有色金属海外季报：南方铜业2024年铜矿产量同比增长6.9%至97.39万吨，净利润同比增长39.2%至33.77亿美元

南方铜业2024年全年业绩总结

生产经营情况

• 铜矿产量：2024年铜矿产量同比增长6.9%至97.39万吨，主要得益于秘鲁（+10.7%）和墨西哥（+4.3%）矿山的产量增长。
• 铜矿销量：2024年铜矿销量同比增长5.5%至93.85万吨。
• 副产品锌：2024年锌矿产量同比增长98.5%至130,011吨，销量同比增长44.6%至144,139吨。
• 副产品银：2024年银矿产量同比增长14%至2098.3万盎司，销量同比增长15.7%至2084.2万盎司。
• 副产品钼：2024年钼产量同比增长8.1%至28,997吨，销量同比增长7.9%至29,011吨。

运营成本

• 铜单位运营现金成本：2024年铜单位运营现金成本为0.89美元/磅，同比降低13.9%。

业绩情况

• 净销售额：2024年净销售额同比增长15.5%至114.334亿美元，主要得益于铜、锌、银销量增加和价格上涨。
• 净利润：2024年净利润同比增长39.2%至33.768亿美元。
• 调整后EBITDA：2024年调整后的EBITDA同比增长27.4%至64.061亿美元。

财务情况

• 现金流：2024年经营活动产生的现金流同比增长23.7%至44.217亿美元。
• 资本开支：2024年资本开支为10.27亿美元，同比增长18.7%。
• 股息：2025年1月，公司宣布每股普通股0.70美元的季度现金股息和每股0.0073股普通股的股票股息。

2025年指引

• 铜产量：预计2025年铜产量保持在96.7万吨。
• 锌产量：预计2025年锌产量增长32%至171,700吨。
• 银产量：预计2025年银产量增长10%至2300万盎司。
• 钼产量：预计2025年钼产量下降10%至26,200吨。

风险提示

• 美联储政策收紧超预期导致经济衰退风险。
• 俄乌冲突及巴以冲突持续的风险。
• 国内消费力度不及预期。
• 海外能源问题再度严峻。