宏观与策略
- 固定收益周报：超长债周报
春节后债市“开门红”，超长债大涨。资金面改善，A股大涨带动债市上涨。超长债交投活跃度回落，期限利差和品种利差均缩窄。30年国债和20年国开债期限利差处于历史偏低水平，品种利差极低。一级发行量较大，收益率有所下降。预计近期债市震荡为主。
- 公用环保行业快评：新能源发电重大政策点评
新能源上网电价市场化改革推进，项目收益率有望维持合理水平。政策保障新能源项目合理收益率，建立可持续发展价格结算机制。推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源、金开新能。
- 传媒互联网周报
传媒板块上涨7.94%。重点关注Deepseek日活用户突破2000万、谷歌Gemini2.0模型发布、《哪吒2》登顶中国票房榜。看好AI应用布局机会，推荐泡泡玛特、海澜之家、安踏体育、李宁等。
- 银行行业专题：海外银行借鉴系列
后房地产时代，海外银行资产配置演变。美国银行业规模扩张放缓，风险偏好下降，加大工商企业和个人消费贷投放。推荐国有大行、招商银行等综合化和国际化经营的银行，以及宁波银行、常熟银行等专业深耕的银行。
- 通信行业周报
全球AI企业“拥抱”Deepseek，北美云厂加大AI投入。Deepseek开源模型降低AI进入壁垒，扩大用户群，利好云厂商下游需求增长。推荐中国移动、润泽科技、紫光股份。
- 电子行业投资策略：半导体
多款国产GPU适配DeepSeek，看好AI全产业链国产化。SW半导体指数估值处于历史偏低水平。推荐中芯国际、翱捷科技、杰华特、德明利、伟测科技等。
- 交通运输行业2月投资策略
春运期间民航客运量升价跌，关注油运需求结构性变化带来的运价向上弹性。推荐中远海能、招商轮船、中国国航、春秋航空、顺丰控股、嘉友国际、德邦股份等。
- 互联网行业周报：人工智能周报
国产大模型百花齐放，追赶全球领先水平。Deepseek开源模型推广应用，利好云厂商盈利能力提升。推荐阿里巴巴、腾讯控股。
- 家电行业2025年2月投资策略
春节期间家电消费表现良好，白电1-2月排产量增长10%。推荐美的集团、TCL智家、海尔智家、格力电器、海信家电、老板电器、小熊电器等。
- 海外市场专题：美元债双周报
美债迎来右侧交易机会。供给格局改善，通胀压力有望放缓。推荐关注美债。
- 机械行业2月投资策略
1月机械行业表现相对较好，重点关注人形机器人等成长板块。推荐绿的谐波、汇川技术、徐工机械、三一重工等。
- 化工行业月报：油气行业
地缘政治主导油价，国际油价先扬后抑。预计2025年布伦特油价中枢在65-75美元/桶。推荐中国海油、中国石油、卫星化学等。
- 纺织服装2月投资策略
服饰品牌销售稳中向好，越南纺织出口维持正向增长。推荐安踏体育、李宁、特步国际、361度、波司登、森马服饰等。
- 华康股份深度报告
功能糖醇行业领先企业，舟山新项目开启第二成长曲线。推荐“优于大市”。
- 三美股份公司快评
发布第二期员工持股计划，看好制冷剂景气度延续。推荐“优于大市”。
行业与公司
- 公用环保
新能源上网电价市场化改革推进，新能源发电项目收益率有望维持合理水平。推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源、金开新能。
- 传媒互联网
Deepseek日活用户突破2000万，看好AI应用布局机会。推荐泡泡玛特、海澜之家、安踏体育、李宁等。
- 银行行业
后房地产时代，海外银行资产配置演变。推荐国有大行、招商银行等。
- 通信行业
全球AI企业“拥抱”Deepseek，北美云厂加大AI投入。推荐中国移动、润泽科技、紫光股份。
- 电子行业
多款国产GPU适配DeepSeek，看好AI全产业链国产化。推荐中芯国际、翱捷科技、杰华特等。
- 交通运输行业
春运期间民航客运量升价跌，关注油运需求结构性变化带来的运价向上弹性。推荐中远海能、招商轮船、中国国航、春秋航空、顺丰控股等。
- 互联网行业
国产大模型百花齐放，追赶全球领先水平。推荐阿里巴巴、腾讯控股。
- 家电行业
春节期间家电消费表现良好，白电1-2月排产量增长10%。推荐美的集团、TCL智家、海尔智家、格力电器、海信家电等。
- 海外市场
美债迎来右侧交易机会。推荐关注美债。
- 机械行业
重点关注人形机器人等成长板块。推荐绿的谐波、汇川技术、徐工机械、三一重工等。
- 化工行业
国际油价先扬后抑，预计2025年布伦特油价中枢在65-75美元/桶。推荐中国海油、中国石油、卫星化学等。
- 纺织服装
服饰品牌销售稳中向好，越南纺织出口维持正向增长。推荐安踏体育、李宁、特步国际、361度、波司登、森马服饰等。
- 华康股份
功能糖醇行业领先企业，舟山新项目开启第二成长曲线。推荐“优于大市”。
- 三美股份
发布第二期员工持股计划，看好制冷剂景气度延续。推荐“优于大市”。
