芳烃橡胶早报

芳烃橡胶早报 研究中心能化团队2025/02/21 PTA 0 -60 -60 44423 79.7 79.1 200 151 222.0 112.63 7280 5090 892 670 76.0 -53 44423 79.7 79.1 198 164 220.0 113.59 7280 5090 890 670 75.8 -47 42359 79.7 79.1 226 153 214.0 121.14 7280 5055 887 673 75.2 0.0 0.0 79.7 79.1 8 1.0 0.00 0.00 0 3 2 0.5 159 223.0 112.63 7280 5090 895 672 76.5 0.15 -108 -1 变化 0.30 2025/02/19 日期原油石脑油日本PXCFR台湾PTA内盘现货POY150石脑油裂解价PX加工差PTA加工差聚酯毛利PTA平衡负荷PTA负荷仓单+有效TA基差产销 2025/02/17 D/48F 7330 差 130.04 预报 46487 0.35 2025/02/1474.76788845060206.018027179.179.7-450.30 2025/02/18 0.30 2025/02/20 199 44315 0.45 PTA现货成交 日均成交基差2505(-64）。 PTA装置变化 英力士125万吨重启；恒力惠州250万吨检修。 周度观点 近端TA检修重启并存，开工环比小幅下行，聚酯负荷延续回升，累库速度逐步放缓，基差环比走强，现货加工费小幅修复；PX国内装置运行稳定，海外部分检修落地，PX结构与裂差转弱，歧化与异构化利润维持，美亚芳烃套利价差不高。后续来看，TA盘面逐步计价远月去库预期，加工费与结构环比均有所修复，进一步抬升空间则需关注聚酯需求兑现情况，但整体估值依然不高。 MEG 2025/02/17 75 0 0 0 0 78.1 72.6 74.2 -696 78.1 72.6 74.2 -696 325 4743 4730 4711 548 890 78.1 72.6 74.2 -688 332 4747 4740 4718 550 890 78.1 72.6 74.2 -685 335 4750 4740 4721 552 890 0.00 3 2 2 0 4743 4733 4713 550 890 75 327 2025/02/20 75 2025/02/18 存 78.1 烯） -682 润 339 日期东北亚乙烯MEG外盘价格MEG内盘价格MEG华东价格MEG远月价格MEG煤制利MEG内盘现金流（乙MEG总负荷煤制MEG负荷MEG港口库非煤制负荷 2025/02/1489055347254745475574.272.675 2025/02/19 75 变化 2.00 0 MEG现货成交 商谈价格4704-4717附近，基差对05（+20）附近。 MEG装置变化 扬子30万吨停车；富德50万吨检修。 周度观点 近端油制检修，煤制降负，开工环比下行，到港偏高下港口库存延续累积，下游备货水平小幅回升。整体来看，港口累库延续，下游备货水平不高，国产有减量但预计维持偏高水平，进口环比预计回落，整体格局不差，关注逢低多配机会。 涤纶短纤 纤 7900 负荷 81 负荷 37 2025/02/17 6500 0 0 0 0 0 0 0 0 64 37 81 17150 12100 6500 7580 7900 124 64 37 81 17150 12100 6500 7580 7900 7070 375 107 64 37 81 17150 12100 6500 7580 7900 7055 7370 390 131 64 37 81 17150 12100 6500 7580 7900 7050 7445 360 7450 现货价格6987附近，市场基差对03-30附近。 现货信息 6485 7420 375 108 7055 2025/02/20 6495 2025/02/18 日期1.4D棉型低熔点短原生中空仿大化纤纯涤纱涤棉纱原生短纤再生棉型涤纱开机短纤利润纯涤纱利润棉花-涤短粘胶-涤短 2025/02/1471057580650012100171506418035572456445 日度变化 -15 -16 15 -25 5 2025/02/19 6480 装置检修- 本周观点 近端逸坤、远纺、东华提负，仪征、翔鹭降负，负荷回升至81%，产销好转，库存累积幅度降低。后续来看，涤纱端负荷预计延续回升，原料库存环比有去化，成品综合库存水平相对偏高，效益则维持偏低水平，后续补库需求或有所改善，短纤加工费走弱但绝对水平尚可，开工回升预计延续，关注负荷高度以及需求跟进情况。。 天然橡胶&20号胶 16500 日期美金泰标现货美金泰混现货人民币混合胶上海全乳上海3L泰国胶水泰国杯胶云南胶水海南胶水顺丁橡胶RU主力NR主力 2025/02/142150207517070170351740066.260.51600016500146001793515350 0 16000 61.6 68.0 17500 17050 17160 2095 2130 2025/02/20 16000 61.2 67.5 17400 16880 16960 2065 2095 2025/02/19 16000 60.8 67.0 17400 16970 16960 2065 2095 2025/02/18 16000 61.9 66.5 17300 16905 16920 2070 2095 2025/02/17 145001780515135 16500 142001787015215 16500 142001778015130 0 0 16500 142001795015345 1 100 170 200 30 日度变化35 0170215 RU05-RU09 -155 力 253 周度变化50654703453002200-400345450 日期混合-RU主力美金泰标-NR主RU主力-NR主力胶水-杯胶全乳-混合3L-混合混合-顺丁泰标加工利润混合内外价差上期所RU仓单 2025/02/14-86525855.7-35330247097-66184120 主要矛盾： 1、全国显性库存近期累库，但绝对水平仍不高 2、泰国原料价格坚挺。南部正常，东北逐步停割 3、泰国原料高位，生产利润较好，估值偏高 策略：短期震荡，关注国内累库幅度；中长期仍是逢低做多思路 今日观点： 870 -170 -125 0 -105 35 -182 125 周度变化 200 -100 -30 0 -45 0 -37 30 日度变化 2960 340 -110 6.4 2605 -135 82 -790 2025/02/20 2760 440 -80 6.4 2650 -135 119 -820 2025/02/19 2760 440 10 6.2 2655 -145 27 -910 2025/02/18 2420 380 -15 4.7 2670 -160 84 -885 2025/02/17 4840 1870 188960 187090 187090 186920 3-192 -3-137 32-145 10-106 -2239 -1042 苯乙烯 国产利润 -4675 0 苯乙烯 （0215A) 11350 0 ABS 9800 8825 8645 1050 7900 7725 934 890 9800 8825 8650 1055 7900 7725 934 890 9800 8810 8650 1055 7900 7750 937 890 9800 8805 8635 1055 7900 7750 938 890 240 纯苯-石脑油 （华东透苯） 9100 0 亚洲价差 2025/02/20 2025/02/19 2025/02/18 料） 9800 国） 1045 国） 934 亚） 890 日期乙烯(CFR东北纯苯（CFR中纯苯（华东）加氢苯（山东）苯乙烯（CFR中苯乙烯（江苏）苯乙烯（华南）EPS(华东普通 2025/02/17 2025/02/14 77407950 86158785 0 PS 日度变化 2025/02/20 2025/02/19 2025/02/18 2025/02/17 日期 0 国产利润 15 -5 EPSP -50 -138-926 25 -3924 250 11350 9100 -118-926 45 -3924 250 11350 9100 -168-926 45 -4114 252 11350 9050 -188-926 25 -3874 250 11350 9050 S国产利润ABS国产利润 日度变化 0 0 0 0- 20 -200 2025/02/14-49-926 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。