2023年上半年，全球软件部门并购交易价值显著下降，但交易数量保持稳定，达到493笔，较长期平均水平高出13%。交易价值大幅下降的主要原因是市场风险偏好较低和紧缩的货币政策，但交易数量仍保持在过去十年平均水平之上，反映了小规模交易活动中持续的并购活动。
近期交易活动有所回升，一些大型交易被公布，战略买家和财务买家的活动均有所增加。生成式AI的兴起和发展已反映在交易活动中，资本效率高的增长和盈利能力成为许多买家参与的关键要素。表现优异的SaaS业务吸引了强烈兴趣，顶级四分位数或十分位数表现的SaaS公司继续吸引买家关注。PE基金在其年度部署目标方面落后，对任何符合条件的资产都趋之若鹜。
市场持续两极分化，表现最好的资产占据了公开指数恢复的主要部分。尽管美国经济表现强劲，但英国和欧盟部分地区的情况则不那么明朗。买家和卖家价格预期之间的差异对上半年交易活动产生了负面影响。
EMEA地区的交易量增加到37%，而过去十年平均交易量为27%。年交易量和交易价值年化与Covid-19之前的水平相似，但交易价值明显落后于往年。2022年第二季度的交易价值为1330亿美元，而2023年第二季度交易价值大幅下降，前六大软件收购交易价值占总额的740亿美元（56%）。
SaaS交易乘以四分位数和目标收入显示，第三四分位数的命令平均保费为33%-124%，与中位数交易按目标LTM收入增加四分位数。顶级四分位数战略性收购，如HPE的收购思科、Axis Security收购Valtix和Palo Alto的收购苹果酒证券，交易倍数分别为7.9x、6.3x、6.0x、6.0x、4.3x、3.9x、3.7x。
软件BI和分析、金融服务、工程、基础设施、垂直软件、CRM和市场营销、协作等子行业在2022年6月30日至2023年6月30日期间的股价表现差异较大，中高和低绩效之间的差异显著。2023年3月31日至2023年6月30日期间，大多数软件部门的正中值表现良好。
到2023年，估值略有反弹，各个子行业的行业倍数在2022年显着下降。企业价值/远期收入倍数在2021年12月为14.0x，2022年12月为12.0x，2023年6月为12.0x。SaaS公司经历了相当大的衰落，COVID-19高点以来，SaaS指数表现底部四分位数、中位数、顶部四分位数分别为5.0x、9.5x、35.0x。
2023年6月与2022年12月相比，最高四分位数交易高出17%，而中位数保持相对静态。四分位数之间的差距增加到2023年成为顶级四分位数推得更高。
