公募REITs周报（2025.02.24-2025.03.02）：公募REITs市场走弱，2只公募REITs挂牌上市

公募REITs周报（2025.02.24-2025.03.02） 《公募REITs市场震荡上行，特许经营权类REITs表现亮眼》--2025-02-23 一、二级市场：本周公募REITs市场有所下行 本周公募REITs市场有所下行，REITs市场成交额增加，特许经营类公募REITs中市政设施类跌幅靠前，不同类型公募REITs成交额和换手率有所分化，本周公募REITs产品多数下跌。e] 《公募REITs市场延续上行，仓储物流类REITs表现较优》--2025-02-16 二、一级市场：20只公募REITs基金待上市 《公募REITs市场延续上涨态势，保障房REITs表现较优》--2025-02-09 截至2025年2月28日，共发行63只公募REITs，发行规模合计1684亿元，其中2024年合计已发行29只REITs，发行规模合计646亿元，2025年以来共4只公募REITs完成发行，2025年2月新发行1只公募REITs，规模为12亿元。 三、公募REITs政策及市场动态 电话：18311057693E-MAIL：xuchao@tpyzq.com分析师登记编号：S1190521050001 南方顺丰仓储物流REIT获深交所审核通过。中国绿发商业资产REIT正式申报，底层资产或为领秀城贵和购物中心。 四、投资建议 证券分析师：戴梓涵 本周，REITs指数有所下跌，中证REITs指数和中证REITs全收益指数较上周分别下跌2.92%和2.90%，公募REITs市场成交金额有所增加。分资产类型来看，产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数分别下跌2.49%和3.05%。市场动态层面，本周华夏金隅智造工场REIT和九州通医药REIT分别于周三和周四上市，上市首日开盘即达30%涨停。今年以来有4只公募REIT成立，合计规模超过50亿元，此外，20只REITs基金等待上市，预计将有大规模公募REITs上市，市场有望继续扩容，活跃度有望进一步提升。目前，在资产荒背景下，公募REITs具有其高分红，中低风险优势，性价比和配置机会较高。 电话：18217681683E-MAIL：daizh@tpyzq.com分析师登记编号：S1190524110003 风险提示 公募REITs市场价格波动风险；调控政策超预期；募集发行进度不及预期 目录 .一、二级市场：本周公募REITs市场有所下行............................................4二、一级市场：20只公募REITs基金待上市.............................................10三、公募REITs政策及市场动态.......................................................13四、投资建议.......................................................................13五、风险提示.......................................................................14 图表目录 图表1：中证REITS及中证REITS全收益指数走势..........................................................................................................4图表2：REITS市场成交量（亿份）................................................................................................................................5图表3：REITS市场成交金额（亿元）............................................................................................................................5图表4：REITS市场区间换手率（%）..............................................................................................................................5图表5：分类型指数走势....................................................................................................................................................6图表6：分类型指数走势....................................................................................................................................................6图表7：公募REITS分项目类型周涨跌幅.........................................................................................................................6图表8：各类别公募REITS成交额及换手率.....................................................................................................................7图表9：特许经营类REITS细分市场表现.........................................................................................................................8图表10：产权类REITS细分市场表现...............................................................................................................................9图表11：产权类REITS细分市场表现（续）.................................................................................................................10图表12：公募REITS累计发行规模及数量.....................................................................................................................11图表13：本周产权类REITS项目审批进展.....................................................................................................................12图表14：本周特许经营类REITS项目审批进展.............................................................................................................12 .一、二级市场：本周公募REITs市场有所下行 本周公募REITs市场有所下行 本周公募REITs市场有所下行。截至2025年2月28日，中证REITs指数较上周下跌2.92%至839.97，中证REITs全收益指数为1033.17，较上周下跌2.90%。 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 REITs市场成交额增加 成交额方面，本周REITs市场总成交规模为9.40亿份，较上周增长5.38%，成交额为40.55亿元，较上周环比增长0.10%，本周成交额有所提升。区间换手率方面，本周REITs市场区间换手率为5.39%，而上周为5.15%。 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 特许经营类公募REITs中市政设施类跌幅靠前 按照公募REITs持有的底层资产类型来看,本周产权类公募REITs和特许经营类公募REITs指数均下跌，产权类公募REITs本周下跌2.49%，特许经营类公募REITs下跌3.05%。产权类公募REITs中，园区基础设施类、仓储物流类、保障性租赁住房类和消费基础设施类REITs分别下跌3.27%/2.82%/1.47%/1.43%；特许经营类公募 REITs指数中，市政设施类本周下跌4.77%，能源基础设施类、交通基础设施类和水利设施类本周分别下跌3.40%/3.04%/2.62%。 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 资料来源：Wind，太平洋研究院整理 不同类型公募REITs成交额和换手率有所分化 本周不同类型公募REITs成交额有所分化，生态环保类、消费基础设施类、园 区基础设施类、保障性租赁住房类和能源基础设施类REITs成交额环比分别上涨35.16%/23.23%/11.02%/9.25%/7.84%，而水利设施类、交通基础设施类和仓储物流类REITs成交额环比分别下跌15.62%/10.28%/0.69%。 换手率方面，仅有交通基础设施类REITs对应本周日均换手率低于1%，而园区类、消费基础设施类、仓储物流类、保障性租赁住房类、生态环保类和能源基础设施类REITs对应本周日均换手率分别为1.29%/1.02%/1.46%/1.35%/1.75%/1.15%，较上周分别上涨0.25%/0.19%/0.39%/0.21%/0.5%/0.14%，而水利设施类REITs对应本周日均换手率为2.22%，较上周下跌0.35%。 本周公募REITs产品多数下跌 单一标的方面，本周公募REITs市场多数下跌，总共63只公募REITs，有3只上涨，60只下跌，涨幅靠前的包括华夏北京保障房REIT、嘉实中国电建清洁能源REIT和鹏华深圳能源REIT，周涨幅分别为1.0%/0.3%/0.1%，跌幅靠前的包括华夏深国际仓储物流REIT、中金山高集团高速公路REIT和中金重庆两江产业园REIT，周跌幅分别为7.9%/7.6%/6.1%。 具体来看换手率，汇添富九州通医药仓储物流REIT、华夏金隅智造工场REIT、工银蒙能清洁能源REIT换手率较高，分别为18.43%/7.96%/3.39%。周成交额较高的为华夏中国交建高速REIT、中金安徽交控REIT和汇添富九州通医药仓储物流REIT， 周成交额分别为2.08/1.38/1.35亿元。 二、一级市场：20只公募REITs基金待上市 2025年以来4只公募REITs完成发行 截至2025年2月28日，共发行63只公募REITs，发行规模合计1684亿元，其中2024年合计已发行29只REITs，发行规模合计646亿元，2025年以来共4只公募REITs完成发行，2025年2月新发行1只公募REITs，规模为12亿元。 资料来源：Wind，