核心观点
- 吉利汽车：看好其新能源汽车销量增长和产品储备，建议买入，目标价20元。
- 催化剂：吉利自研星睿大模型与DeepSeek深度融合，将发布ADAS AI智能化战略；极氪销量跑赢同业，完成收购领克，有望扭亏为盈。
- 估值：市场预期公司2024-2027年收入、经营利润及经调整纯利年复合增长率分别为15.2%、21.3%及2.5%，现价对应12.7倍FY25E预测市盈率，低于过去五年平均水平。
- 技术走势：股价处于2024年8月以来的上升轨道，移动平均线多头排列上行，RSI上升。
关键数据
- 吉利汽车1月销量：26.7万辆，同比增长25%，新能源汽车销量12.1万辆，同比增长84%，渗透率45.3%。
- 极氪销量：截至2月9日止一周销量2,370辆，2月至今跑赢同业。
- 市场预期：2024-2027年收入、经营利润及经调整纯利年复合增长率分别为15.2%、21.3%及2.5%。
研究结论
- 吉利汽车加快转型电动化，新能源汽车渗透率快速提升，强劲新产品周期开拓销量增量空间及提升盈利表现，有助于估值重估。
