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焦煤焦炭早报

2025-01-27胡毓秀大越期货大***
焦煤焦炭早报

交易咨询业务资格:证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报(2025-1-27) 大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号:F03105325投资咨询证:Z0021337 联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 焦煤: 1、基本面:目前产地安排停产放假矿点数量较多,焦煤供应持续缩紧。春节临近,市场进入休假模式,下游对炼焦煤补库需求逐渐减小,叠加中间贸易环节及洗煤厂也对市场参与程度较低,市场交投氛围清淡,成交多以下游刚需采购为主,供需面同时减弱,煤矿报价方面以稳为主,部分高价资源继续承压下行;偏空 2、基差:现货市场价1100,基差-31;现货贴水期货;偏空 3、库存:钢厂库存827.5万吨,港口库存461.3万吨,独立焦企库存961.1万吨,总样本库存2249.9万吨,较上周增加63.8万吨;偏空 4、盘面:20日线向下,价格在20日线下方;偏空 5、主力持仓:焦煤主力净空,空减;偏空 6、预期:下游补库基本完成,采购积极性减弱,多以按需采购为主,焦企对高价煤种抵触情绪较强,加之成材需求较弱,后市预期低迷,观望心态渐起,采购偏谨慎,预计短期焦煤价格或弱稳运行。 焦煤 利多:1.铁水产量上涨 2.供应难有增量 利空:1.焦钢企业对原料煤采购放缓 2.钢材价格疲软 焦炭: 1、基本面:临近春节假期,原料煤价格基本企稳,焦企利润空间持续收窄,个别亏损焦企有减产意愿。但前期原料端让利明显,多数焦企仍能盈利,生产多维持前期状态,焦炭供应仍在高位;偏空 2、基差:现货市场价1680,基差-84.5;现货贴水期货;偏空 3、库存:钢厂库存683.4万吨,港口库存184.6万吨,独立焦企库存66.6万吨,总样本库存934.6万吨,较上周增加18.6万吨;偏空 4、盘面:20日线向下,价格在20日线上方;中性 5、主力持仓:焦炭主力净空,空增;偏空 6、预期:随着部分高炉检修结束,钢厂铁水产量小幅回升,且随着焦炭连续七轮落地,部分投机需求适量拿货,焦炭库存压力有所缓解。年关将近,市场运力逐步下降,叠加原料煤基本企稳,焦炭成本端支撑显现,预计短期焦炭或暂稳运行。 焦炭 利多:1.铁水产量上涨,高炉开工率同步上升 利空:1.钢厂利润空间受到挤压 2.补库需求已有部分透支 价格 数据来源:Mysteel 价格 数据来源:Mysteel 焦煤价差 数据来源:Wind 焦炭价差 数据来源:Wind、Mysteel 港口库存 •截止到1月16日,焦煤港口库存为461.3万吨,较上周减少13.7万吨;焦炭港口库存184.6吨,较上周增加3.4万吨。 数据来源:Wind、Mysteel 独立焦企库存 •截止到1月16日,独立焦企焦煤库存961.1万吨,较上周增加64.3万吨;焦炭库存66.6吨,较上周增加5.7万吨。 数据来源:Wind、Mysteel 钢厂库存 •截止到1月16日,钢厂焦煤库存827.5万吨,较上周增加13.2万吨;焦炭库存683.4万吨,较上周增加9.5万吨。 数据来源:Wind、Mysteel 洗煤厂原煤库存 洗煤厂精煤库存 洗煤厂精煤产量 焦炉产能利用率 •全国230家独立焦企样本:产能利用72.9%,较上周增加0.4%。 数据来源:Mysteel 吨焦平均盈利 •全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-7元,较上周减少4元。 数据来源:Mysteel 焦炭日均产量 焦炭月度产量 高炉开工率 数据来源:Wind 铁水产量 数据来源:Mysteel 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 交易咨询业务资格:证监许可【2012】1091号 证券代码:839979 THANKS! 地址:浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话:400-600-7111E-mail:dyqh@dyqh.info

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