2024年第三季度 市场更新

2024年第三季度 01 侯利汉洛基金融科技集团概览 02 03 04 05 06 领先的独立、全球咨询公司 Houlihan Lokey是比任何其他独立全球投资银行都更多顶级决策者的信任顾问。 金融赞助商覆盖范围 第一全球重组顾问 第一 第一 1,300+全球范围内的赞助商全球私募股权并购顾问 全球并购公平意见顾问在过去25年 领先资本市场顾问 1,700+完成交易的总价值超过3.5 万亿美元总体上 2,000+年度估值协议 全球领先的金融科技集团 互补行业覆盖并且广泛的产品功能 豪利汉洛基（Houlihan Lokey）的金融科技特种 侯利汉洛克公司的专业金融科技公司建立在公司领先的技术和金融服务专业能力之上，彰显了对金融技术未来信心与承诺。我们的覆盖范围围绕深度终端市场专业知识展开，并在金融科技每个垂直领域配备了专门的资深银行家。 科技 全球，专注于新兴行业组内的专业金融科技实践。 2023 年并购顾问排名 全全球科技交易(1) 150总科技金融专业人士。 80+专注于金融科技/金融服务领域的财务专业人士。 金融服务 100+自2021年1月以来已签署或完成的FinTech交易。 2023年并购咨询排名 全球金融服务交易额低于10亿美元的并购交易(1) 顾问交易1豪利汉洛基412罗斯柴尔德323高盛29 全面整合的团队全球 以纽约和伦敦为基地，并在法兰克福、亚特兰大、洛杉矶和旧金山等地设有地面银行家。 产品功能 22各国自2021年以来由参与金融科技交易的各方代表。 —兼并与收购咨询（卖方和买方）—私募资本市场（股权和债务）—董事会和特别委员会咨询— 公允意见与估值服务— 财务重组与特殊状况 金融科技行业覆盖 Houlihan Lokey的集成团队专为向现代金融科技公司提供咨询服务而组建。 金融科技领导团队 埃里克·埃利森全球金融科技部门负责人Alec.Ellison@HL.com 托比亚斯·舒尔蒂西斯Tim Shortland总经理总经理Tobias.Schultheiss@HL.com TShortland@HL.com Andrew.Atherton@HL.com MFisher@HL.com马克·费舍尔总经理安德鲁·阿瑟顿总经理 斯科特·柯克比总经理Scott.Kirkby@HL.com 克里斯蒂安·肯特总经理CKent@HL.com 克里斯·佩多内总经理CPedone@HL.com 艾伦·所罗门导演ASolomon@HL.com 保罗·特雷西总经理PTracey@HL.com 马特·卡波齐高级副总裁MCapozzi@HL.com 埃利奥特·雷德纳高级副总裁EReader@HL.com Callum Pirie高级副总裁CPirie@HL.com Mike Capocci导演迈克尔·卡波奇@HL.com Kartik Sudeep总经理Kartik.Sudeep@HL.com 额外高级官员具备最终市场和商业模式专业知识 金融服务 科技 布伦特·费林总经理 特种金融杰夫·莱文全球金融服务部总经理 菲尔·亚当斯全球技术主管 胡安·古兹曼保险部总经理 詹妮弗·富勒管理总监 房贷 托德·卡特全球科技公司董事长 麦克·麦克Mahon资产管理部总监 克里斯·高夫物业管理技术总监 约翰·兰布罗斯美国科技部门联合负责人Sascha Pfeiffer欧洲科技主管 山姆·凯撒Geoff Rhizor总经理 总经理交通运输行业垂直软件吕兹·格雷卡健康管理信息技术部总监 詹姆斯·佩奇保险部总经理 加甘·萨温尼资本市场总监 基思·斯克比网络安全部总经理 在金融科技所有领域均实现显著发展势头。 在所有金融科技（FinTech）领域均展现出显著的动力。（续……） 近期交易亮点 子行业报告 行业活动和会议 豪利汉洛基全球技术会议 保险科技连接 2024年10月23日纽约，纽约 2024年10月15日至17日，内华达州拉斯维加斯 全球财富科技峰会 2024年12月4日至5日伦敦，英国。 2024年11月6日伦敦，英国。 金融科技分类法及关键行业主题 我们如何看待金融科技机遇分类法及关键主题 金融信息与分析 我们如何看待金融科技机遇 案例公司 资产管理/财富管理技术 替代品被高净值/零售投资者采用 财富管理公司技术优先级转移 全球财富持续增长 • 由于基本长期趋势的强劲，财富和退休市场继续具有吸引力。• 在2022年市场调整之后，资产水平已恢复上涨，推动各类资产的资产管理规模（AUMs）上升。• 尽管存在这些顺风，我们在财富科技领域观察到规模整合者和中间市场平台数量有限。 • 个人们才开始遵循40年的机构对另类资产配置的增加趋势。• 大多数投资者计划增加对另类资产的配置至2025年——随着信贷市场份额的增长——利率和相对较弱的股票产品收益导致更多资产流向进入收益性工具，其中一些相当复杂。• 顶级替代基金经理由于品牌、独家分销以及通过技术推动分销效率的先行者优势，正快速增加市场份额。 • 钱经理面临由人口统计学和自动化部分价值的创新所驱动的独特商业模式挑战命题。 • 相较于被技术取代，现行的财富管理者已经拥抱并整合了技术，以抵御来自机器人顾问和其他威胁的颠覆。“数字优先”应成为他们的指导原则。 01 02 金融科技分类与关键主题（按行业划分） 03 04 05 06 银行与借贷技术 宏观趋势推动数字化转型 利率变动 监管审查力度不断加大。 • 上升的资金成本和日益增长的管理负担导致银行及其贷款机构对其业务的审查变得更加严格，这一趋势始于大流行期间。• 这些变化上升至公司最高管理层水平，我们预计贷款机构将加速采用下一代贷款系统。• 通用人工智能（GenAI）在编码、客户支持和数字营销领域具有推动重大生产效率提升的潜力。 • 利率可能“长期维持高位”但首次在四年来呈下降趋势。•这应当促进各种贷款资产类别的发展，并鼓励银行加快软件供应商购买/升级的速度。 2023年大银行风险管理失败暴露了当前监管框架的不足，并导致监管关注度提升并对银行进行审查。 • 增加的监管和监督进一步必要性银行构建或采用可扩展技术的需求解决方案以自我识别问题、增强信息和数据/分析，并监控风险水平。• 人工智能在银行业中的应用，尤其是用于贷款决策进行，也将面临更为严格的监管标准。需要强化数据治理和道德伦理。 资本市场科技 OTC资产类别活动强劲 对私募市场的持续吸引力 零售交易的周期性 • 私募基金投资者仍然致力于投资于私募市场，并在广泛的次级资产类别中进行投资。• 私募市场持续从活跃的长期仅限策略中夺取份额。• Preqin 被黑石收购标志着私募市场科技仍有大量增长空间。• 私募信贷操作人员和投资者的工具受到关注。 • 由COVID-19推动的零售交易繁荣已经消退，2020年之前的趋势正在恢复。• 通过创新和不断增长的交易者和投资者群体，投资的普遍民主化持续推动消费者交易平台的强劲采用。 • 大多数场外交易资产类别正显示出因宏观经济趋势和资产价格普遍上涨而带来的成交量增加。• 电子平台的采用增加对交易所、替代交易系统、交易技术供应商和数据提供商来说是一大福音，尽管这对交易商群体来说可能不受欢迎。• 加密货币交易（又）实现了反弹。 企业财务管理功能 注：我们使用这个术语（缩写为“CFF”）来反映财务职能通常超越了CFO的办公室，包括诸如工资/福利、财务合规和供应商管理等领域。 致力于统一平台解决方案 快速增长的CFF技术解决方案推动并购机会 高级管理人员将人工智能识别为影响最大的技术 • 首席财务官们报告称，一次性使用多达20或30个点的解决方案供应商来自动化各种财务流程。• 随着首席财务官们继续简化运营，我们预计点解决方案的整合将加速，这对点解决方案的VC和PE投资者以及客户都将是有益的。 • 严格的监管要求以及整合不断扩大的用例（如整合金融和ESG报告、全球税收变化）的需求政策和更广泛范围的财务关闭）持续为了提高CFF复杂性，推动更多并购活动。•近期引人注目的交易，如Thoma Bravo收购Coupa和Bottomline，以及Vista Equity Partners收购Avalara和Jaggaer，显示出收购者对该领域的持续兴趣。 • 人工智能正在加速CFF的转型，通过自动化更多金融流程，使员工更加高效和有效，并允许成本降低。 • 根据Gartner的一项调查，62%的首席财务官和58%的首席执行官认为，人工智能将在未来三年内对其行业产生最大的影响。• 从传统财务管理到基于人工智能、数据驱动的战略决策的技术转变，为CFF软件创造了更多的机会。 推动统一平台解决方案需求的风向 40%CFOs中缺乏对公司整个公司的支出数据的全面可见性。(2) 90%相较于同行约50%的自动化率，高绩效公司中约80%的常规交易已实现自动化。(3) 70%金融领导者们认为，他们缺乏协调一致的数据是提供及时洞察的主要障碍。(4) 财务信息与分析 整理数据并建立人工智能领域的合作伙伴关系 替代信用数据已成为主流。 数据激增导致外包现象日益普遍。 • 随着金融市场复杂性的增长，作为数据使用者，金融服务公司正变得应接不暇。• 数据管理和相关公司正从客户越来越不愿意承担与数据采集、归一化和管理相关的技术成本负担中受益，而这些所需的投入巨大且几乎持续不断。 • 大多数金融服务公司仍处于使用人工智能从数据中提取见解的探索阶段，这意味着需要对数据进行清洗和归一化处理。 • 贷款机构越来越多地寻求使用替代信用数据来指导决策，例如按时支付账单、交易历史和收入数据等指标提供更全面的借款人概述 • 最显著的影响体现在某些用例中，例如半自动化决策（即信用/贷款、对账）以及与研究相关的任务效率提升。• 尽管许多金融服务公司正在建立自己的数据湖，但鉴于该技术所需的规模，他们通常依赖于合作伙伴关系来获得人工智能功能。 财务状况比单纯的信用评分更能体现。•使用替代信用数据对借款人和贷款人都有利；借款人可以以更低的利率获得更多贷款选择，而贷款人则可以扩大其潜在覆盖范围，并能够做出更全面的信息化贷款决策。 精选合作伙伴示例 增加在金融市场数据方面的支出。(1) 70%美国人会感到舒服提供更多财务数据以贷款人如果这能带来更好的-信息化的信用决策。 42亿美元全球在2023年对金融市场数据和分析的支出。 12%2023年全球金融市场数据和分析方面的支出增长。 19M额外美国成年人可能通过替代数据进行信用评估——这对放贷者来说是一个庞大的新兴市场。 ~7%全球在2023年对替代市场数据的支出。 金融机构公司正在使用替代数据以改善风险分析与信用决策 62% 01 02 金融科技分类与关键主题（按行业划分） 03 04 05 06 保险科技 演变中的财产与责任风险景观 财产和意外伤害保险（尤其是财产险和车险）正面临巨大压力，因为自然灾害、气候风险和通货膨胀等挑战部分导致保险索赔数量和严重程度上升。 近年来，涌现出许多保险产品，这些产品开始显示出越来越高的采用率和客户渗透率，从而导致已承保保费的增长，并具有显著的增长潜力。 • 新兴的应用案例和人工智能能力的快速演变正在吸引人们对保险终端市场特定技术以及数据/分析工具的广泛关注。 • 高风险房地产市场，如佛罗里达州和加利福尼亚州，已出现承运能力外流或暂停的现象，因为潜在风险波动驱动了在日益增长的索赔成本背景下，将定价与风险变化相匹配的挑战。 人工智能在保险价值链中的应用无处不在，从个性化、风险评估到自动化索赔处理和客户自助服务，形式多样，包括点解决方案到整个操作系统覆盖。 • 这些新兴的高增长领域正在吸引对分销（数字经纪人和MGAs）、数据解决方案（新型数据集、分析）、定价和承保解决方案的大量投资。