镍市场
- 期货市场：沪镍主力合约震荡下行，收盘价124760元/吨，成交量132795手，持仓量67341手。近两周走势显示期货合约连续下跌，近月合约较昨日下跌2900元/吨。
- 现货市场：基差升水走扩，SMM 1#电解镍平均价125950元/吨，较昨日下跌1775元/吨。库存方面，上期所库存减少，LME库存持平，社会库存增加，保税区库存持平。
- 供给端：印尼镍矿到港量变动较小，港口库存小幅下滑；印尼部分主产区生产调整，排产减少；国内炼厂持续亏损，产量小幅修复。
- 需求端：三元排产下降，不锈钢厂排产下降，合金与电镀需求稳定。
- 结论：印尼镍矿产业政策不确定性引发市场担忧，成本端提供支撑，但精炼镍过剩格局限制价格上行空间，预计镍价区间震荡，后续关注下游复产情况。操作建议观望。
不锈钢市场
- 期货市场：不锈钢主力合约震荡下行，收盘价13200元/吨，成交量108856手，持仓量120981手。近两周走势显示期货合约连续下跌，近月合约较昨日下跌140元/吨。
- 现货市场：基差升水走扩，304/2B卷切边(无锡)平均价450元/吨，较昨日上涨165元/吨。库存方面，上期所库存增加，300系社会库存为644900吨。
- 供给端：2月不锈钢排产小幅下降。
- 需求端：终端需求较弱。
- 成本端：高镍生铁价格上涨，高碳铬铁价格持平。
- 结论：供需双弱，库存累积，原料端支撑有限，预计不锈钢低位震荡。操作建议观望。
库存与资讯
- 镍矿库存：全国港口镍矿库存总计808.6万湿吨，较上周减少19万吨。
- 镍豆与镍板库存：镍豆库存68万吨，镍板库存44691万吨。
- 不锈钢库存：200系、300系、400系不锈钢总库存943900吨，较上周增加11000吨。
- LME镍库存：2月10日LME镍库存17.57万吨，较上一日持平，最近一周累计增加3210吨，增幅1.86%；最近一个月累计增加10800吨，增幅6.55%。
- 资讯：福建宏旺实业不锈钢冷轧光亮板项目节能报告获批，新增年产25万吨产能；俄罗斯金属产商Nornickel预计2024年全球镍市供应过剩15万吨。
投资策略
- 镍：区间震荡为主，关注下游复产情况，建议观望。
- 不锈钢：低位震荡，建议观望。
