计算机行业周报：阿里加码AI与云计算，DeepSeek开源周首发FlashMLA

报告日期：2025年02月24日 计算机 阿里加码AI与云计算，DeepSeek开源周首发FlashMLA ——计算机行业周报 华龙证券研究所 摘要： 阿里巴巴AI相关产品收入增长强劲，预计加速投入AI和云基础设施。2024年2月20日，阿里巴巴集团发布2024年Q4业绩报告，2024年Q4，公司实现收入2,801.54亿元，同比增长8%；净利润为464.34亿元，同比增长333%。其中云智能集团收入同比增长11%，主要受益于公共云业务收入双位数增长，AI相关产品收入连续六个季度实现三位数增长。此外，公司在业绩交流会上表明，将继续专注于三个业务领域：国内和国际电商业务、AI加云计算、互联网平台业务。公司计划在未来三年内对AI和云计算基础设施的投资超过过去十年的总和，并预计未来95%的AI输出将在云计算网络上生成和分发。 投资评级：推荐（维持） DeepSeek重构国产AI叙事，国内云厂或迎“GPT”时刻。2022年11月底，OpenAI发布ChatGPT，提高了全球对于AI的关注度。在AI战略驱动下，海外云厂微软，谷歌，亚马逊，Meta等北美云厂近年来不断调高资本开支，加码对AI和云基础设施的投入力度。从上述云厂近五年来行情走势上看，北美四大云厂在2022年11月前后实现“V形”反转，AI战略逐步兑现。DeepSeek-R1发布后，其算法优化有望使国产云厂商对AI与云的投入更具性价比，以阿里巴巴对未来云与AI的投入预期展望，国产云厂商资本性支出有望加速，持续看好国产算力产业链业绩增长逻辑，其中，国内云计算厂商为最直接受益方。 分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzq.com 联系人：朱凌萱执业证书编号：S0230124010005邮箱：zhulx@hlzq.com 阶跃星辰、DeepSeek坚持开源，国产AI生态有望进一步繁荣。2025年2月21日，阶跃星辰举办StepUP生态开放日，展示了AIAgent及垂类AI应用布局。近期，阶跃星辰联合吉利汽车集团开 源 了 全 球 参 数 量 最 大 、 性 能 最 好 的 开 源 视 频 生 成 模 型Step-Video-T2V，以及行业内首款产品级开源语音交互大模型Step-Audio。本周，DeepSeek将开展为期一周开源技术分享活动，将 会 陆 续 开 源5个 代 码 库 。 本 周 首 日 ，DeepSeek正 式 开源FlashMLA。FlashMLA是适用于HopperGPU的高效MLA解码内核，基于英伟达CUDA12.6架构，可实现在H800SXM5GPU上达到3000GB/秒内存带宽极限和580TFLOPS（万亿次浮点运算/秒）计算极限。在此之前，DeepSeek的基座大模型V3就使用了MLA— —一 种 创 新 的 注 意 力 机 制 。 通 过 采 用MLA和DeepSeekMoE(混合专家架构），V3大模型能够实现高效推理和经济训练。本次开源的FlashMLA通过进一步优化，再度有效挖掘了算力硬件的计算性能，提高推理侧速度和能力，有望加速AI 相关阅读 《英伟达发布Cosmos平台，关注AI产业 投 资 机 会—计 算 机 行 业 周 报 》2025.01.14《持续关注国内AI应用、算力投资机会—计算机行业周报》2025.01.07《海外映射下，持续关注AI应用投资机会—计算机行业周报》2024.12.09 请认真阅读文后免责条款 普惠。 投资建议：我们认为当前国内AI算法优化将使计算资源的使用效率大大提高，因而国内厂商对AI与云的投资更具性价比。同时，国内AI领军者坚持开源战略，为国内AI产业技术共振打造良好生态。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注科大讯飞（002230.SZ）、中科曙光（603019.SH）、深桑达A（000032.SZ）软通动力（301236.SZ）、神州数码（000034.SZ）、浪潮信息（000977.SZ）、润泽科技（300442.SZ）、云赛智联（600602.SH）、金山办公（688111.SH）。 风险提示：国产算力替代节奏不及预期；所引用数据资料的误差风险；AI投资力度不及预期；AI产品竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期；由于AI技术更新换代导致现有技术被替代的风险。 内容目录 1一周市场表现...........................................................................................................................................12行业要闻...................................................................................................................................................23重点公司公告...........................................................................................................................................24本周观点...................................................................................................................................................24.1阿里巴巴加大云与AICapex投入，重视云计算投资机会...........................................................24.2阶跃星辰、DeepSeek坚持开源，国产AI生态有望进一步繁荣.................................................45投资建议...................................................................................................................................................56风险提示...................................................................................................................................................7 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览（2025年2月17日-2月21日）.............................................1图2：计算机股票周涨幅前五（2025年2月17日-2月21日）.....................................................1图3：计算机股票周跌幅前五（2025年2月17日-2月21日）.....................................................1图4：北美四大云厂在ChatGPT发布前后走势对比图.....................................................................3图5：2020-2024年北美四大云厂资本性支出....................................................................................4图6：DeepSeek-V3架构.......................................................................................................................5 表目录 表1：重点关注公司及盈利预测.............................................................................................................6 1一周市场表现 2024年2月17日-2月21日，申万计算机指数上涨3.17%。板块个股涨幅前五名分别为东华软件（002065.SZ）、宏景科技（301396.SZ）、索辰科技（688507.SH）、京北方（002987.SZ）、云赛智联（600602.SH）。 板 块 个股 跌 幅 前 五 名分 别 为 新 炬网 络（605398.SH） 、 永信 至 诚（688244.SH）、上海钢联（300226.SZ）、合合信息（688615.SH）、南威软件（603636.SH）。 数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所 2行业要闻 2025年2月17日，习近平总书记出席民营企业座谈会并发表重要讲话。习近平总书记在座谈会上强调：“党和国家对民营经济发展的基本方针政策，已经纳入中国特色社会主义制度体系，将一以贯之坚持和落实，不能变，也不会变。”（来源：新华社） 2025年2月19日，国务院国资委召开“AI赋能产业焕新”中央企业人工智能专题推进会。会议强调，中央企业要把发展人工智能放在全局工作中统筹谋划，深入推进产业焕新，加快布局和发展人工智能产业。要夯实发展基础底座，把主要资源集中投入到最需要、最有优势的领域，加快建设一批智能算力中心，进一步深化开放合作，更好发挥跨央企协同创新平台作用。开展AI+专项行动，强化需求牵引，加快重点行业赋能，构建一批产业多模态优质数据集，打造从基础设施、算法工具、智能平台到解决方案的大模型赋能产业生态。会上，10家中央企业签订倡议书，表示将主动向社会开放人工智能应用场景。（来源：国务院国资委网站） 3重点公司公告 【索辰科技】2025年2月18日，索辰科技发布公告，公司全资子公司数字科技拟以支付现金方式收购北京力控元通科技有限公司51%股权。 【萤石网络】2025年2月22日，萤石网络发布2024年度业绩快报公告，2024年度，公司实现营业总收入54.42亿元，同比增长12.41%；实现归属于母公司所有者的净利润5.04亿元，同比下降10.52%。 【英方软件】2024年2月22日，英方软件发布股东减持股份计划公告，一致行动人好望角启航、好望角越航、好望角苇航因自身资金需求，拟通过集中竞价交易或大宗交易的方式减持其所持有的公司股份，本次减持比例合计不超过公司总股本的3.00%。 4本周观点 4.1阿里巴巴加大云与AICapex投入，重视云计算投资机会 阿里巴巴AI相关产品收入增长强劲，预计加速投入AI和云基础设施。2024年2月20日，阿里巴巴集团发布2024年Q4业绩报告，2024年Q4，公司实现收入2,801.54亿元，同比增长8%；净利润为464.34亿元，同比增长333%。其中云智能集团收入同比增长13%，主要受益于公共云业务收入双位数增长，AI相关产品收入连续六个季度实现三位数增长。此外，公司在业绩交流会上表明，将继续专注于三个业务领域：国内和国际电商业务、AI加云计算、互联网平台业务。公司计划在未来三年内对AI和云 计算基础设施的投资超过过去十年的总和，并预计未来95%的AI输出将在云计算网络上生成和分发。 DeepSeek重构国