晨会纪要

晨会纪要 原油：OPEC+进一步减产成疑油价持续下跌晨会纪要20250127 2020年02月27日2025年1月27日 股指：资金支持，股指节前乐观 政策方面，在前期中长期资金入市政策之后，第二批中长期资金规模550亿。经过去年稳定股市的经验，利用节假日的情绪效应，出台直接刺激利好，对市场价格形成显著的正面影响。节前本身市场清淡，抛压较弱。热点方面，深度探索大模型或引发股市新热点。有利于市场情绪。上市公司预公布业绩的家数，报喜的家数相对较少，股市乐观情绪中可能分化。股指节前多单。注意股市回落风险。 操作建议：多单轻仓 国债：节前谨慎，国债清仓过节 节前货币市场流动性相对紧张，央行逆回购规模较大。短期拆借利率快速上升。金融机构来说，中长期资金配置在国债仍然并未改变，形成短期利率快速上升，长期利率持续低迷的局面。节前一般短期流动性日内变化较大，金融机构短期头寸配置或给利率市场带来较大冲击，国债转为观望。 操作建议：观望 国信期货交易咨询业务资格：证监许可【2012】116号分析师：侯雅婷从业资格号：F3037058投资咨询号：Z0013232电话：021-55007766-305169邮箱：15227@guosen.com.cn 独立性申明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 豆类：出口竞争力受阻美豆震荡回落 周五CBOT大豆期货收盘下跌，其中基准期约收低0.9%，因为阿根廷下调大豆及制成品出口关税，将加剧美国农产品将在全球市场上面临的竞争压力。此外市场对于美豆关税政策不确定性加剧，这让市场仍有担忧情绪。3月期约下跌9.75美分，报收1055.75美分/蒲式耳。夜盘连粕震荡收低，由于长假将至，市场存在诸多变数，资金离场避险情绪增加。节前短线操作为宜，清仓过节。 油脂：油脂跌势减弱棕榈油低位收涨 周五CBOT豆油期货收盘上涨，其中基准期约收高0.4%，主要原因是买豆油卖豆粕的套利活跃。3月期约上涨0.18美分，报收45.22美分/磅。夜盘连豆油低位震荡。 周五BMD毛棕榈油低位反弹，收盘小幅上涨。马来西亚棕榈油协会公布的数据显示产量下降，提振棕榈油。但棕榈油出口疲软，芝加哥豆油走低，令吉汇率坚挺，限制了棕榈油上涨空间。4月毛棕榈油上涨23令吉或0.55%，报每吨4,213令吉。夜盘连棕油震荡走高。 周五ICE加油菜籽期货市场收盘互有涨跌，呈现近强远弱趋势，其中基准期约收高0.20%。3月期约上涨1.3加元，报收638.70加元/吨。夜盘菜油低位震荡。连续下挫后，油脂市场跌势暂缓，由于长假将至，资金离场避险增加，节前短线交易，清仓过节为宜。 棉花：美棉收高出口报告提振 美棉走高，出口数据强劲提振。03合约上涨0.14美分/磅，涨幅为0.2%。市场预期美国实施的关税将低于此前预期。美元大幅下滑。基本面上美棉周度出口报告发布，周销售净增加34.89万包，较四周均值增加62%。创市场年度高位。郑棉夜盘小幅震荡，总体来看上方仍承压。国内新棉供应压力不断增加。春节前补库情况弱于预期。但估值低位也有支撑。即将放假，警惕节日期间外盘大幅波动。操作上建议清仓过节。 白糖:原糖继续反弹供应忧虑缓和 原糖期货继续回升，03合约上涨0.33美分/磅，涨幅为1.8%。印度表示将出口100万吨糖，国内糖价跳涨，从出口利润来看，出口实现难度较大。市场对于供应的忧虑有所缓解。郑糖夜盘偏强震荡，外盘回升提振。国内处于供应旺季，库存快速累积，消费进入淡季。糖价上方承压。预计反弹空间有限。操作上建议以短线交易为主。 苹果：尾盘走高关注节日消费情况 周五，苹果期货大幅上涨。主力合约AP2505尾盘拉涨，收6890，较上一交易日涨1.71%，减仓0.7万手，持仓11万手。据卓创资讯统计，截至2025年1月23日，全国冷库库存比例约为50.11%，去库存率为21.22%。春节备货接近尾声，客商采购量减少，冷库货源充足，余货量低于去年同期，果农顺价出货现象增加。关注节日期间消费情况，若不及往年同期，行情或难有起色。操作建议以震荡思路对待。 纸浆：夜盘低开高走整体或区间震荡为主 周五夜盘，纸浆期货小幅上涨。主力合约SP2503低开走高，收6152，涨0.56%，减仓1万手，持仓10万手。进口阔叶浆现货市场供应量不多，业者随针叶浆现货市场继续提价。春节节日临近，下游部分纸厂陆续停机休市，企业原料备货逐步收尾，新增订单量有限。后期需要观察下游终端需求情况，行情预计区间震荡为主。短期操作建议震荡偏多思路对待。 甲醇：需求减弱甲醇震荡整理 夜盘甲醇期货主力MA2505合约收盘2562元/吨，较上一交易日跌幅0.04%，减仓0.8万手，持仓64万手。上周现货市场交易气氛转淡，内蒙古地区周度均价2085元/吨，环比下降0.71%。太仓均价2663元/吨，环比下降2.33%。节前备货基本已经结束，需求减弱，成交重心窄幅回落为主。操作建议：震荡思路操作。 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。