计算机行业周报：阿里发布多项技术更新，全球AI基建加码

报告日期：2025年09月28日 计算机 阿里发布多项技术更新，全球AI基建加码 ——计算机行业周报 华龙证券研究所 摘要： 阿里云栖大会落幕，通义大模型七连更新。Qwen3-Max性能跻身全球前三，开源影响力全球领先。Qwen3-Max是目前通义千问系列模型中最大、最强的基础模型。该模型预训练数据量达36Ttokens，总参数超过万亿，编程能力和Agent工具调用能力突出。模型性能超过GPT5、ClaudeOpus4等，跻身全球前三。阿里通义千问系列模型覆盖全尺寸，全模态，拥有300+开源模型，开源全球第一，全球下载量超6亿，另有超17万个全球衍生模型。我们认为，通义千问的开源生态不仅代表了中国AI技术的全球崛起，更通过降低成本、拓展应用场景和构建自主技术体系，为国内AI产业的长远发展奠定了坚实基础。Agent开发框架更新，阿里云百炼平台的模型日均调用量增长15倍。阿里云发布全新Agent开发框架ModelStudio-ADK。随着模型能力的不断提升以及Agent应用的爆发，过去一年，阿里云百炼平台的模型日均调用量增长了15倍。 投资评级：推荐（维持） 分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzq.com 提出超级人工智能（ASI）路线，AI基建有望再加码。2025云栖大会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭明确了阿里云的战略路径，提出人工智能的终极目标是发展出能自我迭代类的超级人工智能ASI。阿里云将通过两大核心路径实施AI战略：第一，通义千问坚定开源开放路线，致力于打造“AI时代的Android”；其二，构建作为“下一代计算机”的超级AI云，为全球提供智能算力网络。为实现战略目标，阿里巴巴将在推进三年3800亿的AI基础设施建设计划的基础上持续追加更大的投入。相较2022年，2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。我们认为，以阿里为代表的具备“模型-框架-基础设施”全栈自研能力的平台型公司，在生态构建和长期竞争中优势明显，更能享受AI时代的红利，具备长期价值，有望持续引领国内AI产业发展。从AI产业环节来看，受益于投资加码和建设前置，AI基建仍是最具备确定性环节。同时，随基础模型能力迭代和AIAgent渗透率提升，AI应用将是最具爆发力环节，长期价值凸显。 联系人：朱凌萱执业证书编号：S0230124010005邮箱：zhulx@hlzq.com 相关阅读 《华为超节点新品正式发布，阿里云栖大 会 召 开 在 即—计 算 机 行 业 周 报 》2025.09.22 《AI产业持续高景气度，行业复苏拐点进一步确立—计算机行业2025年半年报业绩综述》2025.09.19《“人工智能+”迎政策催化，阿里AI与云业务高增长—计算机行业周报》2025.09.01 海外科技巨头加码AI基建，AI闭环加速构建。2025年9月24日消息，OpenAI将与甲骨文、软银在美国新增建设五个大型人工智能数据中心，作为其“星际之门”（Stargate）计划的关键组成部分，有望在年底前提前实现今年1月提出的10GW算力目标。今年1月，OpenAI、甲骨文与软银就已宣布将共建“星际之门”项目，计划今后4年投资5000亿美元。9月23日，英伟达宣布 请认真阅读文后免责条款 将向OpenAI投资最高1000亿美元，用于建设总容量达10GW的人工智能基础设施，相当于400万至500万块GPU，约等于英伟达今年的出货总量，是去年的两倍。同时，AI基建巨头甲骨文于9月26日成功筹资180亿美元，据官方公告，本次举债筹得资金将用于资本支出、偿还债务、未来投资或收购、支付现金股息或回购Oracle普通股。海外巨头在AI基建上的扩张步伐可能更为激进。海外AI基建正以空前规模加速推进，以OpenAI、甲骨文和软银合作的“星际之门”项目为代表，这种由国家战略与资本共同驱动的超大规模基建竞赛，凸显算力已成为全球AI竞争的核心战略资源。我们认为，全球AI基建正在同步加速，集群化发展的重要性持续凸显。 投资建议：我们认为，中美AI竞争正从“单卡性能”走向“系统级效率”竞争，中国正在用集群建设+开源生态+工程化交付的方式完成AI基建方面的弯道超车。以阿里巴巴为代表的国内大厂资本开支加速，国内AI基建将为AI应用发展建立坚实的基础，Agent、多模态、AI编程等方向取得突破性进展，建议关注AI基建和AI应用相关标的。维持计算机行业“推荐”评级。建议关注：（1）AI基建：中科曙光（603019.SH）、神州数码（000034.SZ）、浪潮信息（000977.SZ）、首都在线（300846.SZ）、软通动力（301236.SZ）、优刻得-W（688158.SH）、数据港（603881.SH）；（2）AI应用：鼎捷数智（300378.SZ）、卓易信息（688258.SH）、索辰科技（688507.SH）、汉得信息（300170.SZ）、金桥信息（603918.SH）、税友股份（603171.SH）、用友网络（600588.SH）。 风险提示：所引用数据资料的误差风险；AI投资力度不及预期；AI产品竞争加剧；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。 数据来源：Wind，华龙证券研究所，浪潮信息、鼎捷数智、首都在线、卓易信息盈利预测来源于华龙证券研究所，神州数码、中科曙光、索辰科技2025-2026年盈利预测来源于华龙证券研究所，2027年盈利预测来源于Wind一致预期，其余所有公司盈利预测来源于Wind一致预期。 1一周市场表现 2025年9月22日-9月26日，申万计算机指数下跌0.02%。板块个股涨幅前五名分别为品茗科技（688109.SH）、中威电子（300270.SZ）、中电鑫龙（002298.SZ）、初灵信息（300250.SZ）、概伦电子（688206.SH）。 板 块 个 股 跌 幅 前 五 名 分 别 为ST创 意（300366.SZ） 、华 胜 天 成（600410.SH）、同辉信息（430090.BJ）、旋极信息（300324.SZ）、*ST云创（835305.BJ）。 数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所 数据来源：Wind，华龙证券研究所 2行业要闻 2025年9月26日，交通运输部等七部门26日公布《关于“人工智能+交通运输”的实施意见》(以下简称《实施意见》)。《实施意见》明确了“人工智能+交通运输”行动总体目标：到2027年，人工智能在交通运输行业典型场景广泛应用，综合交通运输大模型体系落地部署，普及应用一批智能体，建成一批标志性创新工程；到2030年，人工智能深度融入交通运输行业，智能综合立体交通网全面推进，关键核心技术自主可控，总体水平居世界前列。（来源：中国新闻网） 3重点公司公告 【初灵信息】2025年9月23日，初灵信息发布股票交易异常波动公告，合计间接持有摩尔线程约0.0229%股份，占比很小。 【拉卡拉】2025年9月23日，拉卡拉发布公司公告，联想控股为公司5%以上股东，联想控股于2025年8月19日-2025年9月22日期间通过集中竞价方式、大宗交易方式累计减持公司股份807.81万股，持股比例降至23.97%。 【品茗科技】2025年9月24日，品茗科技发布公司公告，公司控股股东、实际控制人莫绪军及股东李军、陶李义、李继刚、新余灵顺灵创业投资合伙企业（有限合伙）与通智清研（北京）科技产业发展合伙企业（有限合伙）签署《股份转让协议》，合计转让12,552,212股无限售流通股，占公司总股本15.9206%，转让价格为39.504元/股，总价款4.96亿元。 4本周观点 4.1阿里云栖大会落幕，通义大模型七连更新 阿里2025云栖大会将于2025年9月24-25日在杭州召开。会上，阿里通义大模型七连更新，分别是通义旗舰模型Qwen3-Max、基础模型架构Qwen3-Next及系列模型、千问编程模型Qwen3-Coder、开源新一代视觉理解模型Qwen3-VL、开源全模态大模型Qwen3-Omni、通义万相2.5系列模型以及语音大模型通义百聆。 Qwen3-Max性能跻身全球前三，开源影响力全球领先。Qwen3-Max是目前通义千问系列模型中最大、最强的基础模型。该模型预训练数据量达36Ttokens，总参数超过万亿，编程能力和Agent工具调用能力突出。模型性能超过GPT5、ClaudeOpus4等，跻身全球前三。阿里通义千问系列模型覆盖全尺寸，全模态，拥有300+开源模型，开源全球第一，全球下载量超6亿，另有超17万个全球衍生模型。我们认为，通义千问的开源生 态不仅代表了中国AI技术的全球崛起，更通过降低成本、拓展应用场景和构建自主技术体系，为国内AI产业的长远发展奠定了坚实基础。 Agent开发框架更新，阿里云百炼平台的模型日均调用量增长15倍。阿里云发布全新Agent开发框架ModelStudio-ADK，该框架可帮助企业高效开发具备自主决策、多轮反思和循环执行能力的Agent。随着模型能力的不断提升以及Agent应用的爆发，过去一年，阿里云百炼平台的模型日均调用量增长了15倍。 提出超级人工智能（ASI）路线，AI基建有望再加码。2025云栖大会上，阿里巴巴集团CEO吴泳铭明确了阿里云的战略路径，提出人工智能的终极目标是发展出能自我迭代类的超级人工智能ASI。阿里云将通过两大核心路径实施AI战略：第一，通义千问坚定开源开放路线，致力于打造“AI时代的Android”；其二，构建作为“下一代计算机”的超级AI云，为全球提供智能算力网络。为实现战略目标，阿里巴巴将在推进三年3800亿的AI基础设施建设计划的基础上持续追加更大的投入。相较2022年，2032年阿里云全球数据中心的能耗规模将提升10倍。 我们认为，以阿里为代表的具备“模型-框架-基础设施”全栈自研能力的平台型公司，在生态构建和长期竞争中优势明显，更能享受AI时代的红利，具备长期价值，有望持续引领国内AI产业发展。从AI产业环节来看，受益于投资加码和建设前置，AI基建仍是最具备确定性环节。同时，随基础模型能力迭代和AIAgent渗透率提升，AI应用将是最具爆发力环节，长期价值凸显。 资料来源：阿里巴巴微信公告号，华龙证券研究所 资料来源：阿里巴巴微信公告号，华龙证券研究所 资料来源：阿里巴巴微信公告号，华龙证券研究所 4.2海外科技巨头加码AI基建，AI闭环加速构建 2025年9月24日消息，OpenAI将与甲骨文、软银在美国新增建设五个大型人工智能数据中心，作为其“星际之门”（Stargate）计划的关键组成部分，有望在年底前提前实现今年1月提出的10GW算力目标。今年1月，OpenAI、甲骨文与软银就已宣布将共建“星际之门”项目，计划今后4年投资5000亿美元。9月23日，英伟达宣布将向OpenAI投资最高1000亿美元，用于建设总容量达10GW的人工智能基础设施，相当于400万至500万块GPU，约等于英伟达今年的出货总量，是去年的两倍。 同时，AI基建巨头甲骨文于9月26日成功筹资180亿美元，据官方公告，本次举债筹得资金将用于资本支出、偿还债务、未来投资或收购、支付现金股息或回购Oracle普通股。海外巨头在AI基建上的扩张步伐可能更为激进。 海外AI基建正以空前规模加速推进，以OpenAI、甲骨文和软银合作的“星际之门”项目为代表，这种由国家战略与资本共同驱动的超大规模基建竞赛，凸显算力已成为全球AI竞争的核心战略资源。对国内AI产业发展而言，一方面，我国正在加速构建自主可控的算力基础设施体系，通过“东数西算”等工程优化资源布局，提升绿色高效算力供给；另一方面，我国正在强化产学研协同创新，推动国产芯片等关键硬件技术突破，降低对外部供应链的依赖，同时鼓励企业参与中东、东南亚等新兴市场的算力合作，以全球化视野拓展AI应用场景与生态影响力。我们认为，全球AI基建正在