行情回顾与操作建议
郑棉延续偏弱调整。现货方面，北疆机采棉销售基差在CF05+750及以上，南疆喀什机采棉低价在600及以上，均为疆内自提。纯棉纱和全棉坯布市场表现平淡，织厂订单增量不及预期。美国农业部数据显示，截至2025年2月21日，美棉累计检验量达316.8万吨，占产量预估值的100.9%，同比快19.4%。美棉季度可交割比例在80.6%，同比高1.3个百分点。短期郑棉震荡偏弱调整，后续仍有窄幅上涨空间。
行业要闻
美国农业部统计显示，截至2025年2月21日当周，美陆地棉+皮马棉累计检验量为316.8万吨，占年产量预估值的100.9%，同比快19.4%。美陆地棉检验进度达101.2%，皮马棉达95.1%，同比分别快19%和45%。周度可交割比例在72.2%，季度可交割比例在80.6%，同比高1.3个百分点。
数据概览
- 中国棉花价格指数（CCFI）持续走弱。
- 棉花现货价格北疆机采棉CF05+750及以上，南疆喀什机采棉低价600及以上。
- 棉花期货价格震荡偏弱。
- 基差CF05+750及以上，疆内自提。
- CF1-5、CF5-9、CF9-1价差波动。
- 棉花商业库存和工业库存变化。
- 仓单总量波动。
- 美元兑人民币和美元兑印度卢比汇率变化。
研究结论
短期郑棉震荡偏弱调整，下游订单不佳，市场等待需求好转。随着套保压力上移，仍有窄幅上涨空间。
