港股早晨快讯

2012-01-172025年2月3日星期一 市場回顧 ➢恒指輕微上漲：恒指周二(28日)半日市，高開140點，其後升幅收窄。恒指收報20,225點，升27點。大市成交517億元。 ➢歐美股市個別發展：美股周五(31日)偏軟，三大指數跌0.3%至0.8%。歐洲股市造好，德法英股升0.02%至0.3%。 中港股市短期展望 恒指料受制21,000點：自內地9月推出政策組合拳後，第四季初經濟溫和回暖，惟動能再次減弱，加上未見額外重磅政策跟進，投資者信心偏弱。內地12月政治局會議提到要實施更積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，並大力提振消費，以及穩定股市樓市。市場憧憬降準降息，甚至落實平準基金。穩增長政策立場趨向積極，有助增強投資者對2025年經濟工作的信心。1月下旬，內地積極推動中長期資金入市，惟美國自2月1日起正式向中國開徵關稅，恒指料受制21,000點。 短期看好板塊 ➢AI概念、軟件服務：DeepSeek高性價比模型降成本，釋放投資估值 ➢國際銀行股：美國減息空間有限，有利銀行的利息收入 今日市場焦點 ➢中國1月財新製造業PMI；香港12月零售銷售值； 宏觀焦點 ➢中證監將全力形成並鞏固資本市場回穩向好勢頭；中指院指內地上月百城新房價結構性上漲；澳門1月博彩收入跌5.6%，兩連跌；聯儲局維持利率不變，刪除有關通脹朝目標取得進展表述；美國上季GDP增長2.3%，全年增2.8%；美上月PCE升2.6%符預期；美國2月1日開始對加墨及中國開徵關稅，加、墨、中表明將報復；美國據報考慮收緊輝達對華晶片銷售限制；歐洲央行減息0.25厘，符合預期；加拿大央行減息0.25厘； 企業消息 ➢金沙中國(1928)第四季EBITDA跌13%，遜預期；小鵬(9868)1月交付量按年增逾2.6倍；比亞迪(1211)1月銷量升49%； 外圍市況展望 美國經濟表現強勁，就業市場亦穩定，聯儲局有空間暫緩減息。聯儲局1月議息後，一如預期維持聯邦基金利率目標區間介乎4.25厘至4.5厘不變，主席鮑威爾表示沒有急於減息的需要，未來減息將需要通脹取得新的進展，除非就業市場意外轉弱才可能促使當局採取行動。參考12月點陣圖顯示，聯儲局官員上調未來三年利率預期，預計今年只減息兩次，下調共50個基點，預測中值為3.9%，高過上次的3.4%，預期通脹將於2027年才達到2%，較早前預期推遲一年達標。我們認為聯儲局官員對於未來通脹不確定性採取審慎態度，減息門檻提高，節奏偏向緩慢。後續需要留意特朗普政府的政策執行次序及節奏，其中收緊移民政策、減稅及加徵進口貨品關稅料會重燃通脹，令進一步減息的空間收窄。2月起，美國開始向加墨及中國開徵關稅，加劇市場對全球經濟增長和通脹壓力的憂慮，資金料流入避險資產，美國10年期債息料短線衝高，或上試4.8厘，現貨金價料上試每盎斯2,850美元。 宏觀焦點 ➢中證監將全力形成並鞏固資本市場回穩向好勢頭：中證監主席吳清在《求是》發表署名文章指出，新形勢下推動資本市場高質量發展意義重大，要堅持穩字當頭，全力形成並鞏固市場回穩向好勢頭，深化資本市場投融資綜合改革，有力支持經濟回升向好。吳清表示，驅動中國經濟發展的核心動力正在從主要依靠要素投入的規模擴張轉向主要依靠創新引領的效率提升，發展新質生產力已經成為推動高質量發展的關鍵着力點，創新需要更具靈活性和包容性的融資環境。吳清稱，從歷史經驗看，大國崛起都得益於金融體系的有力支撐，資本市場在其中發揮了獨特而關鍵的重要作用；當今世界，金融是大國博弈的必爭之地，資本市場在現代金融運行中更是牽一髮而動全身，建設一個強大的資本市場是金融強國建設的重要支撐。吳清指出，從融資端看，中國上市公司總量已經不少，但結構尚不合理，頭部上市公司科技含量還不高，支持科技創新和產業轉型升級的作用發揮不夠充分；從投資端看，資金不穩定、投資行為短期化問題仍然較為突出，中長期資金總量仍然明顯不足，引領作用發揮不充分。吳清稱，解決好上述矛盾和問題，歸根到底要提升資本市場的發展質量，面對中美博弈下的不確定性上升，以及內部的經濟壓力，中國決策層對股票市場愈發重視，並明確要求穩定股市和樓市，中證監、財政部和央行等財金部門的政策協調亦在增多。吳清強調，穩是底線，要堅持把防風險擺在首要位置，加強監管、深化改革、服務發展等各方面工作都要充分考慮對二級市場的影響，把握好政策時度效，增強制度的穩定性、連續性、可預期性，努力推動股市平穩發展。進是方向，要堅持以進促穩、以進固穩，在服務新質生產力發展、提高上市公司投資價值、打通中長期資金入市卡點堵點等方面推動一批標誌性改革舉措和典型案例落地，實現支持經濟回升向好與推動自身發展的良性互動。要自覺站位經濟社會發展全局謀劃推進資本市場工作，對各類可能的外部影響見微知著，及時協同相關方面做好各種風險隱患的預防和處置，防止對市場造成大的衝擊；要充分考慮各項監管政策的相互影響，切實加強訊息共享和監管統籌，加強政策的一致性評估和協調配合，防止合成謬誤。要堅定穩妥推動高水平制度型開放，同時着力提升開放環境下的風險防控水平和監管能力，堅決防範外部輸入性風險，推動資本市場高質量發展和高水平安全良性互動。吳清稱，下一階段要堅持穩字當頭，全力形成並鞏固市場回穩向好勢頭，堅決落實中央經濟工作會議關於穩住股市的重要要求。他指出，同時要加快改革開放，深化資本市場投融資綜合改革；着力提升監管執法效能和投資者保護水平；強化功能發揮，有力支持經濟回升向好；注重固本強基，培育更多體現高質量發展要求的上市公司。 ➢中指院指內地上月百城新房價結構性上漲：中指研究院發布報告顯示，1月中國百城新房價格按月結構性上漲，二手房價格按月跌幅繼續收窄；由於春節假期因素，1月百強房企銷售額按年下降16.5%，但降幅明顯收窄。報告稱，1月百城新建住宅每平方米平均價為16693元(人民幣‧下同)，受部分優質改善項目入市帶動，1月新房價格按月結構性上漲0.23%，其中有47個城市房價按月上漲，41個城市下跌，12個城市持平；按年上漲2.76%。期內，百城二手住宅每平方米平均價格14130元，按月下跌0.51%，跌幅較去年12月收窄0.02個百分點，連續6個月收窄；按年則下跌7.22%。報告指出，若今年政策能夠加快落地，將有助於改善市場供求關係、緩解企業資金壓力，促進市場進入新的循環；若各項政策能夠加快落實到位，第一季市場有望延續回穩態勢，核心城市小陽春行情可期。數據顯示，由於春節假期因素，1月百強房企銷售總額2350.3億元，按年下降16.5%，但降幅明顯收窄。報告稱，1月逢春節假期，銷售受一定程度影響，致使本月銷售額按年下降，但相比去年超過30%的降幅有明顯收窄；1月銷售總額逾百億元房企5家，較去年同期減少2家，50億元房企8家，較去年同期持平。中指院預計，節後網簽成交量將出現一定回升，第一季來看，由於去年首季新房成交規模為近年較低水平，在低基數影響下，整體按年或將保持平穩；二手房受部分小區價格逐漸調整到位及核心城市業主預期改善，預計成交量仍將保持一定規模，但市場持續回穩仍需政策加力支持。 ➢克而瑞預期中國樓市上半年止跌：克而瑞地產研究中心報告預計，今年上半年中國樓市止跌基本可以完成，而下半年將延續弱復甦走勢；今年將有8個城市成交規模率先回穩，分別為杭州、上海、成都、西安、天津、深圳、合肥和北京。報告指出，去年第四季樓市止跌回穩，新房成交連續多月創2023年下半年以來新高。今年1月首22日，樓市成交按年增長26%。一線城市增長明顯。4個一線城市按月下降33%，按年上升56%；其中，深圳因為去年基數較低，按年倍增1.7倍；廣州按年漲幅也在六成左右；北京與上海成交增長動能略有放緩，單月成交規模均不超40萬平方米，二手房持續分流新房市場熱度。二三線城市成交按月回落約三成，按年增加20%，漲幅不及一線。報告預測，今年2月初因恰逢春節假期，市場將延續供需兩淡，往年三四線城市的「返鄉置業」也或將成色不足。不過，考量到去年2月為春節月，基數較低，按年仍將延續正增態勢。二手房成交或將延續震盪行情，短期內二手房價仍將保持穩定。 ➢內地去年原保險保費收入5.7萬億元人民幣：國家金融監督管理總局數據顯示，2024年，中國保險業原保險保費收入約5.7萬億元(人民幣．下同)，按年增長11.15%；其中，財產險1.43萬億元、人身險4.26萬億元。在賠付方面，去年保險業原保險賠付支出2.3萬億元，其中財產險9810億元、人身險1.32萬億元。截至2024年底，保險業總資產35.9萬億元，淨資產3.32萬億元。 ➢春運過半，內地交通出行人數料達48億人次：內地2025年綜合運輸春運工作專班表示，從1月14日春運首日至2月2日，全社會跨區域人員流動量預計達到48億人次，與2024年同期相比，總量增長7.2%。從正月初二開始全國跨區域人員流動量快速增加，正月初三、初四、初五已連續3天超過3億人次，均超越去年同期。春節假期期間，預計全社會跨區域人員流動量將會持續保持高位運行。根據專班預測數據，預計2月2日(即春運第20日、40天春運已過半)全社會跨區域人員流動量3.19億人次；其中，鐵路客運量1450萬人次，公路人員流動量3.01億人次，水路客運量138萬人次，民航客運量242萬人次。 ➢金管局料利率仍會處較高水平，籲續考慮及管理利率風險：美國聯儲局議息後維持利率不變，符合市場預期。香港金管局表示，本港利率於可見的一段時間內仍可能會處於較高水平，而美國未來減息的幅度和步伐存在頗大的不確定性，此將取決於美國通脹和就業數據的走勢，此前減息的效果，以及新一屆政府財政和經濟貿易政策對經濟活動的影響。金管局指出，本港金融及貨幣市場運作維持暢順，市場流動性平穩，港元滙率穩定。港元拆息在聯繫滙率制度下整體上趨近美元息率，而較短期限的拆息就同時受本地市場港元資金供求影響，例如季節性因素及資本市場活動等。金管局提醒市民在作出置業、按揭或其他借貸決定時，應繼續小心考慮及管理利率風險，局方會繼續密切監察市場變化，維持貨幣及金融穩定。 頁2/7 ➢香港本財年首9月赤字705億元：政府公布，截至去年12月底本財政年度首9個月的財務狀況，整體開支5242億元，收入3497億元。計入發行政府債券所得1146億元及償還政府債券106億元的本金後，錄得705億元赤字。政府發言人表示，截至12月份的赤字主要是由於薪俸稅及利得稅等主要收入均大多在財政年度的後期收取。去年底，財政儲備為6641億元。 ➢澳門1月博彩收入跌5.6%，兩連跌：澳門博彩收入連續2個月錄得按年下跌。澳門博彩監察協調局公布，1月份博彩收入182.54億元(澳門元‧下同)，按年下跌5.6%；按月則升0.29%。去年12月份博彩收入182.02億元，按年跌2%，按月則少1.28%，當月是澳門疫後全面通關以來，首次錄得賭收按年下跌。 ➢聯儲局維持利率不變，刪除有關通脹朝目標取得進展表述：美國聯儲局議息後宣布利率政策按兵不動，符合市場預期，會後聲明刪除上次議息後有關「通脹朝目標取得進展的表述」。對於在通脹仍高於目標、經濟增長持續且失業率較低的經濟環境下，聯儲局何時會進一步降低貸款成本，當局幾乎沒有明確立場。聯儲局表示，官員們基本上認為降低通脹的進展將在今年恢復，但現時已暫停降低利率，等待數據確認。官員們想看看未來幾個月通脹是否繼續下降到局方的目標水平，然後再次放鬆貨幣政策，同時也對特朗普的政策對物價壓力、勞動力市場和經濟增長的影響表示不確定。聯邦公開市場委員會(FOMC)結束一連兩日議息會議，在本港時間周四凌晨3時宣布議息結果，維持聯邦基金利率目標區間在4.25厘至4.5厘不變。在FOMC聲明公布前，根據CME利率期貨預測數字，聯儲局本次議息維持利率不變的概率為99.5%，減息25個基點的概率為0.5%。在聯儲局最新議息聲明公布後，交易員預計，局方將等到6月才會減息，預料聯儲局今年將縮減政策寬鬆力度。本次是特朗普就任美國總統後，聯儲局首個議息會議。特朗普較早前表示，白宮仍計劃在2月1日，對加拿大和墨西哥加徵關稅，