焦煤观点
- 基本面：煤矿逐步恢复生产，炼焦煤供应回升；焦炭第九轮降价后，焦企向上游索要利润意愿强，但下游需求疲软，贸易商采购谨慎，炼焦煤价格偏空。
- 基差：现货升水期货，基差为11。
- 库存：总库存2066.3万吨，较上周减少90.6万吨，偏多。
- 盘面：价格在20日线下方，偏空。
- 主力持仓：焦煤主力净空，空减，偏空。
- 预期：淡季需求偏弱，焦钢利润不佳，高炉复产缓慢，短期焦煤价格或弱稳运行。
- 操作建议：焦煤2505合约1050-1100区间操作。
- 利多因素：铁水产量上涨，供应难有增量。
- 利空因素：焦钢企业采购放缓，钢材价格疲软。
焦炭观点
- 基本面：焦企开工率高，但受下游采购下滑影响，部分焦企库存累积，出货积极；焦企利润收缩，提产意愿弱，部分企业主动限产；原料煤价格回落，焦企心态偏弱。
- 基差：现货贴水期货，基差为-72.5。
- 库存：总库存966.6万吨，较上周减少3.5万吨，偏多。
- 盘面：价格在20日线下方，偏空。
- 主力持仓：焦炭主力净空，空增，偏空。
- 预期：市场看降预期下，钢厂采购积极性一般，焦企出货困难，库存持续累积，供需面整体偏宽松，焦企利润收缩，后市预期偏悲观，短期焦炭或偏弱运行。
- 利多因素：铁水产量上涨，高炉开工率同步上升。
- 利空因素：钢厂利润空间受挤压，补库需求已部分透支。
数据与库存
- 港口库存：焦煤451.3万吨（减2万吨），焦炭177.2万吨（减2.9万吨）。
- 独立焦企库存：焦煤810.3万吨（减61.4万吨），焦炭98.4万吨（增9.1万吨）。
- 钢厂库存：焦煤804.7万吨（减27.2万吨），焦炭691万吨（减9.7万吨）。
- 焦炉产能利用率：72.7%（减0.2%）。
- 吨焦平均盈利：-7元（减20元）。
- 高炉开工率：数据来源Wind。
- 铁水产量：数据来源Mysteel。
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