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一、宏观数据速览 二、商品投资参考 综合 1、上海市政府常务会议原则同意《上海市大宗商品贸易转型提升三年行动方案（2025—2027年）》。要提升“上海价格”影响力，不断提升定价话语权和供应链控制力。要加快大宗商品贸易数智转型和绿色发展，推进区域间数字化信息互联、互通、互认、共享。要发挥上海金融要素优势，持续丰富期货产品，丰富衍生金融服务，强化风险管理功能。 2、中国物流与采购联合会发布数据显示，1月份全球制造业PMI为50%，环比上升0.5个百分点，连续3个月小幅上升。分区域看，1月亚洲制造业PMI有所回调，但仍连续13个月运行在50%以上；美洲制造业PMI升至50%以上，结束连续9个月50%以下运行态势；欧洲制造业PMI和非洲制造业PMI较上月一升一降，均在50%以下。 3、Wind数据显示，2月6日，国内商品有28个品种基差为正值，33个品种基差为负值。其中，生猪、郑棉、棉纱基差最大，现货较期货分别升水2250.00元/吨、1296.00元/吨、1260.00元/吨；丁二烯橡胶、锰硅、红枣基差最小，现货较期货分别贴水1835.00元/吨、1092.00元/吨、1010.00元/吨。 4、英国央行如期降息25个基点至4.5%，并暗示只需再降息两次即可将通胀拉回2%的目标。货币政策委员会成员中，有2人投票赞成降息50个基点，7人赞成降息25个基点。英国央行同时下调了今年的经济增长预期，但警告通胀可能会在今年晚些时候大幅反弹至3.7%。 5、巴拿马运河管理局发布声明，否认美国国务院关于“美国政府船只可免费通过巴拿马运河”的相关内容，表示相关资费没有任何调整。 6、波罗的海干散货指数涨2.85%报793点，连续五日上涨。 金属 1、据上海有色网最新报价显示，2月6日，碳酸锂价格跌330元报7.73万元/吨，连跌3日。 2、近日黄金价格持续上涨。金价再创新高“带火”了实物黄金、积存金等投资方式，黄金相关理财产品业绩也水涨船高，受到市场青睐。记者注意到，节后不少银行借着“炒金”热度和亮眼的历史业绩，向市场客户“兜售”黄金类理财产品。“理财子”们也在积极备战。虽然新发行的黄金理财数量暂未出现明显增长，但已有黄金理财产品在募集期提高发行规模上限。 3、2月6日，世界黄金协会预测，2025年印度黄金需求预计强劲，或将达到700-800吨。 4、截至2月6日（周四），全球最大黄金上市交易基金（ETF）SPDR GoldTrust黄金持仓量为27784669.21盎司或864.19吨，较前一交易日持平。 5、高盛表示，随着央行持续购买黄金以及在美联储降息后ETF持有量的逐步增加，这将继续支撑对2026年第二季度金价达到每盎司3000美元的预测。由于美国政策不确定性可能持续加剧，导致央行和投资者对避险需求的提升，预计黄金3000美元/盎司目标存在上行风险。 6、智利国家铜业委员会表示，预计2025年铜价平均为4.25美元/磅，预计2026年铜价平均为4.25美元/磅。 7、据伦敦金属交易所最新全球库存数据，2月5日，铝合金库存1580吨，创逾6个月新低，减少20吨，变动量创逾6个月新高；铜库存249275吨，创逾6个月新低，减少3050吨，变动量创逾1个月新高；锌库存172475吨，创逾1年零2个月新低，减少1675吨，变动量创逾1个月新高；锡库存4285吨，增加35吨；铝库存572200吨，创逾8个月新低，减少4500吨，变动量创逾1个月新高；镍库存173562吨，增加978吨；铅库存221325吨，增加150吨；钴库存126吨，持稳于逾3个月低位，变动量创逾1个月新高。 煤焦钢矿 1、一名消息人士和文件显示，日本已呼吁印度将其排除在任何旨在抑制钢铁进口增长的临时关税之外，称此举将影响印度所需的高档特种合金的供应。作为全球第二大粗钢生产国，印度于去年12月启动了一项调查，考虑是否应该征收临时关税（在当地称为保障税）以限制钢铁进口。印度钢铁部长上个 月证实了这项调查正在进行中。“日本钢铁产品出口是为了满足印度对高性能钢铁的需求，”一个日本代表团在报告中表示。 能源化工 1、据国家发改委，本轮成品油调价周期内，调价金额每吨不足50元，本次汽、柴油价格不作调整。 2、美国总统特朗普表示，内政部长DougBurgum将与能源部长ChrisWright联手提高石油产量并降低价格。政府“将开采出比以往任何时候更多的这种液体黄金。” 3、韩国将原定于本月底到期的燃油税下调措施再延长两个月至4月。这是韩国财政部于2021年11月下调燃油税后，第14次延长该措施期限。 4、美国至1月31日当周EIA天然气库存减少1740亿立方英尺，预期减少1680亿立方英尺，前值减少3210亿立方英尺。 5、花旗能源策略师研报表示，布伦特原油价格到下半年保持在每桶60-65美元的可能性越来越大。从第二季度到第四季度，非欧佩克+国家石油供应的增长仍将超过疲软的全球需求增长，石油市场将转为过剩。 6、卡塔尔将2023年3月海洋原油官方销售价格设定为较阿曼/迪拜均价升水2.90美元/桶，陆上原油官方销售价格则设定为较阿曼/迪拜均价升水2.75美元/桶。 农产品 1、上海钢联农产品团队调研显示，2月6日国内豆油成交25000吨，棕榈油成交464吨，总成交25464吨，环比上一交易日增加10930吨，增幅75.20%。 2、日本央行审议委员田村直树：担心大米价格的急剧上涨，再加上持续近三年的通货膨胀率超过2%，可能会损害消费；价格上行风险正在累积；对加息的影响没有先入为主的看法；日本央行必须将利率上调至名义上被视为中性的水平，至少在1%左右；必须仔细审视长期的货币宽松政策是否可能导致如日元过度贬值和房价激增等问题。 三、财经新闻汇编 公开市场 1、蛇年春节后的首周，央行连续两个工作日回笼资金引发市场关注。央行公告称，为保持银行体系流动性充裕，2月6日以固定利率、数量招标方式开展了2755亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%。Wind数据显示，当日4800亿元逆回购到期，单日净回笼2045亿元，为连续两日净回笼；2月7日将有2840亿元逆回购到期。 广开首席产业研究院首席金融研究员王运金分析称，相比于去年同期，人民银行蛇年首个逆回购操作呈现了不同特点。比如，今年跨年的14天逆回购操作规模是去年的一倍多，去年节前操作了约1.24万亿元、节后第一天资金净投放了430亿元。节前较大的操作规模意味着节后较大的回笼压力，节后需要较大规模的逆回购操作逐步回笼该季节性资金。 要闻资讯 1、央行等六部门就新规征求意见，拟重点聚焦应收账款电子凭证等供应链金融业务，对商业银行、供应链信息服务机构、供应链核心企业等提出系列规范管理措施，保障中小企业合法权益。 2、商务部回应美国对中国商品增加关税相关问题表示，中方不会主动挑起贸易争端，愿通过对话协商来解决问题，但对于单边霸凌举措，一定会采取必要措施，坚决捍卫自身权益。 3、商务部表示，随着消费品以旧换新政策加力扩围，各类消费促进活动有序开展，一季度消费市场总体将继续呈现平稳增长态势。 4、进出口行2月7日将招标增发不超过180亿元三期固息债，期限包括1年、3年和5年，三期债发行规模分别为不超过80亿元、不超过50亿元、不超过50亿元。 5、财政部湖南监管局认真落实财政部工作部署，利用派驻地方熟悉基层的优势加强中央在湘金融机构财会监督，运用“三三法”即在事前、事中、事后三个阶段抓好三方面工作，全方位提升财政金融监管工作实效。财政部湖南 监管局坚持问题导向，布置中央在湘金融机构分批次、定期开展不良资产处置、财务制度执行等自查工作，及时掌握资产运营和财务制度执行情况，为现场监管工作开展提供指引和参考。 6、贵阳经济技术开发区发布2024年财政预算执行情况与2025年财政预算（草案）报告称，2025年紧盯政府债务风险。积极争取政策支持，通过申请再融资债券资金置换存量隐性债务。持续加强预算管理，督促地方依法合规建设政府投资项目；对未纳入预算安排的政府支出事项和投资项目，一律不得实施，坚决遏制新增隐性债务。依托政府专项债券项目穿透式监测系统和监测平台系统，做到风险早发现、早报告、早处置，牢牢守住不发生债务风险的底线。 7、得益于1月末多个城市的销售热度，从中指研究院、克而瑞、亿翰智库等机构数据看，百强房企1月销售总额为2350.3亿元，尽管同比下降16.5%，但相比2024年超过30%的降幅已明显收窄；重点城市的销售反弹令房企对热点城市、核心区位的稀缺地块争夺持续升温，地块溢价率不断被刷新。1月百强房企拿地总额1210.7亿元，同比增长41.4%，相较去年由负转正。 8、2025年1月，楼市止跌回稳态势持续。克而瑞的报告显示，1月，30个重点城市新增供应553万平方米，成交927万平方米，虽环比下降53%，但同比转正微增1%，绝对量水平显著超去年2月春节月；26城中已有12城单月同比转正，其中，深圳同比增125%，短期内成交热度延续；广州次之，同比涨幅在40%左右。 9、中国物流与采购联合会发布数据显示，1月份全球制造业PMI为50%，环比上升0.5个百分点，连续3个月小幅上升。分区域看，1月亚洲制造业PMI有所回调，但仍连续13个月运行在50%以上；美洲制造业PMI升至50%以上，结束连续9个月50%以下运行态势；欧洲制造业PMI和非洲制造业PMI较上月一升一降，均在50%以下。 10、春节开年第一天，万科重磅发文，宣布管理团队人员职责分工的决定。至此，万科新的权力分配图谱，逐渐清晰化。这批国资精英的到来，意味着万科正在从内而外进行“国资化”重构。尤其是被万科视作最核心部门的战略投资运营管理部，同时任命总经理（赵正阳）和两名副总经理（鄢伯通、 段军），或许预示着万科将加大资产重组、股权合作力度。对于这些变动，万科方面暂未给予回应。 11、虽然面临美国总统特朗普的降息呼吁，本周多位美联储官员在最新讲话中，维持了与1月会议相同的基调，对进一步宽松持谨慎态度。与此同时，美国总统与贸易伙伴间的关税博弈才刚刚开始，在对供应链产生压力的同时，已经引发了消费者对通胀前景的担忧。 12、【债券重大事件】武汉当代集团重整案第二次债权人会议延期召开；联合国际撤销海阳国本“BBB”评级；洛阳城投集团重要子公司伊川财源因违规行为被采取监管措施；中天金融拟启动“20中天金融MTN001”和“20中天金融MTN002”注销工作。 债市综述 1、【债市综述】周四，银行间现券多数走强，截止17时左右，2年及3年期国债收益率下行超2bp，10年期“24附息国债11”下行0.55bp。国债期货集体收涨，30年期主力合约涨0.41%。“二永债”收益率多数下行；万科债涨幅居前，“20万科08”涨超5%；银行间市场资金面整体平稳。 2、国债期货收盘集体上涨，30年期主力合约涨0.41%，10年期主力合约涨0.11%，5年期主力合约涨0.08%，2年期主力合约涨0.07%。 3、交易所债券市场收盘，万科债券多数上涨，“20万科08”涨超5%，“21万科02”和“21万科06”涨超4%，“20万科04”涨超3%；“22万科07”跌超2%。此外，万得地产债30指数涨0.93%，万得高收益城投债指数涨0.01%。 4、中证转债指数收盘涨0.79%，万得可转债等权指数收盘涨1.15%。近九成转债上涨，其中，震裕转债、银轮转债、联创转债、斯莱转债、集智转债涨幅居前，分别涨16.94%、13.17%、12.52%、12.17%、7.86%。跌幅方面，1只可转债跌幅超2%，伟隆转债、远信转债、柳工转2、爱玛转债跌幅居前，分别跌2.16%、1.31%、1.28%、1.02%。 5、货币市场利率涨跌参半，其中银存间质押式回购加权平均利率1天期品种上行0.36BP报1.8012%，7天期下行5.98BP报1.8115%，14天期下行10.13BP报1.8315%，1月期下行3.2BP报1.8984%。