2024年第三季度 市场更新

2024年第三季度 关于我们的公司 豪利汉洛基公司（纽约证券交易所代码：HLI）是一家领先的全球投资银行，在并购、资本市场、财务重组以及财务和估值咨询方面拥有专业能力。 我们的公司是比任何其他独立全球投资银行都更多顶尖决策者的信赖顾问。 了解更多关于我们的顾问如何满足您需求的信息： 金融重组 No. 1全球并购顾问 全球重组顾问 过去25年全球并购公平意见顾问 领先资本市场顾问 2,000+年度估值协议 1,700+共完成价值超过35兆美元的交易 我们的行业覆盖面 全面整合的财务支持方覆盖 高级军官致力于美洲和欧洲的赞助者社群。 支持者已覆盖，提供市场洞察及买方行为知识。 800+ 过去五年中出售给金融赞助商的公司。 关于我们的能源集团 产业部门覆盖 关键事实与数据 侯里汉洛基公司通过其两个专注的行业团队：电力与公用事业和石油与天然气，提供全面的能源行业咨询服务。 我们提供从专门子行业模型覆盖整个能源谱系，每个覆盖领域都有经验丰富的资深财务专业人士负责。 这些团体因提供优质服务以及在并购和收购咨询、资本筹集、重组以及财务和董事会咨询服务方面取得卓越成果而赢得了声誉。 80+ 石油与天然气 dedicated金融专业人士。 我们的团队在快速发展的能源价值链上提供定制化的独立建议。我们的能源团队是该领域最大的团队之一——我们的客户包括一些行业中最令人印象深刻的公司。 精选能源行业交易 金融与估值咨询 基于交易数量，根据LSEG（原名路透社）提供的数据，Houlihan Lokey被评为 能源领域覆盖，运营地点：11全球办公室。 No. 1 投资银行在2023年处理美国能源和电力交易额低于10亿美元的案例。 能源行业覆盖 关于我们的石油与天然气集团 豪利汉洛基公司油气集团在其能源行业覆盖范围内运营，该集团因其提供卓越服务以及在并购和增资扩股、融资、财务重组以及财务和董事会咨询服务方面取得杰出成果而享有盛誉。 鲁兹贝赫·法兹利尼亚杰德 J.P. Hanson全球油气集团主管兼董事总经理JHanson@HL.com+1 832.319.5115 Jeremy Low总经理 欧洲石油天然气部门负责人JLow@HL.com+44 (0) 20 7907 4241 上游 中东和北非区石油和天然气部总经理Rouzbeh.Fazlinejad@HL.com+971.45.263.714 油气集团是一个跨产品、全球性、行业专属的团队，由50多位经验丰富的专业人士组成，他们来自不同的背景，包括勘探开发公司、中游公司、其他投资银行、投资基金和研究和经纪公司。我们的并购/技术团队由一群专注于技术的行业专业人士领导，他们平均拥有25年以上的行业经验。 中游 丹尼尔·克劳利上游业务部总经理DCrowley@HL.com+1 832.319.5187 上游业务部总经理TCarlson@HL.com+1 832.319.5183 上游业务部总经理JEaves@HL.com+1 212.497.4273 精选交易 下游 与碳氢化合物相关的替代能源 上游/中游 上游高级经理（欧洲、中东及非洲地区）THJHughes@HL.com+44 (0) 20 7747 7593 +1 832.319.5191Briklynd Briggs导演Briklynd.Briggs@HL.com 总经理SSealy@HL.com+1 832.319.5133 联系我们 请求会议 请与我们联系，安排通话讨论本季度市场更新，或探讨我们如何满足您的业务需求。 引言：油气市场更新 上游：2024年第三季度全球并购与合并活动与前三个季度以及历史平均水平相比大幅放缓。上游并购与合并价值总计约120亿美元。 notable transactions include Devon Energy's acquisition of Grayson Mill Energy in the Bakken Basin for $5 billion; Hilcorp's acquisition of selected Permian Basin assets from APA Corp. for $950 million; Viper Energy (a subsidiary of Diamondback Energy) acquiring Tumbleweed Royalties for approximately $1.1 billion; PRIO Oil & Gas' acquisition of 40% of the Peregrino field in Brazil from Sinochem for $1.92 billion; and RAC's acquisition of Tethys, among others. 2024年第三季度，石油和天然气并购与开发活动经历了暂停，因为前三个季度加剧的整合活动（特别是在美国）随后在很大程度上导致了一个消化和重新评估/“精选优质”核心资产与非核心资产期限。 全球上游领域2024年第三季度的总并购与合并交易额约为120亿美元。此外，中游、下游和OFS子行业总的交易额约为150亿美元。这代表了自2023年第一季度以来石油和天然气行业的最低总交易额。 中游：在2024年第三季度，中游活动总量实际上超过了上游。Oneok特别繁忙，在美国多个盆地整合中游系统，包括以59亿美元收购Medallion Midstream和以33亿美元收购EnLink Midstream。2024年第三季度的其他中游交易包括Apollo对TAPs系统的10亿美元投资和Pembina在加拿大的2.95亿美元收购，以及其他交易。 应注意的是，2024年第三季度和2023年第一季度全球油价波动较大，因为市场试图评估宏观经济趋势和供需动态的影响。波动的油价使得买方和卖方在并购与投资（M&A&D）环境中调和估值变得特别困难。 下游：精炼厂裂解价差在2024年第三季度相对疲软。尽管如此，下游行业仍发生了交易，包括三井物产拟将其在Petro Rabigh炼油厂22.5%的股权利益出售给沙特阿美，并与更广泛的资本重组相结合；Woodside Energy以9亿美元收购Tellurian，Inc.，包括Driftwood LNG的运营、许可和开发权；以及Edgewater Midstream以未公开的金额从壳牌收购Colex终端的下游精炼产品基础设施资产，以及其他交易。 在上游领域，并购与交易持续受到增加库存的驱动，以作为保持储备和延长现金流寿命的手段。 OFS:OFS部门的活跃度再次跟随上游市场，包括2024年第三季度初更高的相对整合活动，随着季度的结束而逐渐减弱。值得注意的是，在2023年底Deep Blue启动的趋势之后，水处理子部门继续进行整合，Layne Water Midstream随后被一家未披露的实体收购。 除了库存扩展，美国更成熟油田（例如，伊格尔福特和巴肯）的运营商不仅在其自有土地上实施了压裂作业，而且还在视野中追求包含压裂的并购与交易。 基于分子的能源扩展：2024年第三季度，替代能源交易显著放缓，尤其是在现金流实现的速度比预期慢得多。 特色行业新闻 推荐行业新闻（续……） 推荐行业新闻（续……） 由Houlihan Lokey的石油与天然气集团执行的重点交易 豪利汉洛克公司为斯特拉图姆能源罗马尼亚提供咨询。 Houlihan Lokey 咨询 Vital Energy 霍利汉洛克公司（Houlihan Lokey）欣然宣布，Vital Energy, Inc.（VTLE）最近宣布签署了一份最终联合购买和销售协议，以收购Point Energy Partners（Point）的资产。Point是Vortus Investments的旗下公司。该协议是与北方石油和天然气公司（Northern Oiland Gas, Inc.，NOG）共同签署的，VTLE同意购买Point资产的80%，而NOG则收购剩余的20%。此次全现金交易的总对价为11亿美元。VTLE计划通过其信贷额度来融资其交易部分，该额度已扩大至15亿美元。 ● Houlihan Lokey欣然宣布，Stratum Energy Romania, LLC（Stratum Energy），Gemcorp Capital Management（Gemcorp）和Chenavari Credit Partners（Chenavari）的投资组合公司，已被Emma Lambda Ltd.（Emma Capital的子公司）收购。该交易于2024年9月16日完成。 ● Stratum Energy向罗马尼亚的工业和家庭天然气市场供应天然气，利用一个现代化且拥有自己的日处理能力为4400万立方英尺的天然气加工设施。Poduri油田含有大量目前尚未开发的石油和天然气，为公司大幅增加和扩展生产活动提供了机遇。 霍利汉洛克公司自豪地表示，在本交易中担任VTLE和NOG的首席财务顾问。 ● Houlihan Lokey 作为 Stratum Energy、Gemcorp 和 Chenavari 的唯一财务顾问。 ● Houlihan Lokey很荣幸地宣布，三菱化学（SCC）已同意初步剥离其在大规模炼油公司Rabigh Refining & 的约22.5%的股权利益。帕拉石化公司（PRC）以7.02亿美元的价格出售给沙特阿拉伯石油集团（沙特阿美）。该交易于2024年8月7日宣布。 ● Houlihan Lokey欣然宣布，Altamont Energy, LLC（Altamont）已被XCL Resources,LLC（XCL）收购，而XCL是EnCap的投资组合公司。been Investments, LP (EnCap). ● Altamont是一家位于科罗拉多州丹佛的私有油气勘探与生产公司。该公司在核心区域拥有超过36,000英亩连续的以油当量计算的净土地。库堤斯宾天然气 basin产量超过了每天的20,000立方石油，这主要包括布兰比尔区块的生产量。【×】【XL】是一家位于休斯顿的独立能源公司，专注于美利坚合众国下48块的地块。●豪利罕锁伊公司作为阿拉芒特在交易各个环节的独特财务顾问，包括承销、结构和协商这笔交易。[×] ● SCC与沙特阿美公司签订了一份出售和购买协议，以7.02亿美元的价格出售SCC在PRC约22.5%的股权。交易完成后，SCC将保持PRC 15%的股权。作为交易的一部分，SCC将把交易收益重新注入PRC，而沙特阿美公司将投入相同金额以降低PRC的杠杆率。此外，双方股东已同意各自核销7.5亿美元贷款，以大幅减少PRC的累计亏损。 ● Houlihan Lokey 担任 SCC 的财务顾问。 并购亮点：油气行业 关键要点 2024年第三季度油气行业并购与投资活动放缓至自2023年第一季度以来最低水平，上游领域总额约为120亿美元，基础设施领域（包括中游和下游）总额约为150亿美元。 142 并购与扩张（M&A&D）的放缓似乎由两个主要因素驱动：合并后的交易整合和全球油价波动性增加，这对交易评估产生负面影响。 私募股权赞助商最近关闭了包括量子能源合作伙伴、恩卡投资和凯恩安德森能源在内的几项大型融资。这种新股权资本的可获得性预计将促进进一步的并购及研发活动，因为交易量将回归历史平均水平。 并购亮点（续）石油和天然气 并购亮点（续）石油和天然气 股权市场指数表现 关键要点 2024年第三季度能源股指数继续延续2024年第二季度的趋势，表现不及更广泛的标普500指数。对表现影响最大的两个因素是：（i）商品价格，尤其是全球油价波动，受地缘政治和市场供需动态驱动；（ii）对中国经济放缓的担忧，尤其是中国作为具有影响力的全球需求中心。