沪铜周报(2.24~2.28)总结
一、行情回顾
上周沪铜延续调整,主力合约下挫0.23%,收报76840元/吨。宏观方面,俄乌战争持续及川普上台加剧地缘政治不确定性;国内消费旺季预期下,下游消费意愿一般,产业端以刚需交易为主。库存方面,LME库存减少至262075吨,上期所库存增加8246吨至268337吨。
二、基本面
- PMI:PMI数据下行,显示经济复苏动能减弱。
- 供需平衡:2023年铜市供需紧平衡,但2024年预计出现过剩。
- 库存:
- 上期所库存维持高位,上周增8246吨。
- 保税区库存维持低位,变动不大。
三、市场结构
- 加工费:加工费缓慢回升,但幅度有限。
- CFTC持仓:非商业净多单流出,市场情绪偏谨慎。
- 期现价差:价差波动不大,显示期货与现货关联性增强。
- 进口利润:进口利润维持低位,对国内现货市场支撑有限。
- 仓单:仓单变动不大,市场流动性一般。
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