核心观点与关键数据
- 市场消息：美国总统特朗普冻结能源部支出及贷款，并希望欧佩克降低油价以停止乌克兰悲剧；俄罗斯总统普京表示愿意就油价和能源问题与美国对话。印度炼油商因美国制裁转向中东市场寻求长期供应，俄罗斯ESPO混合油运费成本跃升五倍。
- 区域数据：
- 美国：EIA原油产量1347.7万桶/天，炼厂开工率85.9%，商业原油库存减少101.7万桶，库欣原油库存减少14.8万桶，战略原油库存增加24.9万桶，汽油库存增加233.2万桶，精炼油库存减少307万桶。
- 亚太：主营炼厂开工率76.12%，地炼开工率46.54%，汽柴库存累库，炼油利润下降。
- 油价数据：
- 布伦特原油80.15美元/桶，WTI原油75.83美元/桶，迪拜月差继续上行，布伦特-WTI月差回落。
- 国内汽油、柴油-BRT月差分别为-3.67、-4.00，SCOM-BRT月差为0.23。
- 日本石脑油CFR月差为1.50，新加坡燃料油380CST贴水月差为-0.04，上期所FU主力合约-BRT月差为-13，HH天然气远东丙烷-BRT月差为-1.0。
研究结论
- 油价走势：油价高位回落，受特朗普政府释放国内能源生产及与OPEC接洽影响。短期油价仍受基本面支撑，回落空间不大，布油目标区间75-80美元/桶，Dubai>Brent>WTI。
- 风险因素：特朗普政府对伊朗、俄罗斯进一步制裁将推高油价；若政策消化后春检淡季或现回落风险，伊朗产量下滑则面临上行风险。
- 基本面：全球油品库存去化，美国寒潮推动成品油需求至历史高位，页岩油钻井数及压裂数下行，原油基本面仍偏强。
