一周简评-国债（20250208）

金融板块国债期货策略及市场简评

国债期货行情复盘
本周国债期货表现为周三、周四上涨，周五回调。30年期国债期货主力合约（TL2503）全周上涨0.49%，10年期（T2503）上涨0.05%，5年期（TF2412）下跌0.08%，2年期（TS2412）下跌0.10%。超长久期品种涨势较好，中短期品种略有回调。

重要资讯

1. 公开市场：央行本周净回笼10213亿元。
2. 资金市场：DR001加权平均1.80%，DR007加权平均1.82%，仍处相对高位。
3. 现券市场：收益率曲线整体牛平，2年期、5年期、10年期、30年期国债收益率分别下行1BP、2BP、3BP、7BP至1.24%、1.39%、1.60%、1.80%。
4. 经济数据：服务业PMI（财新51.0，统计局50.3）均低于上月，显示增长动能减弱；春运跨区域流动量同比增长6%，消费相关行业销售收入增长10.8%（商品消费增9.9%，服务消费增12.3%）。
5. 政策动态：李总理强调加大逆周期调节力度，推出可感可及的政策举措；证监会发布政策举措打通中长期资金入市堵点。
6. 海外数据：美国1月ISM服务业PMI52.8不及预期，制造业PMI重回扩张（50.9）；非农就业增14.3万人，失业率降至4.0%。

市场逻辑
国债期货短线大概率震荡。原因包括：

• 30年期和10年期国债现券收益率已接近前低；
• 春节后资金利率仍处高位；
• 周五股市走强；
• 美国提高关税对债券市场影响有限（市场已预期且幅度温和）。

交易策略
建议交易型投资波段操作。

重要事项
本报告信息源于公开资料，不保证准确性及完备性，观点仅供参考，不构成投资建议。格林大华期货有限公司不承担操作损失。