ETF研究：高流动性赋能区域增长红利-新兴亚洲ETF

2025年02月25日 高流动性赋能区域增长红利-新兴亚洲 ETF ETF研究 分析师：卫以诺分析师登记编码：S0890518120001电话：021-20321014邮箱：weiyinuo@cnhbstock.com 投资要点 ◆新兴亚洲ETF简介：2025年2月20日，又一跨境ETF——招商利安新兴亚洲ETF（520580，下称“新兴亚洲ETF”）上市。该ETF跟踪新加坡交易所发布的新兴亚洲精选50指数（iEdge Emerging Asia Select 50 Index），主要聚焦在印度、印度尼西亚、马来西亚和泰国四个新兴亚洲国家展开核心业务，且市值最大、交易最活跃的前50家上市公司的表现，地域属性与核心资产属性显著。新兴亚洲ETF是上海交易所和新加坡交易所的互挂基金，所谓互挂基金就是在两地交易上市，追踪对方市场的指数或资产的基金。 销售服务电话：021-20515355 相关研究报告 ◆新兴亚洲ETF的投资价值：1）区域代表属性显著：直通亚洲新兴四国，分享高速发展潜力：伴随亚洲经济体蓬勃发展，印度、印度尼西亚、马来西亚和泰国正凭借其人口红利、相对低廉的劳动成本、商业友好的环境、更为年轻化的消费主力等差异化优势，逐步形成经济扩张势头强劲、消费需求日益增长、外国直接投资不断增加的亚洲新兴区域特色。根据IMF《世界经济展望（2025年1月）》预测，2025年印度、印度尼西亚、马来西亚及泰国四个亚洲新兴市场的全年GDP增速预计为6.5%、5.1%、4.4%和2.4%；2）新兴亚洲市场的“上证50”，锚定核心资产：成分股均为大型龙头企业。包含大型银行（如：印度的HDFC银行与ICICI银行，印度尼西亚的中亚银行与人民银行，马来西亚的马来亚银行），能源与公用事业要企大型科技企业（如：台达电子泰国子公司，全球领先的热管理解决方案供应商），以及大型消费企业（如：泰国正大集团下属CP ALL PCL，东南亚领先的消费品零售批发厂商，拥有泰国、柬埔寨、老挝“7-Eleven”便利店的特许经营权。）；3）高流动性，操作灵活：新兴亚洲ETF凭借互挂机制实现高流动性与T+0交易优势，为投资者提供灵活捕捉区域市场机会的工具。 1、《拥抱创新和科技红利-科创综指ETF—ETF研究》2025-02-172、《长线配置，穿越牛熊的优质工具-自 由 现 金 流ETF— 财 富 生 态 报 告 》2025-01-24 ◆风险提示：基金的过往业绩不代表未来表现;本报告根据历史公开数据及定期 报告整理，不代表对基金未来资产配置情况的预测，不构成投资建议。本中指数成分股为客观列示，不做覆盖和推荐，仅供研究参考，不构成投资依据。新兴亚洲市场投资需关注政策变动、地缘摩擦、经济波动等风险。此外，ETF溢价套利机制可能导致短期价格剧烈波动。投资者应审慎评估自身风险承受能力，结合专业意见决策。 内容目录 1.新兴亚洲ETF简介.....................................................................................................................................................................32.新兴亚洲ETF的核心特征与投资优势.....................................................................................................................................32.1.区域代表属性显著：直通亚洲新兴四国，分享高速发展潜力....................................................................................32.2.新兴亚洲市场的“上证50”，锚定核心资产...............................................................................................................42.3.高流动性，操作灵活........................................................................................................................................................53.投向东南亚市场的指数差异性分析..........................................................................................................................................54.风险提示.......................................................................................................................................................................................6 图表目录 图1： 新兴亚洲精选50指数成分股注册国家分布.............................................................................................................3图2： 新兴亚洲精选50指数行业分布.................................................................................................................................3图3：IMF对于印度、印度尼西亚、马来西亚及泰国的2025年GDP增速展望.........................................................4 表1： 新兴亚洲50指数前十大权重股.................................................................................................................................4表2：3只投向东南亚市场的指数差异性分析....................................................................................................................5 1.新兴亚洲ETF简介 2025年2月20日，又一跨境ETF——招商利安新兴亚洲ETF（520580，下称“新兴亚洲ETF”）上市。该ETF通过基金互挂，对新加坡交易所发布的新兴亚洲精选50指数（iEdgeEmerging Asia Select 50 Index）进行跟踪，主要投向在印度、印度尼西亚、马来西亚和泰国四个新兴亚洲国家展开核心业务，且市值最大、交易最活跃的前50家上市公司，地域代表属性与核心资产属性显著。 新兴亚洲精选50指数行业分布广泛。根据新交所官网披露信息，截至2024年12月31日，配置比例前五大行业分别为金融（Finance，38.47%）、科技（Technology，15.63%）、能源（Energy，10.16%）、公用事业（Utilities，9.99%）与通信（Telecommunications，5.46%）。 资料来源：新交所官网，华宝证券研究创新部，数据截至2024年12月31日 资料来源：新交所官网，华宝证券研究创新部，数据截至2024年12月31日 2.新兴亚洲ETF的核心特征与投资优势 2.1.区域代表属性显著：直通亚洲新兴四国，分享高速发展潜力 伴随亚洲经济体蓬勃发展，印度、印度尼西亚、马来西亚和泰国正凭借其人口红利、相对低廉的劳动成本、商业友好的环境、更为年轻化的消费主力等差异化优势，逐渐成为全球供应链替代中心，并逐步形成经济扩张势头强劲、消费需求日益增长、外国直接投资不断增加的亚洲新兴区域特色。 印度：作为全球增长最快的主要经济体之一，印度凭借“印度制造”战略和14亿人口红利，成为电子、汽车、医药等制造业转移的核心目的地之一，而科技领域人才培养与年轻化人口结构（中位数年龄28.4岁）驱动电商、金融科技和SaaS领域涌现大量独角兽。根据DataReportal数据，印度2024年初互联网渗透率52.4%，社交媒体用户占比32.2%，蜂窝移动连接用户占比78.0%，显示互联网与数字技术生态活跃，正推动印度积极参与新一轮消费升级与数字革命浪潮。 印度尼西亚：积极拥抱数字经济与金融科技，截至2024年末，印尼互联网用户数量占比66.5%，移动联网渗透率高达82.3%，移动支付用户数量占比近50%；撬动数百亿美元基建投资用于新首都努桑塔拉建设，将首都从拥挤的雅加达迁出，释放除爪哇岛以外的经济增长动能；地热与太阳能开发潜力巨大，迅速扩展绿色能源产业，吸引绿色资本涌入。 马来西亚：在全球半导体产业中占据重要地位，作为全球第六大半导体出口国，其半导体 出口占全球贸易总额的7%，封测领域则达到13%。近年来，马来西亚通过《2030年新工业蓝图》和“国家半导体产业战略”，推动制造业升级和数字化转型，旨在吸引更多投资者，推动马来西亚半导体及其他制造业产业向价值链上游迈进。 泰国：据泰国旅游和体育部数据，2025年截至1月底，泰国共接待外国入境游客370.9万人次，同比增长22.2%，显示泰国旅游业或进入复苏阶段，为泰国经济注入强心剂。除旅游业等基础产业以外，泰国也大力开拓新能源产业，通过补贴吸引比亚迪、长城汽车等建设电动车工厂，目标2030年实现电动车占比30%。 资料来源：IMF《世界经济展望（2025年1月）》，华宝证券研究创新部 2.2.新兴亚洲市场的“上证50”，锚定核心资产 新兴亚洲精选50指数成分股均为大型龙头企业。前十大成分股包含大型银行（如：印度的HDFC银行与ICICI银行，印度尼西亚的中亚银行与人民银行，马来西亚的马来亚银行），能源与公用事业要企（如：泰国国家石油、印度信实工业、马来西亚国家电力），大型科技企业（如：台达电子泰国子公司，全球领先的热管理解决方案供应商），以及大型消费企业（如：泰国正大集团下属CP ALL PCL，东南亚领先的消费品零售批发厂商，拥有泰国、柬埔寨、老挝“7-Eleven”便利店的特许经营权。） 2.3.高流动性，操作灵活 新兴亚洲ETF采取基金互挂形式，投资者无需开通对方交易所账户也无需兑换他国货币，即可直接投资印度、印度尼西亚、马来西亚和泰国市场，有效减少了成分股跨多个市场、时区和货币的不便，降低投资成本。此外，新兴亚洲ETF采用T+0交易方式，投资者可快速应对市场消息，如政策变动、经济数据发布等，无需承受隔夜风险。而且T+0的交易机制使得ETF在市场情绪高涨时更容易出现溢价现象，为投资者提供额外的短期套利机会。 3.投向东南亚市场的指数差异性分析 截至2025年2月24日，A股市场共有3只聚焦东南亚市场的投资指数及其挂钩ETF发行上市，这3只指数分别为亚太低碳精选指数（FTSE Asia Pacific Low Carbon Select Index）、东南亚科技指数（CSOP iEdge Southeast Asia+ TECH Index）、与