晨会纪要

交易咨询资格号：证监许可[2012]112 2025年2月19日 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-81678626客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 宏观资讯 1.民营企业座谈会之后，国家发改委、工信部等重磅发声！国家发改委表示，我国将进一步破除市场准入的障碍，对民营企业反映的困难问题精准施策助企纾困，加力推动解决拖欠民营企业账款问题，加快促进民营经济发展。 2.央行2月18日以固定利率、数量招标方式开展了4892亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，当日有330亿元逆回购和5000亿元MLF到期。 3.央行行长潘功胜应邀出席新兴市场经济体研讨会。他指出，新兴市场经济体应进一步提升自身韧性，继续完善货币政策框架，提升汇率弹性，加强公共债务管理，强化宏观审慎管理和金融监管。 4.住建部在山东省青岛市召开推进配售型保障性住房轮候库建设工作现场会。会议指出，规划建设保障性住房是加快构建房地产发展新模式、推动房地产高质量发展的重要举措，要加快推进轮候库建设，加大配售型保障性住房建设和供给，充分发挥配售型保障性住房建设对惠民生、促转型、稳经济的重要作用。 5. 2025开年至今，房企正迎来新一轮组织架构调整。据克而瑞监测，65家重点房企中，已有保利发展、中海地产、招商蛇口、建发房产、绿地控股等多家企业，进行了重大组织变更与人员调整。房企组织架构调整的方向，整体以“收缩”为主，区域合并成为主流趋势。 6.马斯克旗下xAI正式发布Grok3大模型，马斯克称赞其为“地球上最聪明的人工智能”。发布会演示显示，在数学推理、科学逻辑推理等多方面的性能表现上，Grok3和Grok-3 mini都超过或媲美Gemini、 DeepSeek和ChatGPT等对手，此外xAI还推出名为Deepsearch的Grok-3智能搜索引擎。 7.美联储戴利表示，经济状况良好，劳动市场非常稳健；对通胀进展不必感到灰心；政策需要保持紧缩，直到在通胀方面确实取得了持续进展；在进行下一次调整之前，希望谨慎行事；当前政策处于非常良好的状态；在必要时可以轻松调整。 8.美国财政部数据显示，中国12月份持有的美国国债为7590亿美元，环比减少100亿美元。日本12月份美国国债持有量为1.060万亿美元，环比减少270亿美元。 股指期货 A股三大指数午后持续下探，DeepSeek概念股深度回调，AI教育、AI医疗等应用方向集体大跌，电商、影视股下挫明显；银行股护盘，锂电池产业链逆势走强。上证指数收跌0.93%报3324.49点，深证成指跌 1.61%，创业板指跌1.98%，北证50跌2.26%，科创50跌2.52%，万得全A跌1.64%，万得A500跌1.02%，中证A500跌1.12%；市场成交1.83万亿元，逾4600股下跌。资讯：1、中国央行开展4892亿元7天期逆回购操作，MLF到期量5000亿，净回笼438亿元。2、央行行长潘功胜应邀出席新兴市场经济体研讨会。他指出，新兴市场经济体应进一步提升自身韧性，继续完善货币政策框架，提升汇率弹性，加强公共债务管理，强化宏观审慎管理和金融监管。3、中银证券管涛：中国央行利率政策约束不在汇率而在银行净息差。4、证券日报：银行“二永债”开年“急刹”寻求更低融资成本或是主因。5、财联社：美国最大金库50年无人核 集运欧线 棉花 油脂油料 2月份为传统消费旺季中的偏淡时刻，此时春节、元宵节已过，备货或有 【现货价格】上游原料：山东丙烯6770元/吨，涨20元/吨；丙烷中国到岸价619美元/吨，价格稳定；北方港Q5500大卡动力煤750元/吨，震荡； 现货价格：华东PP拉丝7380元/吨，涨30元/吨，华东基差05-30，震荡；华北PP拉丝7300元/吨，稳定，华北基差报价05-110，震荡；华南PP拉丝7350元/吨，震荡，华南基差报价05-60，震荡。 PP粉料华北7240元/吨，降30元/吨；华东PP粉料7450元/吨，稳定。 华北LL 8050元/吨，降20元/吨，基差05+210震荡；华东LL 8100元/吨，涨30元/吨，华东基差05+260，震荡；华南LL8230元/吨，降20元/吨，华南基差05+390元/吨，震荡。 【市场情绪】现货市场成交情况一般，下游刚需补货为主。 【上游装置】PE日度产能利用率86.63%，PP日度产能利用率78.44%。 （数据来源：隆众资讯） 【总结】塑料价格偏强震荡，目前塑料产量增量已经开始慢慢兑现，反弹后或许会给出更好的套保机会，长期仍略微偏空配置。PP仍处于区间震荡态势，上有投产压制，下有成本支撑。我们建议对PP区间震荡思路对待。 合成胶 碳酸锂 需采购模式。 铁合金 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。