市场焦点与表现
- 市场关注房地产领域，媒体报道广东省政府提议将万科转变为国有企业。
- 房地产相关债券表现分化：万科相关债券VNKRLE 25s上涨4.1个百分点，VNKRLE 27-29s上涨0.2至3.0个百分点；新世界相关债券NWDEVL Perps/27-31s下跌10.5至23.3个百分点。
- 香港银行股受NWD影响表现疲弱：DAHSIN 33s扩大4个基点，BNKEA 27-34s扩大20至30个基点。
关键数据与趋势
- 欧盟AT1s中，BNP 7.375/BACR 8/INTNED 8 Perps上涨0.3至0.5个点。
- 保险混合证券中，DAIL Perp/NIPLIF 54s上涨0.2至0.4个百分点。
- 中国AMCs中，CCAMCLs/ORIEASs前端收益率收紧1至3个基点。
- 中国IGs中，HAOHUAs/TENCNTs/BABAs收盘未变至上涨2个基点。
- 工业领域，EHICAR 26s收盘下跌0.7个点。
- 菲律宾RCBPM定价3.5亿美元5年期债券，收益率为CT5+115；VLLPM 27s/29s下跌1.9至2.9个点后回升0.6个点。
- 印度ADANEMs/ADSEZs/ADINCOs/ADGREGs收盘上涨0.4至0.6个百分点。
- LGVs领域，美元LGVs如WUXIND、HNYUZI和SDECDI 26年期品种上涨0.1-0.2个百分点；CPDEVs和ZHHFGRs上涨0.1个百分点。
新发行债券动态
- BZLNZ 10NC5债券从折价状态回归平价并收窄5个基点。
- CCAMCLs和ORIEASs收窄5个基点。
- CFAMCIs保持不变至上涨0.2个百分点。
- NWDEVLs下跌1-2个百分点。
重点公司分析
- 大连万达商业管理（DWCM）赎回DALWAN 11 01/12/26债券本金25%，剩余75%本金于2026年1月12日到期。
- DWCM流动性显著改善，ST债务大幅减少，主要为解决珠海万达Pre-IPO投资赎回义务。
- DWCM知识产权可额外筹集人民币30-40亿元（约4.1-5.5亿美元），维持对DALWANs的买入评级。
市场新闻回顾
- 华润置地否认收购万科股份传闻。
- NWD提议将价值150亿美元物业作为再融资贷款抵押品。
- 中国飞机租赁同意购买两架波音737-800飞机。
- 软银集团与OpenAI和甲骨文联手投资美国AI项目。
- 复星国际完成对FOSUNI 5.95债券投标报价。
- UPL计划在印度投资绿色能源项目。
- 国泰君安证券和东方证券将为异议A股股东提供评估权。
发行情况
- 陆上信用债券昨日发行132只，总额137亿元人民币。
- 本月累计发行1,667只信用债券，总计募集资金1,377亿元，同比增长49.1%。
