棉花每日报告

行业棉花 2025 年 2 月 21 日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 外盘大幅下跌，郑棉震荡调整。现货方面最新棉花价格指数 328 级在 14979元/吨，较上一交易日涨 4 元/吨。现货方面，2024/25 北疆机采 4129/29B/杂 3.5内较多销售基差在 CF05+750 及以上，上周 700~750 区间基差有所增加，疆内自提。南疆喀什机采 31 级双 29 低价在 600 及以上，少量低于该价，均为疆内自提。 纯棉纱市场零星成交，询价及买盘不活跃。纺企基本都已复工，近期开机已恢复至 12 月份水平，库存继续小增，节后报价总体有所上涨，但仍需等待成交跟进。纯棉布市场行情变化不大，表现依旧温吞，新增订单零碎，下游需求好转幅度不大，当前常规坯布价格执行基本维持年前。 美联储公布会议纪要后，美元指数有所反弹，外盘棉价大幅下跌。国内市场当前产量供应充足使得郑棉上方依旧承压，但考虑到皮棉在库成本逐渐上升，套保压力位预计小幅上移。同时在关税压力下外需抢出口订单预计有所延续，金三银四传统需求旺季也为近期上涨提供动力，但现货市场暂无明显体现。目前处于关税真空阶段，供应端增产已经兑现，需求端旺季预期先行。短期以震荡调整重心缓慢上移走势为主，有待新年度种植面积进一步提供方向性的指引。 二、行业要闻 据 CAI 公布的数据统计显示，截至 2025 年 2 月 17 日当周，印度棉花周度上市量 27.41 万吨，同比增 77%；印度 2024/25 年度的棉花累计上市量 350 万吨，同比增长 7.6%。CAI 累计上市量达 24/25 年度预测平衡表产量（513 万吨）的 68.2%，同比快 9%。 据中国棉花公证检验网，截止 2025 年 2 月 19 日，2024 年棉花年度全国共有 1093 家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，全国累计检验 28395321 包，共 641.19 万吨，较前一日增加 0.85 万吨，同比增加 14.8%，其中新疆检验量 27931855 包，共 630.79 万吨，较前一日增加 0.8 万吨；内地检验量为 298019 包，共6.66 万吨。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路 8 号深圳建行大厦 39 层 3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 厦门营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com