核心观点与关键数据
市场表现与趋势：
- 2024年第三季度，健身与康宁市场展现出韧性，尽管宏观经济波动加剧。
- 多单元健身市场保持活跃，HVLP概念仍是多单位健身市场的宠儿，消费者对高品质、体验式健身的需求持续。
- 欧洲企业福利提供商增长，目标新客户群体。
- 技术赋能的健身和健康产品保持热门，消费者愿意为量化锻炼和恢复习惯的产品付费。
- 优质资产市场依然强劲，投资者寻求退出观望状态。
并购市场：
- 交易量保持较高水平，尤其在多单元健身领域。
- 最引人注目的交易发生在科技赋能的健身和配件领域，以及精品健身市场。
- 2024年累计交易价值超过2021-2023年的水平，交易量稳步增长，预计2024年第四季度交易量将超越同期水平。
股权市场指数表现：
- 豪利汉洛基健康与健身指数在2024年4月强劲反弹，并保持强劲势头，表现优于S&P 500。
- 连接设备子行业受利润增长提振，Peloton大幅反弹，Garmin略有下降。
- 传统设备子行业，TGYM和Johnson HealthTech表现突出，分别实现约35%和100%以上的同比增长。
- 多功能健身子行业，大型健身房在HVLP和高端概念上表现优异，PLNT和LTH同比增长显著，精品健身市场表现不佳。
上市公司估值：
- 多单元健身和联网设备子行业的估值倍数维持在较高水平，市盈率（Forward P/E）为21.5倍。
- 传统设备子行业的估值倍数相对较低，市盈率（Forward P/E）为21.8倍。
特色行业新闻：
- EGYM完成2亿美元融资，估值超过10亿美元，用于增强企业健康网络和开发AI驱动的健身技术。
- Strava跑步上传量和赛事参与度上升，跑者们加入俱乐部，追求社交和健康。
- Life Time推出“终极pickleball”专利申请，解决速度、弹性和耐用性问题。
- Blink Fitness申请第11章破产，但将继续正常运营，得益于2100万美元融资承诺支持。
- 健身星球将经典会员价格从10美元提高到15美元，以提高保留率并促进高端黑卡会员制推广。
交易案例：
- Houlihan Lokey为LifeFit Group提供咨询，协助其出售给Waterland私募股权公司。
- Houlihan Lokey为MountainSide Fitness提供重组咨询服务。
- Houlihan Lokey作为Oaktree的独家卖方顾问，协助其出售LFG给Waterland私募股权公司。
- Houlihan Lokey担任项目Tread的独家承销代理，协助其安排融资。
研究结论
- 健身与康宁市场在2024年第三季度展现出强劲的韧性和增长潜力，技术赋能的健身和健康产品、高端和高性价比多单位概念持续成功。
- 并购市场活跃，优质资产依然强劲，投资者寻求退出观望状态。
- 股权市场指数表现优于市场，各子行业均展现出不同的增长动力。
- 未来市场趋势预计将继续保持增长，投资者应关注技术赋能的健身和健康产品、高端和高性价比多单位概念，以及多单元健身领域的并购机会。
