港股早晨快讯

2012-01-172025年1月21日星期二 市場回顧 ➢恒指試穿20,000點：恒指周一(20日)裂口高開後，升幅曾略縮至202點，之後買盤持續湧入，最多升509點，高見20,093點。恒指收升341點或1.75%，報19,925點。大市全日成交達1,614億元。 ➢歐洲股市上升：美股周一(20日)為馬丁路德金紀念日休市。據報特朗普上任首日不會實施新的關稅措施，歐股反覆回穩，泛歐指數Stoxx600微升0.05%，德法英股升0.2%至0.4%，其中德英股市創新高。 中港股市短期展望 恒指短期料受制20,193點：自內地9月推出政策組合拳後，第四季初經濟溫和回暖，惟動能再次減弱，加上未見額外重磅政策跟進，投資者信心偏弱。內地12月政治局會議提到要實施更積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，並大力提振消費，以及穩定股市樓市。市場憧憬降準降息，甚至落實平準基金。穩增長政策立場趨向積極，有助增強投資者對2025年經濟工作的信心。惟中央經濟工作會議未見太多額外資訊，相信留待兩會才公布具體刺激方案及增長目標。目前正處於內地政策消息空白期，另外市場觀望美國候任總統特朗普1月就職後的政策去向，預期港股走勢缺乏明確方向，恒指短期料受制12月底浪頂20,193點。 短期看好板塊 ➢國際銀行股：美國減息空間有限，有利銀行的利息收入➢旅遊股：農曆新年長假將至，市民旅遊出行意願料強勁➢金礦股：特朗普政府政策不明朗，料帶動黃金需求 今日市場焦點 ➢香港12月綜合CPI；英國11月ILO失業率； 宏觀焦點 ➢習近平提出應實施更加積極有為宏觀政策，保持經濟發展良好勢頭；李強提出要實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策；IDC指去年中國手機市場出貨量增5.6%；特朗普將宣布多項國家緊急狀態，打擊非法入境壓低通脹； 企業消息 ➢中國飲品公司大窯傳香港上市，籌最多5億美元；滙豐控股(0005)傳探索澳洲零售銀行業務選項；新華保險(1336)、順豐同城(9699)、海豐國際(1308)發盈喜； 外圍市況展望 聯儲局12月一如預期減息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至4.25%至4.50%。本次會議聲明繼續重申就業和通脹的風險大致均衡、堅定致力於支持充分就業，縮表計劃未變，新增考慮未來利率調整的程度和時機。點陣圖顯示聯儲局官員上調未來三年利率預期，預計今年只減息兩次，下調共50個基點，預測中值為3.9%，高過上次的3.4%，預期通脹將於2027年才達到2%，較早前預期推遲一年達標。主席鮑威爾指目前接近或已到達放緩、暫停減息的時間點，未來減息將需要通脹取得新的進展。我們認為聯儲局官員對於未來通脹不確定性採取審慎態度，減息門檻提高，節奏偏向緩慢。後續需要留意美國新任政府的政策執行次序及節奏，其中收緊移民政策、減稅及加徵進口貨品關稅料會重燃通脹，令進一步減息的空間收窄。另外，12月非農就業數據遠勝預期，為減息路徑增添變數。美國10年期債息料短線衝高，或上試4.8厘。 趙晞文hayman.chiu@cinda.com.hk李芷瑩edith.li@cinda.com.hk陳樂怡tracy.chan@cinda.com.hk 宏觀焦點 ➢習近平提出應實施更加積極有為宏觀政策，保持經濟發展良好勢頭：《人民日報》報道，國家主席習近平在活動上發表演說，稱今年是「十四五」規劃收官之年，要堅持穩中求進工作總基調，實施更加積極有為的宏觀政策，聚精會神抓好高質量發展，推動高水平科技自立自強，保持經濟社會發展良好勢頭。他向各民主黨派、工商聯及無黨派人士提出三點希望，第一是提高政治站位，進一步畫好同心圓，切實把各方面積極因素轉化為發展成效。第二是緊扣中心工作，積極獻策出力，進一步全面深化改革、推動高質量發展、制定「十五五」規劃建議等深入調研議政。第三是加強自身建設，提高履職能力。 ➢李強提出要實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策：中共中央政治局常委、國務院總理李強主持召開專家、企業家和教科文衞體等領域代表座談會，指出中國發展還面臨不少困難和挑戰，特別是外部環境的不確定不穩定因素上升，要準確把握形勢，善於化危為機。中國擁有制度、市場、產業、人才等綜合優勢，經濟長期向好的基本趨勢沒有改變也不會改變，只要堅定不移辦好自己的事，一定能促進中國經濟平穩健康發展。李強指出，要實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，財政政策要主動靠前發力、盡快形成實際支出，貨幣政策要保持流動性充裕、推動資金充分流向實體經濟，注重政策的協調配合，為應對挑戰、推動發展提供強而有力的政策支持；同時，密切跟蹤國內外形勢變化，及時調整政策舉措，充實完善政策工具箱。他提到，要進一步深化改革擴大開放，圍繞做大做強國內大循環打通堵點卡點，打造一流營商環境，激發各類經營主體活力，有序擴大自主開放、單邊開放。要以科技創新推動新舊動能轉換，集中力量突破關鍵核心技術和前沿技術，加快推進科技成果產業化，努力培育更多經濟新增長點。要更大力度保障和改善民生，促進居民增收減負、提高生活品質。 ➢何立峰提出有力有序有效推進城市更新重點任務：中共中央政治局委員、國務院副總理何立峰表示，要進一步認識實施城市更新對於城市發展模式轉型、助力經濟高質量發展、滿足民眾需要的重大意義，堅持目標導向和問題導向，有力有序有效推進城市更新重點任務。何立峰在全國城市更新工作部署視頻會議上指出，實施城市更新必須科學制定城市更新專項規劃，堅持一張藍圖繪到底、幹到底，做到資金和要素跟着項目走，項目跟着規劃走。要講究策略方法，堅持盡力而為、量力而行，先急後緩、有力有序，合理適用、因地制宜，科學確定改造目標和標準，讓群眾舒適舒心。他稱，要落實項目資金平衡責任，按照市場化、法治化原則，統籌利用各方面資金資源，構建好政府、市場與住戶之間的資金共擔機制。堅持不動則已、動則必快、動則必成，按期高質量完成項目建設，確保把好事辦好、實事辦實。城市政府應切實承擔好主體責任，精心謀劃組織，務實推進城市更新項目實施，確保工程質量安全，中央有關部門要加強政策支持，共同推動城市更新工作取得實效。 ➢內地1月LPR維持不變，人行逆回購1230億元人民幣，單日淨投放982億元人民幣：內地1月LPR(貸款市場報價利率)維持不變。人民銀行公布1月LPR顯示，一年期LPR維持3.1厘；5年期以上LPR維持3.6厘。另外，人民銀行公告，為保持銀行體系流動性充裕，周一(20日)以固定利率、數量招標方式開展1230億元(人民幣‧下同)7天期逆回購操作，利率仍為1.5厘。據此計算，公開市場單日淨投放982億元。據路透統計，本周公開市場有14848億元逆回購到期，其中後三天到期較為集中，周三(22日)到期規模高達9595億元，周四(23日)亦有3405億元到期，周五(25日)到期在1050億元。周一到期248億元。 ➢政治局會議提出持續完善黃河流域生態保護協同格局：中共中央總書記習近平主持政治局會議。會議指出，黃河流域生態保護和高質量發展是事關中華民族偉大復興和永續發展的千秋大計，要深刻領會黨中央戰略意圖，牢牢把握重在保護、要在治理的戰略要求，以進一步全面深化改革為動力，推動黃河保護法全面實施，尊重自然規律，着重處理好水與人口、糧食、能源的關係，推動發展方式全面綠色轉型。會議提到，要持續完善黃河流域生態大保護大協同格局，系統提升上游水源涵養能力，加強中游水土保持，推進下游濕地保護和生態治理。要把水資源作為最大剛性約束，深挖節水潛力。要毫不放鬆保障黃河長久安瀾，確保重要堤防水庫和基礎設施安全。會議要求全面深化改革擴大開放，加強與西部大開發、中部崛起等區域戰略對接，在高質量發展上不斷取得新成效。要保護傳承弘揚黃河文化，加強文化遺產整體性系統性保護，傳承歷史文脈和民族根脈，推動文化和旅游融合發展。會議強調，中央區域協調發展領導小組要加強統籌協調和督促指導，中央有關部門要加大支持力度，沿黃省區各級黨委和政府要切實履行主體責任，堅決貫徹黨中央決策部署，扎實推進重點任務落實，推動重大改革事項落地。 ➢國家能源局公布2024年全社會用電量按年增長6.8%：2024年，全社會用電量98521億千瓦時，按年增長6.8%，其中規模以上工業發電量為94181億千瓦時。從分產業用電看，第一產業用電量1357億千瓦時，按年增長6.3%；第二產業用電量63874億千瓦時，按年增長5.1%；第三產業用電量18348億千瓦時，按年增長9.9%. ➢內地12月16至24歲失業率降至15.7%，連降4個月：國家統計局公布，去年12月全國城鎮不包含在校生的16至24歲勞動力失業率降至15.7%，創6個月低點，且為連續第4個月回落。去年11月為16.1%。去年12月，全國城鎮不包含在校生的25至29歲失業率為6.6%，去年11月為6.7%。國家統計局此前公布，去年12月，全國城鎮調查失業率平均值為5.1%，去年11月為5%；31個大城市城鎮調查失業率為5%，與去年11月持平。 ➢公募最新總規模達32.83萬億元人民幣，創2024年第六次歷史新高：中基協最新披露，截至2024年12月底，境內公募基金管理機構共163家，其中基金管理公司148家，取得公募資格的資產管理機構15家。以上機構管理的公募基金資產淨值合計32.83萬億元(人民幣‧下同)，較同年11月底31.99萬億元增長0.84萬億元。 ➢國家大基金三期等成立AI產投基金合夥企業，出資600億元人民幣：內地媒體報道，根據企查查平台的公開訊息，國家人工智能產業投資基金合夥企業於1月17日成立，出資額600.6億元人民幣。國家人工智能產業投資基金的合夥人為國家集成電路產業投資基金三期股份有限公司(大基金三期)和國智投(上海)私募基金管理有限公司。國家人工智能產業投資基金主要從事股權投資、投資管理、資產管理等活動。 頁2/7 ➢內地補貼政策料刺激第一季手機出貨增逾10%：內地近期推出的全國性手機補貼政策周一(20日)起正式實施。研究機構Counterpoint認為，該政策更多是一種短期市場刺激措施，預計今年第一季中國市場的手機出貨量將按年增長逾10%，突破8000萬部；但長期來看，補貼政策的影響有限。Counterpoint在報告中指出，補貼政策加劇了短期競爭，但未能實質性改變主要品牌之間的市場份額格局。補貼結束後，市場增長仍將回歸常態化促銷和產品創新的驅動模式。補貼政策會加速消費者的換機周期，特別是在售價3000元至5000元人民幣區間的中高端機型中表現尤為明顯。為獲取補貼紅利，各品牌廠商可能通過降價或促銷的方式搶佔市場，這將在短期內進一步拉動消費；但這種競爭在補貼結束後或導致市場需求的疲軟。Counterpoint指出，儘管補貼政策帶來了換機需求的短期爆發，但消費者的換機習慣和產品選擇仍以自身需求及產品創新為主要驅動因素，政策難以從根本上改變市場的長期消費趨勢。此外，補貼政策預計覆蓋約8000萬部手機，持續至2025年4月。儘管政策推動了庫存周轉，為新品上市騰出空間，但全年出貨量預計僅增長約3%，達到2.84億部。補貼結束後，今年下半年可能面臨出貨量按年下降的壓力。 ➢IDC指去年中國手機市場出貨量增5.6%：據市場研究公司IDC數據，去年中國智能手機市場出貨量約2.86億部，按年增長5.6%，是連續兩年下滑後觸底反彈。其中，折疊手機出貨量約917萬部，按年增30.8%。但去年第四季折疊手機出貨量首度按年跌9.6%。去年華為在中國手機市場的市佔率居冠，達48.6%；榮耀以20.6%的份額居次席；vivo以X Fold3系列位居第3，市佔率11.1%；小米集團(1810)以首款垂直折疊產品佔據第4位，市佔率7.4%；OPPO市佔率5.3%，位居第5。 ➢2025春節檔預售票房破2億元人民幣：據燈塔專業版，截至週二(21日)8時54分，2025春節檔(1月28日—2月4日)檔期預售總票房突破2億元人民幣，刷新中國影史春節檔預售最快破2億元人民幣紀錄。 ➢北京推新春觀影惠民活動，投入3300萬元人民幣補貼：北京將於今年春節期