市场要闻
- 中哈关系: 国家主席习近平与哈萨克斯坦总统托卡耶夫举行会谈，强调中国将永远是哈萨克斯坦的好邻居好伙伴，并支持中国在哈投资及绿色可持续发展合作。两国元首签署联合声明，并见证数十项双边合作文件签署。
- 信用债市场: 信用债市场共发行315.06亿元，总偿还量56.26亿元，净融资额258.8亿元。AAA评级净融资额217.5亿元，AA+评级净融资额34.35亿元，AA及以下评级净融资额6.95亿元。
市场回顾
- 境内信用债市场:
- 一级市场: 招标情绪较好，AA+地方城投东楚投资发行1.6亿元1年期短融，全场3.94倍，最终票面2.18%；AAA央企中国通用发行10亿元10年期中票，全场4.97倍，最终票面2.51%。
- 二级市场: 交投情绪活跃，收益率下行，1Y内品种表现好于其他期限，曲线略有走陡。1Y内AAA中短期票据收益率下行2bps，3M、6M、1Y分别收盘在1.89%、1.93%、2%；3Y、5Y AAA中短期票据收益率下行1bps，分别收盘在2.13%、2.26%。期限利差收窄，信用利差走阔。
- 境内利率债市场:
- 一级市场: 财政部发行1332.8亿元国债，整体招标情绪较好，28天、63天贴现国债边际综收低二级29.10bps和15.17bps，3年期附息国债边际综收低二级1.81bps。政金债招标情绪较好，7年期口行债综收较二级低4.56bps，1年期、10年期农发债综收分别较二级低14.08bps和2.66bps。地方债结果较基准加点10-11bps。
- 二级市场: 中短端整体走强，收益率普遍下行1-2bps。长端承压表现谨慎，市场仍处于窄幅震荡。10年国债收报2.2565%，上行0.15bp；10年国开债收报2.335%，与昨日持平。
- 境内资金市场: 央行开展20亿元7天期逆回购操作，净回笼2480亿元。流动性宽松，资金利率保持低位。DR001报1.69%，下行2bp；DR007报1.79%，持平前日。同业存单一级市场总公告发行345亿，股份行AAA/1Y同业存单发行利率报1.93%，下行2bps。
- 境内衍生品市场:
- 利率掉期: 利率互换收益率有所波动，FR007维持于1.85%，3M Shibor定于1.914%。Repo方面，5Y Repo全天成交在1.975%-1.99%，1Y Repo全天成交在1.845%-1.855%。Shibor方面，5Y Shibor成交在2.07%-2.0825%，1Y Shibor成交在1.935%-1.94%。
- 外汇掉期: 人民币掉期市场波幅收窄，整体成交量低于日均水平。短端人民币资金面转松，长端股份制买盘较多，但明日美元假日可能打破市场平衡。
- 中资离岸债券:
- 一级市场: 德清县建设发展集团发行3年期美元无评级固息债券，定价为5.65%；台州市城市建设投资发展集团发行3年期美元固息债券，定价为5.45%。
- 二级市场: 亚洲信用市场收窄2-5bps，资管标的相对双向交投，信用利差波动不大。新发中信、招商银行浮息债收盘徘徊在新发水平。韩国BBB评级企业债有买盘追逐，二永债持续受到关注。
市场观点
- 债市受基本面数据、资金面宽松和股债跷跷板效应影响，情绪继续缓和修复。长端多头进攻动力不足，3-7年期限持续受到欢迎。
- 央行开展国债借入和公开市场操作旨在稳定收益率曲线形态，长端收益率大幅上行可能性不大。当前长端位置较最低点仅上行约5bp，入场赔率有限。
- 3-7年期限收益率大幅下行后，交易盘积累较多，预计后续波动将会增大，建议谨慎追多。
关键数据
- 信用债发行: 315.06亿元，净融资额258.8亿元。
- 利率债发行: 1332.8亿元国债。
- 资金利率: DR001报1.69%，DR007报1.79%。
- 同业存单: 股份行AAA/1Y同业存单发行利率报1.93%。
- 中资离岸债券: 德清县建设发展集团3年期美元无评级固息债券定价为5.65%，台州市城市建设投资发展集团3年期美元固息债券定价为5.45%。
