大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号:F03105325投资咨询证:Z0021337联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 每日观点 焦煤: 1、基本面:煤矿多开始正常生产,炼焦煤供应水平稳步回升。焦炭第九轮降价开启,焦企向上游索要利润意愿较强,对原料煤消极采购,贸易商等中间环节由于市场不明朗,也多未进场采购,炼焦煤需求疲软,价格仍以下跌为主;偏空 2、基差:现货市场价1100,基差11;现货升水期货;偏多 3、库存:钢厂库存804.7万吨,港口库存451.3万吨,独立焦企库存810.3万吨,总样本库存2066.3万吨,较上周减少90.6万吨;偏多 4、盘面:20日线向下,价格在20日线下方;偏空 5、主力持仓:焦煤主力净空,空减;偏空 6、预期:淡季钢材需求偏弱,下游焦钢利润情况不佳,高炉复产较为缓慢,以消耗前期库存为主,当前拿货意愿不高,整体需求偏弱,预计短期焦煤价格或弱稳运行。焦煤2505:1050-1100区间操作。 焦煤 利多:1.铁水产量上涨2.供应难有增量 利空:1.焦钢企业对原料煤采购放缓2.钢材价格疲软 每日观点 1、基本面:焦企开工率多保持较高水平运行,受下游采购积极性下滑影响,部分焦企库存累积,出货较为积极,考虑到焦企因焦价经过八轮下调盈利空间持续收缩,部分焦企利润有亏损现象,提产意愿较弱,个别焦企因库存压力较大有主动限产的情况,叠加原料煤煤价仍有回落现象,焦企心态偏弱;偏空 2、基差:现货市场价1620,基差-72.5;现货贴水期货;偏空 3、库存:钢厂库存691万吨,港口库存177.2万吨,独立焦企库存98.4万吨,总样本库存966.6万吨,较上周减少3.5万吨;偏多 4、盘面:20日线向下,价格在20日线下方;偏空 5、主力持仓:焦炭主力净空,空增;偏空 6、预期:市场看降预期下,钢厂采购积极性一般,对焦炭多有控制到货现象,部分地区焦企出货困难,厂内库存持续累积,焦炭供需面整体仍偏宽松,叠加焦企利润收缩,心态稍有转变,对后市预期仍偏悲观,预计短期焦炭或偏弱运行。 焦炭 利多:1.铁水产量上涨,高炉开工率同步上升 利空:1.钢厂利润空间受到挤压2.补库需求已有部分透支 价格 价格 焦煤价差 焦炭价差 港口库存 •截止到2月7日,焦煤港口库存为451.3万吨,较上周减少2万吨;焦炭港口库存177.2吨,较上周减少2.9万吨。 独立焦企库存 •截止到2月7日,独立焦企焦煤库存810.3万吨,较上周减少61.4万吨;焦炭库存98.4吨,较上周增加9.1万吨。 钢厂库存 •截止到2月7日,钢厂焦煤库存804.7万吨,较上周减少27.2万吨;焦炭库存691万吨,较上周减少9.7万吨。 洗煤厂原煤库存 洗煤厂精煤库存 洗煤厂精煤产量 焦炉产能利用率 •全国230家独立焦企样本:产能利用72.7%,较上周减少0.2%。 吨焦平均盈利 •全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-7元,较上周减少20元。 焦炭日均产量 焦炭月度产量 高炉开工率 铁水产量 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。