南华期货丨期市早餐2025.02.10

【行情回顾】2月7日，在岸人民币对美元收盘报7.2889，较上一交易日涨10个基点，夜盘收报7.2949。人民币对美元中间价报7.1699，调贬8个基点。

【重要资讯】

• 外汇局公布数据显示，截至1月末，我国外汇储备规模为32090亿美元，较上月末上升67亿美元，连续14个月稳定在3.2万亿美元以上。
• 美国1月非农就业人数增加14.3万人，为三个月最低水平，预期为17万人，去年12月和11月合计上修10万人。1月失业率为4%，预期为持平于4.1%。1月平均时薪环比增长0.5%，同比增长4.1%，均高于预期和前值。另外，截止2024年3月的12个月数据大幅下修58.9万人，为2009年以来最大下调幅度。

【核心逻辑】特朗普在2024年11月25日打响关税“第一枪”以及在2025年2月正式实施关税政策，其执行态度已从“先谈判再落地”变为“先落地再谈判”，市场面临更大的波动以及更多的不确定性。美元指数强势，黄金价格走高。展望后市，若面临更严峻的外部环境考验，汇率的波动或将加大，而目前我国央行稳汇率的态度依然坚决。预计美元兑人民币即期汇率整体可能呈现宽幅震荡走势，短期运行区间或在7.23-7.37。关注特朗普将宣布的“对多国实施对等关税计划”、美联储主席鲍威尔在国会作证及美国1月CPI发布情况。

【风险提示】海外货币政策调整超预期、地缘政治冲突超预期、特朗普非常规出牌