2024年第三季度 市场更新

第三季度 2024 关于我们的公司 豪利汉洛基公司（纽约证券交易所代码：HLI）是一家领先的全全球性投资银行，专注于并购、资本市场、财务重组以及财务和估值咨询服务。 我们的公司是比任何其他独立全球投资银行都更多顶级决策者的信任顾问。 了解更多关于我们的顾问如何满足您需求的信息： 金融重组 第1位全球并购顾问 第1位全球重组顾问 第1位 全球并购公平意见顾问过去25年 我们的行业覆盖范围 1,700+已完成交易，价值为多于3.5 万亿美元共同地 领先资本市场顾问 2,000+年度评估协议 全面整合的财务赞助覆盖 高级官员致力于美洲和欧洲的赞助社区。 1,300+ 赞助商覆盖，提供市场洞察和买家行为知识。 800+ 过去五年中出售给金融赞助商的公司。 关于我们的消费群体 关键事实与数据 行业板块覆盖 侯利汉洛基消费集团因提供卓越的服务和在并购咨询、资本筹集、重组以及财务和估值咨询服务方面取得杰出成果而赢得了声誉。 我们涵盖广泛的行业领域，并为我们的主要覆盖区域配备了专业的金融专业人士。 130+专业消费品金融专业人士。 我们已在消费行业公司中建立了作为值得信赖顾问的声誉。我们通过结合我们广泛的市场能力和深入的行业知识，帮助客户最大化股东价值。 精选消费者交易 50 基于交易数量以及根据伦敦证券交易所集团（LSEG，原名Refinitiv）提供的数据，Houlihan Lokey排名： 2023 年并购顾问排名 全球消费交易额低于10 亿美元的消费者交易 2023年完成的行业领域交易。 第1位 投资银行2023年全球消费者并购交易额低于10亿美元的案例。 消费品行业覆盖 我们的食品和饮料休闲食品团队 子行业覆盖 在2023年，我们的团队被评为美国所有食品和饮料交易排名第一的并购顾问。由LSEG（前身为Refinitiv）提供。在消费者集团中，专业零食领域团队在过去12个月内宣布了约10笔交易。突出其在该领域的领先顾问地位。 领导 马特·卡奇马尔克主管MKaczmarek@HL.com+1 312.456.4761 布兰登·吴高级副总裁BNg@HL.com+1 312.462.6471 何塞·格兰多斯高级副总裁JGranados@HL.com+44 (0) 20 7747 7551 詹姆斯·斯卡兰主管JScallan@HL.com+44 (0) 20 7747 7582Jay Novak全球公司金融部门联合负责人，董事总经理JNovak@HL.com+1 312.456.4754 联系我们 请与我们联系，讨论本季度的市场更新或探索我们如何满足您的商业需求。 了解更多关于我们的信息 请求会议 近期重点交易执行由 Houlihan Lokey 的零食团队 豪利汉洛基顾问公司为Cerealto提供咨询服务 豪利汉洛基公司为Nonni面包坊提供咨询服务 目录 市场更新 小吃 因此，该行业内最大企业的表现如下：, 公司在维持销量方面努力，同时价格结果不一增长已传导至消费者。尽管如此，零食类别在更广泛的食品和饮料行业中表现优异。由于大部分品牌类别具有更高的饮料行业消费者忠诚度，使价格增长更容易传递。零食公司在过去的18个月里面临了挑战。在供需两侧。在供应方面，原材料价格和物流成本导致成本显著上升。特别是对于创下纪录的甜点零食公司来说至关重要。基础高可可价格。在需求方面，消费品选择性随着生活成本危机的爆发支出受到压力。消费习惯转变。,展望未来，休闲食品行业预计将实现增长。随着宏观背景的改善，初步的绿色苗头开始显现。增长进一步得到积极的消费趋势的支持。例如，更好的休闲零食、增加的消费场合、健康享乐和创新。 零食行业近期经历了挑战期，供应链压力和通货膨胀危机影响了交易表现。 尽管如此，若干强劲的潜在有利因素为未来提供希望，随着通胀和利率的稳定，市场情绪正在改善。 从并购角度来看，在一段平静期之后，2024年见证了包括最近宣布的收购 从并购角度来看，对优质资产的战略和私募股权投资兴趣仍然维持在较高水平。 “巨型交易”的数量 由火星公司收购Kellanova的交易，这代表了该行业历史上最大的一次交易。其他的大型食品和饮料收购案例，包括百事公司收购Siete、Newlat收购Princes、以及Carlsberg收购Britvic，都凸显了.并购市场对优质资产依然开放。 预计并购活动将有所上升来源：S&P Capital IQ。数据截至2024年9月30日。所有股价均重置为100。（1）在本通讯中，“零食”定义为咸味零食（薯片、坚果、爆米花等）和甜味零食（棒状巧克力、饼干、烘焙食品、冰淇淋、糖果等）。（2）零食与全球食品指数包括该行业一系列多元化的公司。详见第17页的完整列表。 精选近期示例 M&A 高光时刻：零食行业 关键要点 今年年初相对平静之后，食品和饮料行业的并购活动开始回暖。预计将持续今年剩余时间强劲的势头. 尽管背景较为宽松，但仍有一些进展：Despite a softer backdrop, there hav e been许多大型交易，尤其是在休闲食品行业。包括最近几个月收购的Kellanova、Vitamin Well和Shearer’s。 在过去24个月内， 摆锤已转向战略买家的方向远离私募股权——由于具有挑战性的债务市场条件。 活动预计将增加。，随着私募股权的竞争日益激烈，由于债务的可用性和定价得到改善。此外，由于……消费者信心得到提升……缓解生活成本压力应导致交易环境的改善。 焦点交易 公告日期2024年8月14日 电动汽车（Electric Vehicle）35.9亿美元 • 比Kellanova 30天未受影响成交量高出44%优质加权平均股价。 焦点交易 25%美国零食棒市场份额 我们相信这次收购对玛氏来说具有战略意义，因为它应该有助于加速玛氏在未来十年内将玛氏休闲食品收入翻倍的目标，同时为进入新的有吸引力的休闲食品类别和地理区域提供机会。 15%英国休闲饼干市场占有率 我们确实认为这种组合具有工业逻辑，并且与将K视为收购目标的牛市情景分析相一致。 我们相信两家公司的合并从战略上来说是合理的，并且可能为食品类别带来另一轮整合。 上市公司估值 上市公司估值 零食与全球食品 免责声明 ) 和 SIPC (www.sipc.org) (投资银行业务); (ii) 欧洲：Houlihan Lokey UK Limited（FRN 792919）、Houlihan Lokey Advisory Limited（FRN 116310）和Houlihan Lokey PFG Advisory Limited（FRN 725267），由英国金融服务监管局授权和监管；Houlihan Lokey (Europe) GmbH，由德国联邦金融监管局（Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht）授权和监管；Houlihan Lokey Private Funds Advisory S.A.，为CNCEF Patrimoine成员，并在ORIAS注册（#14002730）；(iii) 阿联酋迪拜国际金融中心（迪拜）：Houlihan Lokey (MEA Financial Advisory) Ltd. 和Houlihan Lokey (MEA PFG Advisory) Limited，由迪拜金融服务局监管；(iv) 新加坡：Houlihan Lokey (Singapore) Private Limited，作为“免于企业财务顾问”的机构，仅能为认可的投资者提供免于企业财务顾问服务；(v) 中国香港特别行政区：Houlihan Lokey (China) Limited，在香港证券及期货事务监察委员会的许可下进行仅面向专业投资者的第1类、第4类和第6类受规管活动；(vi) 印度：Houlihan Lokey Advisory (India) Private Limited，在印度证券交易委员会注册为投资顾问（注册号INA000001217）；(vii) 澳大利亚：Houlihan Lokey (Australia) Pty Limited（ABN 74 601825 227），为在澳大利亚注册的公司，并由澳大利亚证券和投资委员会（AFSL编号474953）授权仅向批发客户提供金融服务。在英国、欧洲经济区（EEA）、迪拜、新加坡、香港、印度和澳大利亚，此通讯针对的是预期收件人，包括实际或潜在的机构客户（英国、EEA和迪拜）、认可投资者（新加坡）、专业投资者（香港）和批发客户（澳大利亚）。Houlihan Lokey Inc. 的任何关联实体均不提供银行或证券经纪服务，并且此类关联实体在瑞士或其他司法管辖区进行此类活动时，不受瑞士金融市场监管局（FINMA）或类似监管机构的监管。其他人员，例如零售客户，不是我们通讯或服务的预期收件人，不应依据此通讯采取行动。 Houlihan Lokey从其所认为可靠的来源获取数据；然而，它不保证本演示文稿中提供的信息的准确性或不完整性。所呈示的材料反映了作者在写作该演示文稿时所知的信息，且这些信息可能随时间而变化。本演示文稿中包含的一切前瞻性信息和陈述均受各种风险和不确定性影响，其中许多是难以预测的，可能导致实际结果与表达、暗示或预测的信息存在重大差异。此外，过去的表现不应被视为未来的表现指标或担保，且本演示文稿中的信息可能因汇率波动而有所变动。Houlihan Lokey对本材料的准确性不提任何明示或默示的表述或保证。本材料中表达的观点精确反映了作者对讨论的证券和发行人的个人观点，并不一定与Houlihan Lokey的观点一致。Houlihan Lokey集团公司的官员、董事和合伙人可能持有讨论中的公司证券。本演示文稿不构成对任何讨论公司的证券的建议或推荐、出价或招揽，不旨在提供基于投资决策的信息，也不应如此解读。Houlihan Lokey或其附属公司可能不时为这些公司提供财务或相关服务。与所有Houlihan Lokey员工一样，本演示文稿的作者收到的薪酬受公司整体盈利能力的影响。 企业金融 财务重组 财务与估值咨询 HL.com