芳烃橡胶早报

芳烃橡胶早报 研究中心能化团队2025/03/05 PTA 0 -30 -30 41291 78.2 80.9 206 232 214.0 121.91 7200 5005 861 647 71.6 -38 40205 78.2 80.9 217 192 203.0 123.34 7175 4970 863 660 73.2 -40 40439 78.2 80.9 253 140 209.0 114.54 7180 4940 866 657 74.0 0.0 0.0 93 31 78.2 80.9 299 263 0.00 0.00 -95 -20 -16 -0.6 121.91 7200 4910 841 631 71.0 0.05 -204 -4.0 变化 0.35 2025/03/03 日期原油石脑油日本PXCFR台湾PTA内盘现货POY150石脑油裂解价PX加工差PTA加工差聚酯毛利PTA平衡负荷PTA负荷仓单+有效TA基差产销 2025/02/27 D/48F 7205 差 129.86 预报 44315 0.45 2025/02/2672.56628674970205.018325080.578.2-450.40 2025/02/28 1.30 2025/03/04 210.0 41087 0.40 PTA现货成交 日均成交基差2505(-27）。 PTA装置变化 仪征300万吨检修；恒力220万吨检修。 周度观点 近端TA供应基本持稳，聚酯负荷回升速度有所放缓，库存小幅去化，基差环比走强，现货加工费低位震荡；PX国内部分装置提负，部分检修计划推迟，海外小装置重启，PXN与结构基本维持，歧化与异构化利润维持，甲苯美亚芳烃套利价差有所回升。后续来看，聚酯负荷回升速度放缓，但TA主流供应商检修依然延续，边际库存偏去化，月差与加工费表现或有所反复，高度关注瓶片恢复情况。 MEG 2025/02/27 70 0 0 0 0 -33.00 -28.00 -33 -33 -4 0 75.9 75.2 72.2 -789 403 4675 4657 4637 538 900 75.9 75.2 72.2 -789 436 4703 4690 4670 542 900 75.9 75.2 72.2 -806 418 4673 4672 4652 541 900 75.9 75.2 72.2 -821 321 4658 4657 4637 540 900 70 2025/03/04 70 2025/02/28 存 75.9 烯） -814 润 328 日期东北亚乙烯MEG外盘价格MEG内盘价格MEG华东价格MEG远月价格MEG煤制利MEG内盘现金流（乙MEG总负荷煤制MEG负荷MEG港口库非煤制负荷 2025/02/2690053946444664466772.275.270 2025/03/03 70 变化 0 MEG现货成交 商谈价格4623-4628附近，基差对05（+33）附近。 MEG装置变化 富德50万吨重启。 周度观点 近端国内油制存部分推迟重启与降负，煤制部分重启，开工基本持稳，到港回落且发货改善下港口库存逐步走平，基差小幅走强，下游备货水平小幅回升。后续来看，港口预计度过累库最快阶段延续，下游备货水平不高，国产供应逐步减量，进口环比预计回落，整体格局不差，关注逢低多配机会。 涤纶短纤 纤 7900 负荷 89 负荷 49 2025/02/27 6590 20 7350 7330 385 85 66 49 89 17140 12100 6490 7560 7840 6945 7305 390 136 66 49 89 17150 12100 6490 7560 7850 6960 7440 400 157 66 49 89 17150 12100 6500 7560 7850 6950 0 0 0 66 49 89 0 -40 -25 0 12100 6450 7535 7840 现货价格6802附近，市场基差对04-20附近。 现货信息 6640 370 112 17080 6880 2025/03/04 6560 2025/02/28 日期1.4D棉型低熔点短原生中空仿大化纤纯涤纱涤棉纱原生短纤再生棉型涤纱开机短纤利润纯涤纱利润棉花-涤短粘胶-涤短 2025/02/2669507560650012100171506612944074906590 日度变化 -65 -60 27 -15 65 2025/03/03 6575 装置检修- 本周观点 近端卓成、华宏、江南等装置提负，开工提升至88.6%，产销好转，库存环比去化。需求端方面，涤纱端负荷延续回升，原料备货回升，成品库存暂未去化，效益则低位震荡，短纤加工费持稳，绝对水平不高，产业进一步提负意愿或有限，且当前供应水平对标下游开工库存有去化，后续若订单好转则纱线端补库需求或延续，关注阶段性做扩加工费机会。 天然橡胶&20号胶 16500 日期美金泰标现货美金泰混现货人民币混合胶上海全乳上海3L泰国胶水泰国杯胶云南胶水海南胶水顺丁橡胶RU主力NR主力 2025/02/262110208017080167001735070.562.31600016500138001760015270 0 1 16000 63.1 70.0 17600 16915 17320 2110 2110 2025/03/04 16000 62.5 70.0 17600 17005 17450 2120 2125 2025/03/03 16000 62.1 70.7 17550 16810 17300 2110 2120 2025/02/28 16000 62.1 70.7 17400 16785 17160 2095 2120 2025/02/27 140001768515325 16500 141001771015415 16500 141501775515500 16500 139501766515480 0 -90 -130 -10 -15 日度变化 0 0 -200-90-20 周度变化030280165250-010010015295 RU05-RU09 -150 力 44 日期混合-RU主力美金泰标-NR主RU主力-NR主力胶水-杯胶全乳-混合3L-混合混合-顺丁泰标加工利润混合内外价差上期所RU仓单 2025/02/26-52023308.2-3802703280-61-99194090 主要矛盾： 1、全国显性库存近期累库，但绝对水平仍不高 2、泰国原料价格坚挺。南部正常，东北逐步停割 3、泰国原料高位，生产利润较好，估值偏高 策略：短期震荡，关注国内累库幅度；中长期仍是逢低做多思路 今日观点： 180 -60 -200 -1 -280 -15 -268 265 周度变化 70 0 0 -1 -70 -40 -139 -40 日度变化 3370 250 -490 7.0 2185 -175 -153 -345 2025/03/04 3300 250 -490 7.5 2255 -135 -14 -305 2025/03/03 3200 250 -490 8.7 2295 -140 15 -410 2025/02/28 3160 240 -375 8.7 2360 -150 122 -525 2025/02/27 195680 195680 194680 194380 -23-210 3-174 27-128 -18-119 0 -459 1590 134 苯乙烯 国产利润 -4424 -200 苯乙烯 （0215A) 11350 0 ABS 9500 8565 8325 1010 7350 7330 896 900 9500 8675 8450 1025 7550 7455 896 900 9500 8665 8445 1025 7400 7460 894 900 9600 8640 8425 1025 7400 7475 897 900 213 纯苯-石脑油 （华东透苯） 8900 -125 亚洲价差 2025/03/04 2025/03/03 2025/02/28 料） 9600 国） 1020 国） 893 亚） 900 日期乙烯(CFR东北纯苯（CFR中纯苯（华东）加氢苯（山东）苯乙烯（CFR中苯乙烯（江苏）苯乙烯（华南）EPS(华东普通 2025/02/27 2025/02/26 74507400 84308675 0 PS 日度变化 8800 2025/03/04 2025/03/03 2025/02/28 2025/02/27 日期 0 国产利润 95 -15 EPSP -125-110 -141-926 75 -4353 228 11100 -141-926 75 -4353 228 11100 8850 -151-926 65 -4263 214 11100 8850 -161-926 55 -4314 217 11150 8850 S国产利润ABS国产利润 日度变化 -50 0 0 00 00 2025/02/26-71-926 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。