原油
- 核心观点：美国原油库存大幅累库，油价短线承压。
- 关键数据：美国原油库存增加904万桶，山东港口原油到港量回升。
- 研究结论：供给端美国关税政策及对伊朗、俄罗斯制裁政策不确定性较强，油价日线上冲动力减弱，预计有所回调，多单可以及时止盈，SC03如有空单合约需及时移仓，SC03关注【610-630】。
液化气（LPG）
- 核心观点：成本提振，液化气短线偏强。
- 关键数据：PDH装置利润为-299元/吨，烷基化装置利润为-53元/吨。
- 研究结论：成本端油价带动下短线偏强，但自身供需偏悲观，下游利润回落，开工率预计下降，若油价涨幅收窄，预计会有所回落。PG03关注【4300-4400】。
聚乙烯（L）
- 核心观点：供给压力边际好转，区间反弹。
- 关键数据：新装置放量，供给端承压运行，进口毛利持续下滑，进口压力边际缓解，标品社会库存同比低位。
- 研究结论：策略上，短多长空，L2505关注【7790-7900】。
聚丙烯（PP）
- 核心观点：成本支撑好转，区间反弹。
- 关键数据：成本支撑好转，下游需求陆续恢复，出口存改善预期。
- 研究结论：策略上，短多长空，PP2505关注【7380-7490】。
聚氯乙烯（PVC）
- 核心观点：氯碱综合毛利下降，低位反弹。
- 关键数据：氯碱毛利下滑，底部成本支撑好转，广西华谊大修一个月，仓单陆续注销。
- 研究结论：基本面供需双弱，驱动不足，盘面低位震荡。3月存在两会预期及春检预期，盘面下跌空间有限，建议前期空单陆续逢低止盈，V2505关注【5150-5350】。
对二甲苯（PX）
- 核心观点：供需改善叠加成本支撑，关注逢低买入机会。
- 关键数据：PX装置检修降负，供应端压力预期缓解，PXN价差213.3美元/吨，处于相对低位。
- 研究结论：短期PXN低位反弹，多单持有，且关注回调做多机会，PX05合约关注【7380，7500】。
聚酯酸乙烯（PTA）
- 核心观点：供需改善vs库存偏高，关注回调买入机会。
- 关键数据：加工费偏低，装置后期存检修计划，供应端压力预期有望缓解，PTA加工费150.4元/吨，最新装置周检修产能损失量37.2万吨。
- 研究结论：短期区间震荡，关注逢低买入机会，TA05合约关注【5160，5220】。
乙二醇（EG）
- 核心观点：需求端止跌vs到港量偏高，走势震荡关注低买机会。
- 关键数据：开工负荷偏高，供应端压力较大，MEG周度检修损失量19.2万吨，处近9年中性偏高位置。
- 研究结论：近期盘面震荡，关注回调买入机会，EG05合约关注【4710，4750】。
聚酯瓶片（PR）
- 核心观点：供应端压力较大叠加库存偏高，多单止盈关注高空机会。
- 关键数据：聚酯瓶片产量已达1571.47万吨，累计同比增长19.2%，聚酯瓶片厂内库存可用天数约24.93天。
- 研究结论：多单逐步止盈，关注高空机会，PR503合约关注【6350，6400】。
玻璃（FG）
- 核心观点：终端需求尚未启动，盘面低位震荡。
- 关键数据：玻璃产线开工率和产能利用率维持低位，日熔量处于较低水平，企业总库存6014.4万重箱，创4个月高位。
- 研究结论：预计盘面延续低位震荡运行，FG05合约日内参考区间1310-1340。
纯碱（SA）
- 核心观点：周初累库幅度减弱，盘面短多长空。
- 关键数据：国内纯碱厂家总库存186.27万吨，环比增加1.76万吨。
- 研究结论：纯碱整体呈供增需减格局，中期趋势价格承压，短期供需多空因素交织，SA05合约日内参考1450-1480。
甲醇（MA）
- 核心观点：供应端压力缓解vsMTO开工负荷企稳，震荡偏强。
- 关键数据：国内甲醇综合开工率下滑，华东MTO开工负荷企稳回升，甲醇社会周度库存环比大幅上升至152.90万吨。
- 研究结论：短期甲醇窄幅偏强，关注2月甲醇到港情况，MA505合约关注【2565,2605】。
尿素（UR）
- 核心观点：供应压力较大vs需求端偏弱，反弹偏空。
- 关键数据：尿素周度产量137.63万吨，均维持同期高位，尿素库存处季节性高位，厂内库存174.59万吨。
- 研究结论：短期来看，尿素基本面偏弱，但估值偏低，谨慎追多，反弹偏空对待，UR05合约关注【1720,1750】。
