全球市场概述
- 市场风险偏好回升，股市多数上涨，债券收益率多数下行，美债收益率降至4.63%。
- 美元指数跌0.28%至109.3，非美货币多数升值，金价涨0.5%至2703美元/盎司，VIX指数降至16，现货商品指数收涨，布油涨2.3%至82.2美元/桶。
市场交易逻辑及资产表现
股票市场
- 全球股市多数上涨，标普500指数涨2.91%，欧元区股市多数收涨，新兴市场股市多数上涨，上证指数涨2.31%。
- 美国通胀和零售销售数据略低于市场预期，但仍然表现稳健，叠加美联储理事沃勒发表鸽派言论，美股财报季开始，已经公布的四季度财报表现好于预期，推动股市上涨。
- 美国核心CPI同比增速低于前值，市场对美联储降息预期增加。
- 国内股市震荡收涨，此前对关税的担忧导致股市明显下跌，出现一定的超跌反弹迹象，市场等待特朗普上任，在两国领导人通电话后，市场风险偏好回升。
债券市场
- 全球国家债券收益率多数下行，10年美债收益率回落至4.63%，欧元区国家多数下行，新兴市场债券收益率涨跌互现。
- 美国通胀数据略低于市场预期，叠加美联储鹰派票委沃勒发表了相对鸽派的讲话，市场对美联储的降息预期增加，债券收益率高位回落。
- 中国10年期国债收益率微升至1.66%，中美利差倒挂300bp，央行在离岸市场和在岸市场均收紧了流动性，稳定汇率的措施增加，叠加美元指数高位回落，汇率止跌，国内市场风险偏好有所回升。
外汇市场
- 美元指数跌0.28%至109.3，非美货币多数升值，离岸人民币涨0.3%，欧元涨0.28%，英镑跌0.32%，日元涨0.91%，瑞郎涨0.15%。
- 大宗商品货币走势分化，卢比、林吉特、比索、加元贬值，兰特、韩元、澳元、新西兰元、雷亚尔收涨。
商品市场
- 现货黄金涨0.5%至2703美元/盎司，美国通胀和零售销售略低于市场预期，市场对美联储的降息预期回升，叠加市场对商品整体的做多情绪增加，原油价格继续攀升，黄金受到带动。
- 布伦特原油涨2.3%至82.2美元/盎司，市场对供给端担忧增加，叠加需求尚可，推动油价继续走高。
热点跟踪
- 美国核心CPI不及预期，市场对美联储降息预期增加，美联储官员迅速调整对预计降息的预期。
- 特朗普上台前最后一周，市场关注特朗普内外政策的节奏，尤其是关税的幅度和节奏。
下周重要事件提示
- 中国1月LPR，特朗普就职典礼，德国、欧元区1月ZEW经济景气指数，欧央行杭州拉加德发表讲话，美国当周首申，日央行1月利率会议，欧元区和美国1月制造业PMI，美国1月密歇根大学消费者信心指数、通胀预期。
风险提示
