亚洲研究部晨讯

2025/2/18 麥嘉嘉研究部主管avis.mak@sinopac.com張雪婷研究部副經理samantha.cheung@sinopac.com林仲全研究部資深專員kobe.lin@sinopac.com 永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要 重點國際新聞 •美國周一為總統日假期，美股休市，歐股表現靠穩，泛歐指數Stoxx600收市反彈0.54%，報555點，創歷史新高；英、法及德股收市分別漲0.41%、0.13%及1.26%，其中，德股創歷史新高；國防相關股份顯著攀升。 •市場擔心歐洲各國為未來軍費增加融資，拖累歐債受壓，德國10年期債息一度急升6個基點，至2.49厘，同年期英國債息一度曾漲9.4個基點，至4.624厘。•微軟表示，將在波蘭額外再投資7億美元(約54.6億港元)，以加強波蘭的網絡安全，並將與波蘭軍隊合作，但未有披露詳情。•美國聯儲局理事鮑曼(MichelleBowman)周一表示，她希望在再次減息之前，能夠更加確信今年通脹將進一步下降，特別是考慮到總統特朗普政府貿易和其他新政策的影響存在不確定性。市場現時普遍預計，聯儲局在3月政策會議上將維持基準利率不變。•全球最大礦業集團必和必拓(BHP)公布，截至去年12月底止上半年，基本利潤錄得50.8億元美元，按年跌23%，優於市場預期的50.1億元。•俄羅斯副總理諾瓦克(Alexander Novak)表示，石油出口國組織及盟友(OPEC+)無意改變原定4月恢復逐步增加產量的計劃。•路透引述消息人士稱，歐洲飛機製造商空中巴士(Airbus)將會公布，推遲一款A350型貨機投入服務時間一年，以應對供應鏈緊張問題。•美國西南航空(Southwest Airlines)表示，計劃裁減約15%公司職位，受影響員工人數約1750人。西南航空一直面臨削減成本的壓力，本次裁員是公司首次大規模裁員，西南航空還大幅削減了無利可圖的航線。•印度高級官員表示，他們將繼續削減進口關稅，因為政府希望繞過美國總統特朗普對貿易夥伴加徵對等關稅的計劃。 永豐金證券亞洲研究部全球新聞概要中港台要聞 •港股維持日升日跌格局，恒指兩萬三關遇阻。高盛發表報告指出，人工智能（AI）熱潮可為中資股帶來1.56萬億元淨流入，認為今次由科技突破創新帶動的升市，將較由政策推動的升浪更為持久，但提醒中資AI股存在行業監管及美國科技制裁等風險。恒指昨收市4跌點，報22616點。 •國家主席習近平時隔逾6年，再次出席民營企業座談會，他強調國家對民營經濟發展的基本方針政策將一以貫之堅持和落實，「不能變，也不會變」，又提到新時代新征程民營經濟發展「前景廣闊、大有可為」，廣大民營企業和民營企業家「大顯身手正當其時」。•中國事隔6年再次召開高規格民企座談會，無獨有偶同為中美貿易摩擦升溫之時，有分析認為，是次會議顯示中央希望對早年受監管重擊的私營部門，採取更積極的態度，釋出整頓行動已大致結束的訊號，現在更需要他們加強發展，引領經濟走出困局。•騰訊（00700）旗下多個產品接入DeepSeek，尤其「超級應用」微信（WeChat）的「搜一搜」功能正在測試接入DeepSeek-R1，刺激其股價昨日強勢上漲，一度重越500元關口，勁飆近8%，見512元，創逾3年高，收市升幅回順至4%，成交額630億元，為2021年4月來最多。•上市不足3年半的譚仔國際（02217）計劃以每股1.58元的作價進行私有化，較上市價「縮水」約53%。公司表明不會提高私有化作價，今次私有化涉及資金約5.56億元，股份今日復牌。•中國跨境電商希音（SHEIN）繼上周被指要延遲至下半年才到英國上市後，昨傳出公司面臨估值進一步下調壓力。彭博引述知情人士稱，SHEIN股東建議調整估值以實現在英國IPO，估值或要下調至約300億美元（約2340億港元），意味較高峰期時估值接近1000億美元大減七成。•近年多家華爾街大行都在調整中國的發展步伐，彭博報道，由於中美關係緊張，投資銀行近年來在中國的發展變得更加謹慎，並作出包括裁員和縮減規模的行動，甚至有消息稱，在最壞的情況下，有投行會考慮退出中國市場。 永豐金證券亞洲研究部市場概要 美國市場 香港市場 •標指11行業4升／7跌•VIX升1.79%報15.37 •大市成交4002.37億•恆指表現較好個股：中國聯通（762）康師傅控股（322）中芯國際（2359）•恆指表現較差個股：百度集團（9888）京東健康（6618）比亞迪電子（285）•恆指夜期收22715，升78點，+0.35% 永豐金證券亞洲研究部數據總覽 永豐金證券亞洲研究部港股是日推介 焦點推介網龍（777） 公司作爲領先的互聯網社區創建者，擁有卓越的互聯網及移動平台開發與運營經驗，目前正處於轉型至軟體和服務爲主的經營模式，並已推出首款教育Saas產品。通過創新工具和技術賦能硬件與軟體解決方案，預期將爲網龍長期發展提供支持。買入:$11.32（昨日低位） 目標:$12.76（10/8高位）止蝕:$10.93（10天線） 指數股精選統一企業中國（220） 受益於出行、新品推廣等因素，飲料行業於2024年同比實現較好增長，考慮出行及新品推廣等有利因素有望延續，而需求亦有望逐漸復甦，預計25年公司收入在飲料帶動下有望繼續實現同比穩健增長。相關權證推薦：無相關權證 首程控股（697） 異動股 從2018年度至2024年中期，首程控股持續進行股息派發，六年半分紅總額達到43.12億港元，未來，隨著公司業務的進一步拓展和盈利能力的提升，公司有望繼續以高分紅回報股東。 永豐金證券亞洲研究部美股/ETF是日推介 Tencent Music Entertainment Group (TME) 預計公司將持續受惠於技術創新帶來的價值重估，2025年業績指引或有上調空間。 Intel Corporation (INTC) 知情人士對媒體透露新的進展，英特爾的直接競爭對手台積電正在博通進行談判，兩家公司可能考慮將英特爾一分爲二進行收購。 VanEckSocial Sentiment ETF(BUZZ) 該ETF持有75家網路投資者情緒最積極的美國上市公司，佔比較大的有PLTR、SMCI、META。 永豐金證券亞洲研究部推薦回顧 個股表現回顧 耐世特(1316) 美圖公司(1357) 明源雲(909) 一星期曾升逾 一星期升近 一星期曾升逾 研究部於2/11推薦，股價從$4.59上升至$6。 永豐金證券亞洲研究部晨訊 免責聲明 本報告所載資訊、工具及資料僅作參考資料用途，並不用作或視作為銷售、提呈或招攬購買或認購本報告所述證券、投資產品或其他金融工具之邀請或要約，也不構成對有關證券、投資產品或其他金融工具的任何意見或建議。編制本研究報告僅作一般發送。並不考慮接獲本報告之任何特定人士之特定投資對象、財政狀況及特別需求。閣下須就個別投資作出獨立評估，於作出任何投資或訂立任何交易前，閣下須就本報告所述任何證券諮詢獨立財務顧問。 本報告所載資訊、工具及資料並非用作或擬作分派予在分派、刊發、提供或使用有關資訊、工具及資料抵觸適用法例或規例之司法權區或導致永豐金證券(亞洲)及/或其附屬公司或聯屬公司須遵守該司法權區之任何註冊 本報告所載資料及意見均獲自或源於永豐金證券(亞洲)可信之資料來源，但永豐金證券(亞洲)並不就其準確性或完整性作出任何聲明，於法律及/或法規准許情況下，永豐金證券(亞洲)概不會就本報告所載之資料引致之損失承擔任何責任。本報告不應倚賴以取代獨立判斷。永豐金證券(亞洲)可能已刊發與本報告不一致及與本報告所載資料達致不同結論之其他報告。該等報告反映不同假設、觀點及編制報告之分析員之分析方法。主要負責編制本報告之研究分析員確認:(a)本報告所載所有觀點準確反映其有關任何及所有所述證券或發行人之個人觀點;及(b)其於本報告所載之具體建議或觀點於過去、現在或將來，不論直接或間接概與其薪酬無關。過往表現並不可視作未來表現之指標或保證，亦概不會對未來表現作出任何明示或暗示之聲明或保證。 永豐金證券(亞洲)之董事或僱員，如有投資於本報告內所涉及的任何公司之證券或衍生產品時，其所作出的投資決定，可能與這報告所述的觀點並不一致。 一般披露事項 永豐金證券(亞洲)及其高級職員、董事及僱員(包括編制或刊發本報告之相關人士)可以在法律准許下不時參與及投資本報告所述證券發行人之融資交易，為有關發行人提供服務或招攬業務，及/或於有關發行人之證券或期權或其他有關投資中持倉或持有權益或其他重大權益或進行交易。此外，其可能為本報告所呈列資料所述之證券擔任市場莊家。永豐金證券(亞洲)可以在法律准許下，在本報告所呈列的資料刊發前利用或使用有關資料行事或進行研究或分析。永豐金證券(亞洲)一名或以上之董事、高級職員及/或僱員可擔任本報告所載證券發行人之董事。永豐金證券(亞洲)在過去三年之內可能曽擔任本報告所提供及任何或所有實體之證券公開發售之經辦人或聯合經辦人，或現時為其證券發行建立初級市場，或正在或在過去十二個月內就本報告所述投資或一項有關投資提供重要意見或投資服務。 本研究報告的編制僅供一般刊發。本報告並無考慮收取本報告的任何個別人士之特定投資目標、財務狀況及個別需要。本報告所載資料相信為可予信賴，然而其完整性及準確性並無保證。本報告所發表之意見可予更改而毋須通知，本報告任何部分不得解釋為提呈或招攬購買或出售任何於報告或其他刊物內提述的任何證券或金融工具。本公司毋須承擔因使用本報告所載資料而可能直接或間接引致之任何責任。根據香港證券及期貨事務監察委員會規定之監管披露事項永豐金證券(亞洲)有限公司(「永豐金證券(亞洲)」)之政策: •刊發投資研究之研究分析員並不直接受投資銀行或銷售及交易人員監督，並不直接向其報告。 •禁止研究分析員或其聯係人擔任其研究/分析/涉及範圍內的任何公司之董事職務或其他職務。 永豐金證券(亞洲)集團於香港從事投資銀行、坐盤交易、市場莊家或促銷或代理買賣之公司[包括永豐金證券(亞洲)](「該等公司」)並非本報告所分析之公司證券之市場莊家。該公司與報告中提到的公司在最近的12個月內沒有任何投資銀行業務關係。 截至2025/2/18，若永豐金證券(亞洲)有限公司擁有上述任何公司的財務權益，其合計總額未有相等於或高於上述任何公司市場資本值的1%。分析員認證: 分析員或其有聯繫者在就發行人的投資研究發出前30日內及就發行人的投資研究發出後的3個營業日內沒有交易或買賣涉及其評論的發行人的任何證券。本研究報告中所表達的意見，準確地反映了本公司分析員對於有關證券或發行人的個人觀點，亦有轉載來自市場的資訊或意見。研究分析員的薪酬與在報告中表達的具體建議或觀點沒有任何直接或間接的相關。 ©2024永豐金證券(亞洲)有限公司。保留所有權利。除非特別允許，該報告任何部分不得未經永豐金證券(亞洲)有限公司事先書面許可以任何方式進行複製或分發。永豐金證券(亞洲)有限公司概不承擔第三方此方面行為的任何責任。