果蔬品周报：旺季苹果消费承压，红枣消费好于预期

研究院农产品组 策略摘要 研究员 邓绍瑞010-64405663dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 苹果观点 ■市场分析 本周是春节后的第一周，初七产区冷库开始复工，客商开始补货。山东产区初二开始陆续有客商补货，初五拿货积极性下降，成交集中于低价货源，以低价三四级、一般质量通货为主。本周陕西产区初七开工后交易比较冷清，同比去年拿货积极性弱。甘肃产区复工后成交较其他地区顺畅，性价比高，延续节前成交态势。山西产区复工后客商数量有限，出库较慢。辽宁产区节后性价比较高，成交尚可。整体来看春节后第一周出货仍然延续节前的态势，集中在甘肃产区，山西、山东产区成交一般。销区市场方面，受春节假期影响，广东三大市场早间到车量还未恢复，较节前大幅下滑，春节期间走货速度有所加快，礼盒销售较为顺畅，价格也有所上涨，但筐装苹果价格未出现涨价，复工后走货开始放缓。2025春节旺季季节性消费已结束，市场进入阶段性淡季，当前苹果市场剩余库存相较去年同期略低，去库速度也略低于去年同期，陕西山东库存压力较大，有下行的压力，整体来看期现货价格预计持稳，关注短期元宵节消费情况。下周关注重点：客商及果农心态变化、销区市场成交氛围、柑橘类水果交易情况、库内货源出库情况、节日备货情况、降雪天气影响等。 李馨lixin@htfc.com从业资格号：F03120775投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇010-64405663baixuyu@htfc.com从业资格号：F03114139 薛钧元010-64405663xuejunyuan@htfc.com从业资格号：F03114096 ■策略 宽幅震荡 ■风险 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 货源质量问题、销区走货情况 红枣观点 ■市场分析 节后第一周期货价格小幅上涨，现货价格持稳，2024年红枣下树收购及2025年春节备货均已结束，市场对红枣丰产的基本面无异议，但2025年春节旺季的消费超预期。据钢联数据，主产区收购均价在5.33元/公斤，新疆灰枣产量在70万吨左右，产量超出前期预判，但枣果质量一般，仓单成本较去年有所上升，郑商所也修订了红枣期货 合约规则，当前产季红枣可通过车（船）板方式贴水参与2025年12月及后续1月、3月合约交割。春节前的备货旺季是每年需求最大的时期，虽然2025春节旺季季节性消费时间比较短，但是受低价红枣的影响，下游的走货好转，旺季消费情况比预期乐观。当前期现货价格均处于历史低位，市场对2024产季丰产已经定价，仓单成本在9000元左右有所支撑。目前进入消费旺季的尾声，按照红枣的季节性规律来看，节后会逐渐进入消费的淡季，短期内难看到上涨的动力，6-8月新季红枣的生长情况将会成为市场关注的重点，预计主销区的走货将会继续减弱，短期预计价格偏震荡运行。 ■策略 宽幅震荡 ■风险 产区天气扰动、市场到货及货源消化情况 目录 策略摘要............................................................................................................................................................................................1苹果市场分析....................................................................................................................................................................................4红枣市场分析....................................................................................................................................................................................5 图表 图1:中国苹果年度产量消费量丨单位：万吨................................................................................................................................7图2:山东苹果周度库存丨单位：万吨...........................................................................................................................................7图3:陕西苹果周度库存丨单位：万吨...........................................................................................................................................7图4:甘肃苹果周度库存丨单位：万吨...........................................................................................................................................7图5:山西苹果周度库存丨单位：万吨...........................................................................................................................................7图6:红枣企业周度库存丨单位：吨...............................................................................................................................................7图7:苹果主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................8图8:红枣主力合约丨单位：元/吨.................................................................................................................................................8图9:苹果洛川现货丨单位：元/斤.................................................................................................................................................8图10:苹果栖霞现货丨单位：元/斤...............................................................................................................................................8图11:红枣河北现货丨单位：元/千克...........................................................................................................................................8图12:苹果1-5月间价差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................8图13:苹果5-10月间价差丨单位：元/吨.....................................................................................................................................9图14:苹果10-01月间价差丨单位：元/吨...................................................................................................................................9图15:红枣1-5月间价差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图16:红枣5-9月间价差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图17:红枣9-1月间价差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图18:苹果洛川现货基差丨单位：元/吨.......................................................................................................................................9图19:苹果栖霞现货基差丨单位：元/吨.....................................................................................................................................10图20:红枣河北现货基差丨单位：元/吨.....................................................................................................................................10 苹果市场分析 ■价格行情 期货方