芳烃橡胶早报

芳烃橡胶早报 研究中心能化团队2025/02/17 PTA 0 -45 -45 44591 79.7 75.3 253 202 214.0 114.70 7330 5075 879 665 75.0 -50 45071 79.7 75.3 177 175 217.0 126.56 7330 5150 895 678 75.2 -55 44411 79.7 75.3 205 139 220.0 112.22 7330 5125 897 677 77.0 0.0 3.8 18 -22 -8.0 79.7 79.1 271 180 206.0 0.00 7330 5 13 884 678 0.00 1896 15.34 -15 -0.3 变化 0.30 2025/02/13 日期原油石脑油日本PXCFR台湾PTA内盘现货POY150石脑油裂解价PX加工差PTA加工差聚酯毛利PTA平衡负荷PTA负荷仓单+有效TA基差产销 2025/02/11 D/48F 7325 差 116.25 预报 43907 0.40 2025/02/1075.96728965110224.013121275.379.7-520.40 2025/02/12 0.40 2025/02/14 74.7 5060 130.04 46487 0.30 PTA现货成交 日均成交基差2505(-47）。 PTA装置变化 英力士125万吨重启；恒力惠州250万吨检修。 周度观点 近端TA检修重启并存，开工环比小幅下行，聚酯负荷延续回升，累库速度逐步放缓，基差环比走强，现货加工费小幅修复；PX国内装置运行稳定，海外部分检修落地，PX结构与裂差转弱，歧化与异构化利润维持，美亚芳烃套利价差不高。后续来看，TA盘面逐步计价远月去库预期，加工费与结构环比均有所修复，进一步抬升空间则需关注聚酯需求兑现情况，但整体估值依然不高。 MEG 2025/02/11 75 0 0 0 69.7 72.6 74.2 69.7 72.6 74.2 -618 303 4766 4760 4740 548 880 69.7 72.6 74.2 -582 338 4795 4795 4775 552 880 69.7 72.6 74.2 -602 319 4775 4777 4756 549 880 -11.00 -15 -15 5 10 4755 4745 4725 553 890 75 -682 339 2025/02/14 75 2025/02/12 存 69.7 烯） -600 润 320 日期东北亚乙烯MEG外盘价格MEG内盘价格MEG华东价格MEG远月价格MEG煤制利MEG内盘现金流（乙MEG总负荷煤制MEG负荷MEG港口库非煤制负荷 2025/02/1088054747574777477374.272.675 2025/02/13 75 变化 36.04 -64 0 MEG现货成交 商谈价格4737-4740附近，基差对05（+25）附近。 MEG装置变化 扬子30万吨停车；富德50万吨检修。 周度观点 近端油制检修，煤制降负，开工环比下行，到港偏高下港口库存延续累积，下游备货水平小幅回升。整体来看，港口累库延续，下游备货水平不高，国产有减量但预计维持偏高水平，进口环比预计回落，整体格局不差，关注逢低多配机会。 涤纶短纤 纤 7900 负荷 81 负荷 37 2025/02/11 6440 -45 -45 63 16 0 0 0 0 0 7245 355 180 64 37 81 17150 12100 6500 7290 400 117 48 37 81 17150 12100 6500 7600 7900 7060 7275 325 116 48 37 81 17150 12100 6500 7600 7900 7135 7255 350 119 48 37 81 17150 12100 6500 7575 7900 7110 0 7900 现货价格7012附近，市场基差对03-40附近。 现货信息 6445 7580 7105 2025/02/14 6415 2025/02/12 日期1.4D棉型低熔点短原生中空仿大化纤纯涤纱涤棉纱原生短纤再生棉型涤纱开机短纤利润纯涤纱利润棉花-涤短粘胶-涤短 2025/02/1071107575650012100171504813235071756440 日度变化 45 -20 -45 2025/02/13 6490 装置检修- 本周观点 近端逸坤、远纺、东华提负，仪征、翔鹭降负，负荷回升至81%，产销好转，库存累积幅度降低。后续来看，涤纱端负荷预计延续回升，原料库存环比有去化，成品综合库存水平相对偏高，效益则维持偏低水平，后续补库需求或有所改善，短纤加工费走弱但绝对水平尚可，开工回升预计延续，关注负荷高度以及需求跟进情况。。 天然橡胶&20号胶 16500 日期美金泰标现货美金泰混现货人民币混合胶上海全乳上海3L泰国胶水泰国杯胶云南胶水海南胶水顺丁橡胶RU主力NR主力 2025/02/102040201516620166201715065.960.11600016500146501752014955 0 16000 16000 59.9 66.0 17200 16705 16690 2030 2080 2025/02/13 16000 60.7 65.9 17350 16925 16860 2045 2080 2025/02/12 16000 60.2 65.9 17100 16485 16520 2005 2030 2025/02/11 146501738514840 16500 146501782515095 16500 146001760514895 200 330 380 45 66.2 17400 17035 17070 2075 2150 2025/02/14 0 1 0 16500 60.5 146001793515350 日度变化70 0330455 周度变化11560470535250-1000-200435425 RU05-RU09 -140 力 -53 日期混合-RU主力美金泰标-NR主RU主力-NR主力胶水-杯胶全乳-混合3L-混合混合-顺丁泰标加工利润混合内外价差上期所RU仓单 2025/02/10-90025655.90530197038-133182560 主要矛盾： 1、全国显性库存近期累库，但绝对水平仍不高 2、泰国原料价格坚挺。南部正常，东北逐步停割 3、泰国原料高位，生产利润较好，估值偏高 策略：短期震荡，关注国内累库幅度；中长期仍是逢低做多思路 今日观点： 670 -220 65 -1 10 -5 333 35 周度变化 380 -180 -50 -1 -125 15 -11 50 日度变化 2470 330 -35 5.7 2585 -155 253 -865 2025/02/14 2090 510 15 6.2 2710 -170 264 -915 2025/02/13 2210 490 65 5.2 2730 -140 103 -965 2025/02/12 1870 580 -35 5.7 2545 -170 -7 -865 2025/02/11 184120 184120 184130 182530 53-155 97-145 20-148 97-66 0 7782 1560 12364 苯乙烯 国产利润 -3475 -20 苯乙烯 （0215A) 11350 0 ABS 9800 9800 8775 8615 1060 7970 7730 931 880 9800 8825 8700 1055 8050 7780 940 880 9800 8815 8650 1053 7930 7705 936 880 7730 931 880 244 纯苯-石脑油 （华东透苯） 9180 0 亚洲价差 8785 8615 2025/02/14 2025/02/13 2025/02/12 料） 9900 国） 1050 国） 933 亚） 880 日期乙烯(CFR东北纯苯（CFR中纯苯（华东）加氢苯（山东）苯乙烯（CFR中苯乙烯（江苏）苯乙烯（华南）EPS(华东普通 2025/02/11 2025/02/10 76957900 86608825 0 PS 日度变化 2025/02/14 2025/02/13 2025/02/12 2025/02/11 日期 7950 1060 0 国产利润 40 0 EPSP 010 -49-926 15 -3995 252 11350 9100 -94-926 70 -3994 252 11350 9100 -103-926 10 -3844 245 11350 9150 -98-926 15 -3304 242 11350 9150 S国产利润ABS国产利润 日度变化 0 0 0 04 5 450 2025/02/10-43-926 免责声明: 以上内容所依据的信息均来源于交易所、媒体及资讯公司等发布的公开资料或通过合法授权渠道向发布人取得的资讯，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但我司对信息来源的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。我们提供的全部分析及建议内容仅供参考，不构成对您的任何投资建议及入市依据，您应当自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果，凡据此入市者，我司不承担任何责任。我司在为您提供服务时已最大程度避免与您产生利益冲突。未经我司授权，不得随意转载、复制、传播本网站中所有研究分析报告、行情分析视频等全部或部分材料、内容。对可能因互联网软硬件设备故障或失灵、或因不可抗力造成的全部或部分信息中断、延迟、遗漏、误导或造成资料传输或储存上的错误、或遭第三人侵入系统篡改或伪造变造资料等，我司均不承担任何责任。