一、理财市场概览
- 破净率与达基率：1月末全市场理财产品破净率为3.48%，环比上升1.08个百分点；封闭式产品达基率为87.51%，环比上行3.4个百分点；开放式产品达基率为64.96%，环比下行7.6个百分点。
- 净值型产品：截至1月底，存续净值型理财产品1.95万只，环比上升3.43%。其中，封闭式净值型占比50.52%，R2等级产品占比77.45%，固收类产品占比91.53%，1年以上期限产品占比37.39%。
- 净值波动：1月净值相对前期下跌的产品占比14.34%，其中31日占比4.22%。
二、发行市场情况
- 发行数量：2025年1月全市场理财产品发行数量4505款，同比增长5.31%，增速较上月下降。
- 收益类型：非保本型产品占比100%，保本型产品已清零。
- 期限类型：12-24个月期限产品占比最大，为20.82%。
- 运作模式：封闭式净值型产品占比70.26%，环比下降2.16个百分点。
- 发行机构：兴银理财、信银理财发行数量居前，分别为328款和287款。
三、到期市场情况
- 到期产品：1月最后一周到期产品71款，均为非保本型。
- 期限类型：3-6个月期限到期产品占比下降，6-12个月期限占比上升。
- 基础资产：利率类、票据类、信贷资产类和其他类到期产品占比上升。
四、理财收益情况
- 收益率：全市场1年理财产品预期年化收益率分别为：1周2.15%、1个月2.12%、3个月2.43%、6个月2.57%、1年3.05%，与前值相比下降。
- 区域差异：农商行1个月理财收益率与上月相比上升；大行、股份行、城商行和农商行6个月理财收益率与上年相比下降。
五、理财公司产品情况
- 存续产品：TOP10理财公司存续产品共42593只，占所有理财公司存续产品的61.15%。
- 发行数量：2025年1月共31家理财公司新发行3116只产品，较上月减少1276只。
- 投资期限：以12-24个月、3-6个月为主。
- 运作模式：理财子公司产品运作模式以封闭式净值型为主。
六、行业及公司动态
- 提前终止潮：2025年开年以来，中邮理财、建信理财等6家理财机构密集发布产品提前终止公告，原因包括业绩达标、触发止盈等。
- 投资者数量：截至2024年12月末，持有理财产品的投资者数量达1.25亿个，较年初增长9.88%。
- 理财市场发展：净值型理财产品已成为市场绝对主流，存续规模占比达98.5%；开放式理财产品占比较高，存续规模为24.2万亿元。
- “固收+”基金：存续规模达1.70万亿元，较四季度略增；偏债混合型基金、混合债券型一级、二级基金累计收益率分别为19.99%、20.89%、18.03%。
- FOF产品：理财子公司存续FOF型产品168只，工银理财、农银理财数量最多，分别为38只和28只。
七、投资建议
- 重点关注国企改革背景下，基本功扎实+低估值，且理财业务具备规模效应的全国性银行：邮储银行、农业银行、中信银行。
- 长期高业绩景气/区域新亮点/小微复苏优质区域行，理财业务持续发力：齐鲁银行，宁波银行等。
- 风险缓释有望带来估值修复、活跃资本市场下具备财富管理优势的招商银行等。
八、风险因素
- 宏观经济增速下行；政策落地不及预期；部分银行理财业务调整等。
