镍市场总结
近期走势
- 期货市场：沪镍主力合约连续三个交易日上涨，收盘价分别为126140.00元、123830.00元、124280.00元，涨幅分别为2,310.00元、2,270.00元、2,310.00元。成交量分别为124051手、76033手、86878手，持仓量分别为49526手、59195手、67885手，持仓量减少9669手。库存方面，上期所库存减少，LME库存增加，社会库存和保税区库存均增加。
- 现货市场：SMM 1#电解镍平均价连续三个交易日分别为125075.00元、124975.00元、125550.00元，基差转为贴水，现货价格对期货价格形成压制。
- LME市场：LME 3个月镍价连续三个交易日分别为15610.00美元、15300.00美元、15310.00美元，收盘价分别为15700.00美元、15415.00美元、15500.00美元，库存减少181872吨。
供需分析
- 供给端：印尼镍矿产业政策不确定性逐渐消散，镍矿价格上移为镍价提供支撑，但精炼镍过剩格局未改。国内炼厂持续亏损，产量在季节性检修后小幅修复。
- 需求端：三元排产下降，不锈钢厂排产下降，合金与电镀需求稳定。终端需求较弱，库存呈累积趋势。
关键数据
- 镍矿库存：中国港口镍矿总库存连续三周分别为796.60万湿吨、808.60万湿吨、827.60万湿吨，减少12.00万湿吨。
- 不锈钢库存：全国港口不锈钢库存连续三周分别为975800吨、943900吨、832900吨，增加31900吨。
- 镍价：沪镍主力合约近三周收盘价分别为13245.00元、13125.00元、13090.00元，LME 3个月镍价分别为15610.00美元、15300.00美元、15310.00美元。
投资策略
- 镍：短期镍价区间震荡为主，建议逢高沽空，持续关注下游复产情况。
- 不锈钢：供需双弱，库存累积，原料端对价格支撑有限，建议观望。
资讯
- 五矿资源拟收购英美资源集团巴西镍业务，交易对价不超过5亿美元。
- 沪镍前20名期货公司净持仓为-1.89万手，较上日减少393手。
- WBMS数据显示，2024年12月全球精炼镍供应过剩1.75万吨，全年供应过剩13.67万吨。
风险提示
期市有风险，入市需谨慎。
