2024年第三季度 市场更新

2024年第三季度 关于我们公司 豪利汉洛克公司（纽约证券交易所代码：HLI）是一家领先的全球投资银行，擅长并购、资本市场、财务重组以及财务和估值咨询。 我们的公司是比任何其他独立全球投资银行都更多顶级决策者的信赖顾问。 了解更多关于我们的财务专业人士如何满足您需求的信息。 金融重组 第一全球并购顾问 全球并购公平意见顾问过去的情况25 年 全球重组顾问 我们的行业覆盖范围 领先资本市场顾问 2,000+年度估值业务 1,700+完成的交易总值超过3500亿美元集体地 全面综合的财务赞助覆盖 高级官员致力于美洲和欧洲的赞助者社区。 赞助商覆盖，提供市场见解和买家行为知识。 过去五年内出售给金融赞助商的公司。 人力资源管理系统 我们的客户范围广泛，从小型初创企业和中型企业到大型、私募股权支持的和上市公司。我们明白，一个由创新和变革驱动的行业需要一位能够预见市场并利用稳固的产业关系来帮助推进您愿景的顾问的精湛技艺。 人力资源管理与服务行业隶属于Houlihan Lokey的商业服务集团，该集团因在并购咨询服务、资本筹集、重组以及财务和估值咨询服务中提供卓越服务并取得显著成果而享有盛誉。 我们拥有HCM服务市场最全面的覆盖范围，与公司和投资者都建立了长期稳定的关系。我们的专业团队通过运行有充分信息、深入了解领域知识的竞争性流程，优化客户成果。 商业服务集团行业覆盖 专职高级金融专业人士 欧洲 美国 联系我们 特色交易 请与我们联系，安排一次通话讨论本季度的市场更新，或探索我们如何满足您的业务需求。 托马斯·贝利总经理TBailey@HL.com+1 404.495.7056 戴维·泰斯总经理David.Theys@HL.com+32 46 82 17 893 罗布·亨德里克斯总经理RHendriks@HL.com+31 (0) 20 58 91 825 安德鲁·谢尔主任AShell@HL.com+1 404.495.7002 奥利弗·沃恩总经理Oliver.Vaughan@HL.com+44 (0) 20 7484 4050 亚历克斯·麦吉利恩主任Alex.McGlynn@HL.com+1 404.495.7042 +31 (0) 20 58 91 822罗布·奥德曼总经理ROudman@HL.com 斯图尔特·奥康纳副总裁Stuart.OConnor@HL.com+1 404.926.1635 约翰·奎里克关联JQuirk@HL.com+1 404.926.1621 Harm Heutink副总裁HHeutink@HL.com+31 (0) 20 58 91 823 丹尼尔·贝塞利关联DBeasley@HL.com+1 404.926.1605 本内特·图洛斯副总裁BTullos@HL.com+44 (0) 79 4990 9410 HCM服务市场更新 2024年第三季度交易量相对较低，部分原因是选举不确定性以及公司为假日做准备而降低的需求。 2024年前三季度，HC部门发生了约267笔交易，与2023年同期相比略有下降，下降幅度约为4%。截止到2024年9月，HC部门的并购活动相比过去五年中每年度同期的平均交易量约为285笔略有减少，这五年中包括2021年和2022年的创纪录年份。 尽管2024年前三季度合并与收购活动有所放缓，但人力资源行业仍然保持韧性，并应从多个行业趋势中获益。各行业的公司，尤其是大型公司和快速扩张的公司，继续采用临时劳动力来补充其全职员工队伍。远程工作也继续保持韧性，这是疫情带来的趋势，并开启了通往更大的人才库大门，不受地理障碍的限制。人才获取和劳动力管理技术的增长以及法规标准和劳动法律法规的复杂性不断提高，继续推动人才获取和管理职能外包给具有必要能力的专家，以便正确地应对不断变化的工作环境。 然而，私募股权公司和战略买家正寻求利用更有利的借贷条件，这些条件是由利率下调和改善的债务市场驱动的。 投资者对于恢复正常交易量的回归仍保持谨慎乐观态度。多个市场趋势表明，并购活动预计将在2024年第四季度及以后迎来增长，相关内容在第16页有更详细的介绍。总体而言，那些拥有强劲增长前景、专注的管理团队和多元化但稳固的客户基础的公司，继续受到金融和战略投资者的高度追捧。 2024年HCM服务合并与收购亮点 2024年按类别划分的人力资源管理交易 2024年以弹性交易量为主，尽管略低于往年，尤其是在人才招聘技术领域。截至9月24日，该领域共完成或宣布了约34笔交易，与截至2023年9月的同期相比增长了约13%。人力资源管理服务业务持续寻求提升其技术能力，利用人工智能来提高其招聘流程的效率，随着技术的不断发展，这一领域预计将迎来更大的顺风。 除了人才获取技术外，过去18-24个月内，人力资源外包（PEO）和工资支付/合规公司也见证了交易量的增加，成为市场上的领先类别。与2023年9月累计至今相比，截至2024年9月累计至今，PEO和工资支付/合规交易量增长了约30%。在就业格局持续增长和变得更加复杂的情况下，预计雇主将更多地外包工资支付和合规职能给经验丰富的供应商和专业人士，从而让管理层安心，并使他们能够专注于运营业务。 由Houlihan Lokey的HCM服务团队执行的重点交易 总部位于意大利的W集团是一家领先的人力资源服务提供商，专注于高素质的蓝领和技术人员。W集团通过超过100家分支机构运营，在意大利北部和中部拥有强大的影响力，并拥有四大主要服务线：劳动力解决方案、人才解决方案、咨询和外包。每年服务超过3000家客户和21000名工人，W集团通过其九个业务品牌提供全面的人力资源解决方案，其中“Men at Work”作为领先的意大利人力资源企业，是其最大的品牌。 总部位于北卡罗来纳州罗利，VectorVMS向企业客户和为这些客户提供服务的管理服务提供商（MSPs）提供创新的供应商管理软件。目前，VectorVMS在全球范围内服务超过100个客户，重点关注美国市场，利用其在医疗保健、金融和政府部门的专业知识。 Pixid Group（Pixid）为客户提供简单、可扩展且成本效益高的平台，帮助他们高效管理外部劳动力。最初专注于临时招聘，Pixid现在提供包括永久合同管理、固定期限合同、实习和学徒计划等一系列服务。 成立于1987年，总部位于意大利，Magister是一家集成了全面定制化人力资源解决方案的人力资源咨询平台，全力致力于服务中小企业。该集团通过以咨询为导向的方法服务于约4,000家客户，其人力资源服务依托于一组已建立并获得互补性的知名品牌，包括ALI S.p.A.、Labor-B S.p.A.和Yous S.r.l. Keensight Capital，欧洲领先的成长型并购公司之一，致力于支持企业家在实施其增长战略时获得支持。超过20年来，Keensight Capital凭借其对投资和成长型行业的了解，长期投资于具有高增长潜力的盈利性公司。 W集团与Magister的结合在意大利人力资源服务领域打造了一家领先企业，初始营业额超过8.25亿欧元，拥有1400名员工，具有显著的增长前景，并秉承相同的价值观、基因和客户至上理念。 Houlihan Lokey担任Pixid和Keensight Capital的独家财务顾问。 侯利汉洛基公司担任W集团收购Magister的独家买方和融资顾问，协助结构化和谈判交易，并提供债务咨询服务，使W集团能够筹集所需的债务资本结构。 执行于Houlihan Lokey的HCM服务团队（继续）重点交易 凯利服务公司（凯利）帮助公司招聘和管理技能工人，同时帮助求职者找到理想的工作。自1946年发明人才中介行业以来，该公司已成为服务众多行业、当地及全球市场的专家。凭借遍布全球的供应商和合作伙伴网络，凯利每年将超过50万人与工作联系起来。其外包和咨询服务组合确保公司能够在需要的时间和地点获得所需的人才。 位于旧金山的Knox Lane是一家以增长为导向的投资公司，由一支经验丰富的投资者和运营团队组成，他们拥有共同的工作历史，并与领先的公司在加速转型性增长方面有着良好的合作记录。Knox Lane采用投资者-运营商思维，致力于为包括人力资本、品牌管理、端到端数字化转型、采购、供应链和物流、战略收购以及商业发展在内的多个业务组件提供支持。 成立于1989年，总部位于波士顿的MRP是一家领先全球人才解决方案提供商集团的母公司，包括Motion Recruitment。此次转型性的收购加强了凯利在北美技术、电信和政府专业领域的招聘和咨询解决方案的规模和能力，并在全球范围内提升了招聘流程外包解决方案的实力。 位于佛罗里达州的All Star是一家专注于提供临时替代职位机会的顶尖10家专业服务提供商，为医生和高级从业者提供服务。All Star的蓝筹客户群包括超过150家独特的医院系统以及400多家个人医疗机构，其中包括国内一些顶尖的医疗机构。All Star因其差异化的“红地毯”服务和为提供者和客户提供的支持而广受认可，其专业化的生产团队提供多样化的覆盖范围，拥有深厚的内部知识，并在所有重要的亚专业领域提供深度支持。 五月2024 五月2024 Littlejohn 是一家位于康涅狄格州格林威治的投资公司，专注于私募股权和债务投资，主要投资于可从中受益于 Littlejohn 25 多年的运营和行业专长的成长型中型工业和服务公司。 豪利汉洛基担任了诺克斯兰的财务顾问。 侯利汉洛基公司担任凯利的独家财务顾问。 聚焦点 数字/营销/创意行业：市场更新 关键主题与亮点 •区分传统人才中介机构和人才平台正变得越来越困难，因为这两种商业模式“趋同”。 •企业对人才平台的使用自2013年以来增长了12倍，这验证了这些公司通过利用全球劳动力、直接成本节省等优势为客户提供的价值主张。 企业在人才平台采用率的提高验证了其价值主张。 •传统的人才招聘平台正在迅速采用自助式数字平台模型，以构建和加强针对客户的全渠道模型，提供灵活性和让他们以自己的方式参与的能力。 •在企业买家中，未使用人才平台的调查发现，最近的一项SIA调查表明，39%的这部分人群打算在未来两年内认真探索使用人才平台。 •人才平台的价值倍数在过去几年中收缩，而临时劳动力公司的价值倍数则一直保持稳定。少量且相对更具有弹性。 •人才平台和传统临时雇佣市场的周期性和近几年遭遇的风向。2023年，分别下降了5%和6%。 传统人才中介机构和人才平台估值趋同，市场正在整合。 •人才领域的巩固平台合作和传统临时招聘市场持续存在；2023年，前十大人才平台占据了约65%的市场份额，而同期前十大美国数字、营销和创意临时招聘公司则占据了约82%的市场份额。 宏观经济学逆风坚持，尽管长期对...的信心经济增长强劲 •人才平台因技术赋能以及利用人工智能进步的能力，预计将继续超越传统临时人力资源公司。 聚焦点数字/市场营销/创意行业：汇聚的商业模式 人才平台和临时招聘机构的企业模式之间只有少数区别。 •在人才平台业务与传统临时劳务派遣业务之间存在着一些基本区别。今天有m个机构；两个模型的主要区别在于，人员配置平台通常代表工人支付税收和社会福利费用（例如，美国的W-2小时工资），而人才平台通常不这么做（例如，美国的1099）。 •随着两种模型持续趋同，采用数字平台模式的传统临时招聘机构数量发生了显著变化。 •五年前，许多大型人力资源公司并未认真对待人力资源平台。如今，美国前20大人力资源公司中的12家现在至少运营着一个人力资源平台品牌。 •2021年，61%的劳务派遣公司表示他们正在利用劳务派遣平台来补充传统业务。今天，79%的劳务派遣公司报告说他们正在利用平台来完成传统业务。 •向平台技术的转变使这些公司能够提供以下内容：全方位渠道策略向客户提供灵活性，并导致一系列直接成本节约。 聚焦