焦煤焦炭早报

焦煤观点

1. 基本面：煤矿供应增量明显，下游焦钢企业消耗库存，洗煤贸易企业观望，需求无明显起色，新订单不佳，竞拍成交价下跌，市场维持弱走势，偏空。
2. 基差：现货价1100，基差-53.5，现货贴水期货，偏空。
3. 库存：钢厂库存827.5万吨，港口库存461.3万吨，独立焦企库存961.1万吨，总库存2249.9万吨，较上周增加63.8万吨，偏空。
4. 盘面：20日线向下，价格在20日线上方，中性。
5. 主力持仓：焦煤主力净空，空增，偏空。
6. 预期：焦企受利润及市场影响采购谨慎，焦炭提降开启，短期需求不强，供需偏弱，预计短期焦煤价格或弱稳运行。

利多因素：铁水产量上涨、供应难有增量。 利空因素：焦钢企业采购放缓、钢材价格疲软。

焦炭观点

1. 基本面：焦炭第八轮提降开启，但焦煤跌势仍存，多数焦企有微薄利润，生产积极性存，焦炭供应高位，钢厂采购积极性一般，焦企出货慢，供需仍宽松，偏空。
2. 基差：现货价1690，基差-96.5，现货贴水期货，偏空。
3. 库存：钢厂库存683.4万吨，港口库存184.6万吨，独立焦企库存66.6万吨，总库存934.6万吨，较上周增加18.6万吨，偏空。
4. 盘面：20日线向下，价格在20日线上方，中性。
5. 主力持仓：焦炭主力净空，空增，偏空。
6. 预期：终端需求未明显回升，钢材价格稳运行，采购谨慎，部分焦企出货放缓，成本弱化，焦炭价格难有支撑，预计短期焦炭或弱稳运行。

利多因素：铁水产量上涨、高炉开工率同步上升。 利空因素：钢厂利润空间受挤压、补库需求已部分透支。

数据来源

• 价格数据：Mysteel
• 价差数据：Wind、Mysteel
• 港口库存：Wind、Mysteel
• 独立焦企库存：Wind、Mysteel
• 钢厂库存：Wind、Mysteel
• 洗煤厂库存及产量：未详细列出
• 焦炉产能利用率：Mysteel（全国230家独立焦企样本：72.9%，较上周增加0.4%）
• 吨焦平均盈利：Mysteel（全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-7元，较上周减少4元）
• 焦炭日均/月度产量：未详细列出
• 高炉开工率：Wind
• 铁水产量：Mysteel

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