市场要闻
- 防非打非部际联席会议召开，要求综合施策、前移风险防范关口，加强风险监测和打击力度。
融资信息追踪
- 信用债市场发行491.72亿元，偿还558.7亿元，净融资-66.98亿元。
- AAA评级净融资-62.18亿元，AA+评级净融资5.02亿元，AA及以下评级净融资-9.82亿元。
市场回顾
境内信用债市场
- 一级市场：AA+盐城港短融中标2.19%，AAA泉州交通中票中标2.15%。
- 二级市场：收益率多数下行，资管机构买盘集中1-3Y，3M AAA中短期票据收益率1.95%，1Y AAA中短期票据收益率2.03%，下行1.46bps；5Y AAA信用利差走阔至30.99bps。
境内利率债市场
- 一级市场：政金债招标情绪较好，5年期和10年期国开债收益率分别下降6bps和4bps，认购规模增加121亿元。
- 二级市场：收益率窄幅波动，中短端表现优于长端，10Y国债2.14%，10Y国开债2.2215%。
境内资金市场
- 央行开展12亿元7天期逆回购，净回笼4713亿元，DR001报1.57%，上行5bps，DR007报1.70%，上行1bp。
- 同业存单发行2298.1亿，股份行AAA/1Y发行利率报1.98%，上行3bps。
境内衍生品市场
- 利率掉期：国债期货上涨，利率互换收益率下行，FR007报1.86%，3M Shibor报1.85%。
- 外汇掉期：人民币利率曲线下移，掉期曲线整体走低，1年期掉期点-2100。
中资离岸债券
- 一级市场：中国电力建设集团发行3年期美元固息债券，定价T+60bp；黄石产投控股集团发行3年期离岸人民币无评级固息债券，定价6.4%。
- 二级市场：投资级债券利差平均收敛1-2个基点，美团、小米评级上调带动相关债券利差收敛。
市场观点
- 央行净回笼超9000亿，资金面边际收敛，短端情绪火热，1年、3年期限活跃券收益率下行超5bps。
- 市场认为买短卖长操作可能持续，短端博弈属性增强，但3年以下国债收益率已低于DR001，负carry下短端博弈动力减弱，止盈需求可能引发同业存单吸引力提升。
- 长端10年国债一度下破2.14%，市场对其下行确定性不足，建议持券观望。
关键数据
- 信用债净融资-66.98亿元，AAA评级净融资-62.18亿元。
- 3M AAA中短期票据收益率1.95%，1Y AAA中短期票据收益率2.03%，5Y AAA信用利差30.99bps。
- 10Y国债2.14%，10Y国开债2.2215%。
- DR001报1.57%，DR007报1.70%。
- 同业存单股份行AAA/1Y发行利率1.98%。
- FR007报1.86%，3M Shibor报1.85%。
