核心观点
- 循环技术市场活跃，被 OEM、IT 分销商和私募股权支持的平台整合。OEMs 因欧盟法规压力而转向翻新设备，但不愿直接进入 ITAD 领域。DaaS 是 OEMs 控制设备的首选，租赁提供商如 CHG 和 Econocom 正在增强价值回收能力。
- 循环经济推动循环技术发展。严格的法规、提高意识、企业可持续性战略的实施以及国际循环和公平 ICT 协议等趋势支持了循环技术市场。
- 循环科技包含 ITAM、ITAD 和再营销服务。涵盖 IT 资产管理的各个方面，从采购到处置，并融合循环思维。
- 市场高度碎片化，存在构建循环技术平台的机会。市场由专注于单一服务的参与者主导，如 ITAM/ITAD 和 IT 分销商。
- 股权市场表现。Houlihan Lokey 循环科技指数在 2024 年第一季度表现不佳，主要受部分公司下跌影响。ITAM/ITAD 和 IT 分销同行组在过去 12 个月和三年内表现稳健。
- 估值分析。ITAM/ITAD 公司的估值高于 IT 分销商，反映了其提供的全面且增值服务。
关键数据
- 全球信息技术支出。预计 2024 年将达到 4.7 万亿欧元，增长 6.8%。
- IT 服务支出。预计 2024 年将增长 9.7%，首次成为信息技术支出中最大的部分。
- 循环科技行业交易。2021-2023 年，总交易额超过 3.5 万亿美元。
- 估值倍数。ITAM/ITAD 公司的 EV/EBITDA 倍数约为 5.9 倍，IT 分销商约为 8.6 倍。
研究结论
- 循环技术市场正在快速发展，受到法规、可持续性意识和企业战略的推动。
- 金融和战略投资者正在积极寻找具有强大循环能力的高质量资产。
- 市场高度碎片化，存在构建循环技术平台的机会。
- ITAM/ITAD 公司的估值高于 IT 分销商，反映了其提供的全面且增值服务。
