全球软件部门更新 - 2024 年冬季

全球软件部门更新全球软件部门更新 全球软件部门更新 行业洞察 冬季 2024 执行摘要执行摘要执行摘要执行摘要 EMEA 交易份额已增长至北美的 66 ％ ，高于 2013 年的 34 ％ 2023 年第四季度缺乏大型交易导致自 2020 年第二季度以来的最低季度交易价值 执行摘要 公共软件公司的估值倍数在 2023 年第四季度恢复了 13% ， 达到顶级四分位数的 8.5倍 关键市场更新 你：2023年软件并购交易价值同比2022年下降了前所未有的61%，2023年第四季度的已披露交易价值和数量更是降至自2020年第二季度谷底以来的最低点。全年并购交易数量下降幅度相对较小，仅为20%。因此，2023年成为在过去十年中，在交易数量方面排名第三，随着市场转向小型并购活动。EMEA地区活动 持续增长至北美交易活动的66%，这一比例较十年前的34%有所上升。年初时的一些不利因素在第四季度有所缓解，尤其是在利率和宏观经济前景方面趋于稳定。尽管交易量尚未完全恢复，但我们观察到交易管道和买家参与度有了显著改善，这让我们对未来一年更为强劲的市场充满信心。 在软件供应商经历的一些最为严峻的运营条件下，自2022年起便注重资本和运营效率。继续至2023年，许多企业专注于成本削减和内部管理，而对并购活动保持观望态度。对于一些企业来说，标记了又一年推迟估值 reconciliaion 的日子，企业在努力重新增长至2021年筹资高峰期设定的价值水平。这两个因素共同导致了私募股权和战略买家可选择的并购机会寥寥，尽管市场上最高质量资产的竞争依然激烈且估值高企。 尽管交易决策者仍然关注风险，无可否认的是，当前条件更加有利于软件行业的健康并购市场。相较于一年前，2023年的PE交易受到买家之间报价差异数字化差异的影响，这些差异基于当前信贷市场进行考量。未来退出市场的条件、卖方以及近期较高的估值基准。随着时间的推移，这种差距有所缩小，导致买卖双方都出现了强烈的交易需求，希望重新启动交易引擎。干粉资本在场边停留的时间有限，许多交易参与者预计这些问题解决后，2024年将看到更多资本被部署。战略买家受到了更加乐观的公共股票市场条件的支持，中位数公共股权倍数在2023年第四季度基础上增加了13%，他们已经开始有选择性地参与并购流程。投资者被提醒，增长仍然是价值的主要驱动力，许多买家在2024年将关注资本效率高的增长途径。 交易量高于 2021 年之前的水平 ， 但交易价值回归到 2017 年的水平 北美地区交易活动(数量) 达到 2017 年以来的最低水平 2023 年第四季度缺乏大型交易导致季度交易最低自 2020 年第二季度以来的价值 交易价值 < 10 亿美元 ， 比长期中位数 c.100 亿美元低 19% 1季度交易价值(十亿美元)(2013 年第一季度至 2023 年第四季度) 每个柱中的顶部数字表示季度的总交易价值 交易量首次跌破 400 马克Q2 2020 2023 年第四季度交易活动比去年活动低 26% ， 比长期平均 424 笔交易低 14% 2023 年第四季度前六大软件收购交易价值 洛姆提供基于人工智能和视频的工作通信SaaS软件、浏览器扩展、相关SDK以及移动应用程序，专为企业在美国市场使用。洛姆提供了能够使用户捕获、录制并叙述视频的功能，这些视频可以通过链接即时分享，而无需切换应用或上传内容。 Alteryx 提供基于生成式人工智能的分析软件，服务于全球金融服务业、零售业、医疗保健行业、公共部门、制造业、教育行业以及油气行业的企业。该软件提供了工作流管理、数据概要分析、准备、融合、报告和预测分析等功能。 随着组织越来越依赖数据并专注于利用AI技术，Clearlake 认为Alteryx的新AI产品和功能丰富的云解决方案具有巨大的增长潜力。Clearlake 还看到了进一步巩固其在数据准备和数据分析市场创新者声誉的机会。Clearlake 在技术领域以及加速增长方面的专长，结合Alteryx才华横溢的团队和影响深远的使命，为企业提供了利用数据改善和扩展业务的绝佳方案。 通过将Loom的异步视频协作集成到其产品中，Atlassian应能够支持跨多个地点和时区工作的混合团队的合作，这在疫情过后转向混合工作模式的过程中已成为关键市场要求。此外，这与推动生产力和协作技术演进的趋势相一致，特别是通信驱动的工作流程日益相关的重要性。 IRIS Software为全球企业提供ERP SaaS服务。IRIS提供了会计、薪资和人力资源管理、教育管理、预算、生物识别、财务管理以及托管服务等功能。 WGSN 提供基于人工智能的消费者趋势预测和零售分析 SaaS 服务，面向全球企业。WGSN 的市场和趋势专业知识、 proprietary 数据以及先进的数据科学和分析能力使其能够为包括时尚、家居和室内装饰、食品和饮料、美容、健康与 wellness、汽车、金融等多个行业的全球大型企业和中小型企业提供消费者洞察和趋势预测。生活方式。 与母公司 Ascential 的拆分使业务蓬勃发展 ，492 采取下一步行动追求自身的独立目标。凭借Apax在相关领域的深厚知识和财务支持，WGSN将能够在数据驱动的世界中加速增长。 EngageSmart 为全球健康与福祉、政府、公用事业、非营利组织和金融服务等行业的企业提供客户参与和支付管理的SaaS解决方案。EngageSmart 提供的功能包括预约安排、客户上线、诊所管理、电子健康记录（EHR）、客户沟通、无纸化账单和发票处理、电子支付处理以及数字化筹款。 经过两年的公开上市后，EngageSmart 正在进行私有化，Vista 将收购 EngageSmart 的 65% 股份。EngageSmart 是一家在为企业提供关键任务解决方案方面表现出色的领导者，并通过简化客户和客户互动，为超过一百万家组织提供了支持。此次投资将帮助其继续创新、扩展规模，并赋能组织更好地服务客户。 2023 年第四季度其他值得注意的软件交易 战略与长期平均水平一致 ， 而 PE 是以较低的速度返回 然而 ， 最佳表现资产的战略倍数仍明显高于长期平均水平 SaaS 交易乘以四分位数和目标收入 第三四分位数乘数命令平均保费为 14 ％ - 138 ％ 与中位数 Kroll 的技术并购实践跟踪软件宇宙 SaaS 公司的 EV / NTM 倍数已经稳定 ，从 15 年中位数楼层恢复 最高四分位数以 8.5 倍的 EV / NTM 收入与 7.2 倍的一年低点收盘 第四季度全面恢复的 EV / NTM 收入倍数 前四分位数达到 2022 年第三季度以来的最高水平 ， 2023 年第四季度提高了 13% ， 达到 8.5 倍 企业价值 / 未来 12 个月收入 过去 12 个月股价表现 高表现类别和低表现类别之间存在相当大的差异 我们的技术并购实践的跟踪软件宇宙在 2022 年 12 月 31 日至 2023 年 12 月 31 日之间的表现 股价季度表现 上一季度所有软件部门的正增长 2023 年 9 月 30 日至 2023 年 12 月 31 日之间我们的技术并购实践跟踪软件宇宙的表现 各个子行业的倍数在重大之后开始恢复2022 年下降 2023 年 12 月与 2022 年 12 月几乎所有子行业的倍数增加 企业价值 / 远期收入倍数 ， 2021 年 12 月 vs. 2022 年 12 月 vs. 2023 年 12 月 选择最近的 Kroll Technology 并购交易 我们技术并购实践重点关注的关键子行业 杰出企业软件特许经营 我们的技术并购实践（ formerly Pagemill Partners）已完成超过300笔交易，其中大多数涉及企业软件。 –行业领导者利用 SaaS 和永久模式 ， 包括采用混合交付模式的公司。–底层技术架构、对第三方技术的依赖以及战略合作伙伴关系、产品路线图和垂直市场进入策略都是我们具备丰富经验和擅长阐述与定位的重要特性。 欲了解更多信息 ， 请联系 ： 尼古拉斯 · 柯林斯董事总经理公司财务帕洛阿尔托 + 1650 354 4020Nicholas. Collins @ Kroll. com Matt De La O公司财务总监华盛顿特区 + 1 202 449 1813Matt. DeLaO @ Kroll.com 罗里 · 奥沙利文公司财务总监伦敦 + 4420 7089 4810Rory. OSullivan @ Kroll. com Philipp Bose, CFA公司财务总监慕尼黑+ 49 89 38 88 84 280Philip. Bose @ Kroll.com 副总裁公司财务洛杉矶 + 1 424 281 6348Cory. Maurer @ kroll.com 副主席公司财务帕洛阿尔托 / 多伦多 +1 650 354 4040Scott. Munro @ Kroll.com Efraim Chalamish高级顾问公司财务以色列 + 1 212 871 0422Efraim. Chalamish @ Kroll. com Bob Bartell, CFA芝加哥公司财务总裁 + 1 312 697 4654Bb. Bartell @ Kroll.com 关于 Kroll 作为领先的独立风险与财务顾问解决方案提供商，Kroll 利用我们独特的见解、数据和技术帮助客户应对复杂的需求。Kroll 的全球团队延续了公司近百年来在风险、治理、交易和估值领域可信赖的专业历史。我们的先进解决方案和情报为客户提供所需的前瞻性视角，以创造持久的竞争优势。在 Kroll，我们的价值观定义了我们是谁以及我们如何与客户和社区进行合作。欲了解更多信息，请访问：www. kroll. com. 美国的并购顾问、资本筹集和二级市场顾问服务由Kroll Securities, LLC（会员FINRA/SIPC）提供。英国的并购顾问、资本筹集和二级市场顾问服务由Kroll 提供。证券有限公司经金融行为监管局（FCA）授权和监管。印度的估值咨询服务由Kroll Advisory Private Limited（原Duff & Phelps India Private Limited）提供，隶属于类别1 merchant banker。由证券化和 ExchangeBoardofIndia 发行的许可证。 下载我们的独家下载我们的独家要学习的估值数据要学习的估值数据More:More:Kroll. com / GlobalSoftwareWeinter2024