2024年第一季度 市场更新

市场更新 —— 2024年第1季度 关于我们的公司 豪利汉洛基公司（纽约证券交易所代码：HLI）是一家领先的全球投资银行，专注于并购、资本市场、财务重组以及财务和估值咨询服务。 我们公司是比任何其他独立全球投资银行都更受顶尖决策者信赖的顾问。 了解更多关于我们的顾问如何满足您需求的信息： 财务重组 No. 1全球并购顾问 全球重组顾问 过去25年全球并购公正意见顾问 领先资本市场顾问 2,000+年度估值服务协议 1,700+总交易额超过3.5万亿美元的成交 我们的行业覆盖范围 全面集成财务赞助覆盖 29 高级官员致力于美洲和欧洲的赞助社区。 赞助商覆盖，提供市场洞察和买家行为知识。 在过去五年中出售给金融赞助商的公司 关于我们的循环科技团队 领导力 循环技术团队位于 Houlihan Lokey 的公司金融业务中，是一个致力于在并购和资本筹集领域提供卓越服务的专业团队。其重点关注在循环经济运营的公司，特别擅长于导航这一可持续商业模式中的复杂性。 这个专业团队为项目带来了无与伦比的经验，尤其是在与二手交易平台、产品即服务企业、价值恢复企业和其他循环促进者合作方面。其丰富的业绩记录展示了持续为投资者创造卓越回报的能力，同时促进对人类和地球的积极影响。 Jules Wurlod 博士ESG总监Jules.Wurlod@HL.com+41 (0) 79 664 53 27 索尔海姆总经理Sigurd.Solheim@HL.com+41 (0) 79 309 40 74 通过与根植于循环经济的企业合作，循环技术团队将自己定位在金融创新的前沿，意识到在当前动态市场中可持续实践的重要性。 罗伯特·奥伯高级副总裁罗伯特·奥伯@HL.com+41 (0) 79 877 94 75 联系我们 请与我们联系以安排通话，讨论本季度市场更新或探讨我们如何满足您的业务需求。 请求市场洞察报告 科技市场更新报告引言 各种演变的动态目前正在塑造循环技术格局，推动了对IT资产管理、IT资产处置、以旧换新和再营销服务的需求。这些动态包括，但不仅限于，对环境可持续性认识的提高、对负责任IT设备和电子废物处置的监管压力，以及企业战略中对循环经济原则的日益重视。因此，组织正在寻求全面解决方案，以管理其IT资产在其整个生命周期中的使用，从采购到处置，并转向专业供应商，以高效且道德地处理这些资源。 根据Gartner的预测，全球信息技术支出预计将在2024年达到4.7万亿欧元，较2023年增长6.8%。这一数字低于上一季度8%的增长预测，并将全球信息技术支出推至未来十年结束前超过7.5万亿欧元的轨道。此外，IT服务将继续在2024年看到增长，并首次成为信息技术支出中最大的部分。预计2024年IT服务支出将增长9.7%。 随着全球IT服务市场积极的风向以及IT支出的复苏，循环技术行业的格局持续演变，金融和战略投资者尤其关注具有强大循环能力的高质量资产。目前，以下动态塑造着这一格局： With positive tailwinds from the global IT services market and a rebound in ITspend, the landscape of the circular tech sector continues to evolve, with bothfinancial and strategic investors particularly looking for high-quality assets with strong circular competencies. Currently, the following dynamics shape the landscape:• 原装设备制造商（OEMs）正越来越感受到来自欧盟法规的压力，要求在他们的请求提案（RFP）中提供翻新设备；然而，他们仍然不愿意直接进入信息技术资产处置（ITAD）领域。 • 设备即服务（DaaS）或设备租赁，是原始设备制造商（OEMs）保持对设备控制的首选选项，然后与ITAD合作伙伴合作处理返厂的设备。 租赁提供商，如CHG和Econocom，打算增强其价值回收能力；然而，在并购方面，他们目前并不是非常活跃。 ••美国玩家正在关注欧洲，并认识到市场更加先进的，这使得这些公司更成为目标而不是收购方。私人股权对循环技术市场越来越感兴趣。 循环科技行业目前非常活跃，正在被各种原始设备制造商（OEMs）、IT分销商和增值经销商（VAR）以及由私募股权支持的平台所整合。 为什么我们对循环科技如此兴奋？循环经济通过循环产品消减浪费，将循环技术作为核心支柱。 包含IT旅程的各个方面，从采购开始，涵盖与IT资产相关的服务，直至通过循环经济领域的公司（ITADs）实施负责任的处置，这些公司提供安全的数据擦除和已使用设备的增值回收，最终，这些设备在经历了第二次和第三次生命后重新进入市场，并在安全负责任地回收。 循环科技是循环经济模式的基石。循环科技产品涵盖ITAM、ITAD和再营销。 分销商 •分销商与供应商/OEM合作，通常拥有大型仓库以存储资产。•他们直接向终端客户销售，或通过价值增值经销商（VARs）销售，并经常向零售商教育新产品。 循环科技企业 •提供从采购到处置以及IT设备的再营销/翻新的全生命周期服务。•启用完整的生命周期解决方案，实现循环性和可持续性。 变量（Variable） •VARs重新销售软件、硬件和网络产品给最终客户，并提供附加服务，包括咨询、设计、实施和培训。•VARs直接从分销商处获取资源，在极少数情况下，直接从IT供应商处获取。 “专业”圆环科技市场高度碎片化这是一个以专注于单一服务的参与者为主的市场，以及构建循环技术平台的机会。 ITAM 强烈受设备即服务趋势驱动 全面圆形科技平台 •••几乎每个市场都有众多资产可供选择。资产通常以约8.0倍EV/EBITDA可获得。关键在于挑选正确的资产并进行正确的操作。正确的组合。 • 对于确保高端估值，工作在定位上至关重要。• 非常稀缺的资产，其估值显著高于专注于单一服务的层级。p ••~•在几个关键市场中仅有少量大型资产可用。资产通常可用的9.0倍EV/EBITDA至关重要，评估供给侧。 • 周围关于可持续发展的定位意味着几个条件：- 正确报告内部ESG KPI指标。- 量化利益相关者（例如，客户）的外部影响。- 实施ESG项目（例如，碳中和计划）。 多项法规和政策是循环技术发展的助推器。欧洲严厉的立法和自愿的可持续性倡议推动循环技术在发展。 废弃的电子电气设备(3)指令 可持续产品倡议 循环电子倡议 欧共体设计指令 2022年第二季度委员会采纳情况 自2009年以来应用 自2012年起应用 更新于 2023 年 拟议修订生态设计指令，增加法律措施并扩大产品范围，使产品更加耐用和可重复使用。 法律框架，用于制定能源消耗产品的设计标准和标签，以验证材料和使用能源，预期排放和废物。 欧盟实现到2050年实现气候中立和到2030年实现大约55%减排目标的政策基石，包括温室气体排放交易系统。 作为CEAP的一部分，(6)CEI旨在解决电子产品循环设计、耐用性、有害物质、电子垃圾、维修、回收、再利用等方面的不足。 一系列欧盟规定，包括强制性的产品责任延伸计划（EPR）。(4)为了防止和减少WEEE（废弃电气电子产品）的生产、消费和生命周期管理的负面影响。 实施 实施 实施 (7)PLC性能提升关于特定的监管生态设计指令下的措施例如：“维修权”，改进收集、废物处理及限制。 建立统一的生命周期评估(5)方法论和改进的数据收集，应用于任何将产品投放欧洲市场的公司。 框架指令，即对每种产品类型通过具体措施定义和采纳最低生态要求。 目标设定：WEEE（废弃电子产品）的收集、回收和再循环，责任落在生产者身上，负责产品的报废收集。 自愿可持续发展倡议 直接采购规则和增加的政府监管 • 2021年8月，荷兰、比利时、德国、挪威、英国、澳大利亚和中国签署了一项国际循环和公平信息通信技术协议。Au致力于携手合作，使笔记本电脑和智能手机的采购更可持续、更循环且更公平 推动实现碳中和 。虽然具体目标尚未详细说明，该举措已制定了一个框架，以确保并明确政府的承诺。• 法国于2021年实施了额外战略，其中包括公共服务至少采购20%的信息技术产品，来源为翻新、再利用或回收的产品。• 英国通过IT和数字服务战略承诺使用100%可再生能源和/或碳中和的供应商，不产生垃圾填埋，增加再利用率，并推动信息技术产品生命终结的可追溯透明度。• 北欧国家实施了可持续、循环的公共采购战略，以加速向IT维修转型的过渡。 C. 7000家公司承诺在SBTi之后实现净零排放 • 市场层面的重大趋势推动公司制定净零目标，通过减少运营和供应链中的二氧化碳排放并在时间表内实现。• 信息技术设备是大多数服务公司上游第3范围排放的重要贡献者。第3范围排放通常难以减少，因为它们位于公司边界之外。 转向循环经济和“服务化”模式 趋势巨变，影响消费者和企业 • 消费者越来越转向“按服务”模式以优化预算，同时从保证的质量和降低的复杂性中受益。• 作为回应，行业组织已经将循环提供视为实现更可持续发展的关键。例如，GSMA预测，在10年内翻新的手机市场将增长300%。 软件实施使循环技术所有流程更加高效。硬件与软件结合作为关键竞争优势 生命周期管理 成本管理 •软件实现自动化跟踪自动化跟踪资产，提供对资产位置、状态和使用的实时可见性。•促进管理库存管理硬件和软件库存，确保准确记录。 •管理折旧进度表折旧追踪：确保准确无误的财务记录并协助预算规划。•:自动生成维护计划，维护调度计划降低停机时间和延长资产使用寿命。•软件可以辅助预测维护和终身价值：提前预测维护周期并估算设备的终身价值。 •提供分析总成本的工具成本分析：所有权，协助预算和财务规划。•识别出未充分利用或过时的资产，优化：允许进行优化和降低成本的机会。•确保软件的高效使用。许可证管理：许可证，防止过度许可及其相关成本。 价值恢复 环境合规 安全数据擦除信息技术资产处置（Information Technology Asset Disposition） •软件识别可再次销售的资产二手交易与回收：价值或可回收的组件，优化价值回收。•评估资产的残值，有助于资产估值：在处置或重新部署决策中的。 •提供生成工具可持续发展报告：持续性报告，展示符合绿色倡议的执行情况。•管理与认证机构的关系供应商管理：电子废物处理供应商，确保环境责任性处理。 •软件确保安全的数据擦除，自动化擦拭：遵守数据保护法规，并预防数据泄露。•生成数据证书认证和报告：破坏和详细报告，用于审计跟踪。•保持一份有记录的保管链保管链：对于资产，确保可追溯性和安全性。 定价与估值 客户关系管理 再营销 市场整合 •利用算法设定具有竞争力的价格动态定价：根据市场需求和资产状况。•提供评估价值的工具估值工具：确保客户和卖家的公平定价，用于已使用的资产。•分析历史销售数据以提供信息历史数据分析：定价策略和最大化转售价值。 •追踪客户偏好和客户洞察：购物历史，便于进行有针对性的营销和优惠活动。•管理整个订单生命周期从订单管理：采购至交付，提升客户满意度。•收集和分析客户反馈与评论：反馈和评价，有助于质量控制和服务改进。 •与在线市场平台集成平台集成：出售翻新或过剩资产。•自动化创建产品清单，自动列表：包括详细描述和定价。•保持库存水平同步库存同步：多种销售渠道。 科技巨头优先考虑可持续性：循环模式兴起传统厂商正在寻求并购以获取“专业”循环技术应用能力。 重点交易由 Houlihan Lokey 的 Circular Tech 团队执行 奥卡马克 环境氛围