外汇期货周度报告：美国核心PCE同比回落，美元继续看跌

美元：震荡2024年6月2日 市场风险偏好继续降温，股市多数下跌，债券收益率多数上行，美债收益率回升至4.49%。美元指数微跌0.05%至104.7，非美货币多数贬值，离岸人民币跌0.02%，欧元微涨0.01%，英镑涨0.04%，日元跌0.2%，瑞郎涨1.36%，大宗商品货币多数贬值，韩元、雷亚尔、兰特、卢比、比索跌超1%，新西兰元、澳元、加元收涨。金价跌0.3%至2327美元/盎司，VIX指数12-15间震荡，现货商品指数收跌，布油涨0.3%至80.1美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★市场交易逻辑 美国经济数据边际走弱，一季度GDP从1.6%修正至1.3%，符合预期，个人消费支出从2.5%修正至2%，低于预期的2.2%。一季度核心PCE略微修正至3.3%，仍然偏高。4月成屋签约销售环比下降7.7%，远低于预期和前值，在抵押贷款利率重新回升至7%上方后，住房市场再度走弱。4月美国核心PCE同比稳定在2.8%，符合市场预期，环比0.2%的增速略低于预期，实际个人支出环比下降0.1%，低于预期和前值，说明高通胀对消费端产生抑制。美联储褐皮书显示经济温和扩张，但前景展望偏悲观，通胀压力依旧偏高，而居民需求走弱，企业将通胀向下传递的能力减弱，导致利润承压。美联储多位官员发表讲话，再度加息的可能性非常低，即便是最为鹰派的票委也没有营造加息预期，但降息因为通胀反弹而变得谨慎，博斯蒂克表示如果数据符合预期，9月可能降息。高利率持续阶段，经济增速将继续降温，市场风险偏好因此承压。欧央行利率会议将在下周召开，市场预期将开始降息，但并未预期持续降息，5月欧元区CPI同比反弹至2.6%，高于预期，市场对欧央行未来的降息预期略有降温，因此还要关注欧央行的表态。 ★热点跟踪 美国核心PCE不及预期，市场风险偏好回落。 ★风险提示 美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑将发生转变。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、资产价格表现.......................................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数下跌，美股回调.......................................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数上行，美债回升至4.49%....................................................................................52.3外汇市场：美元指数微跌，非美货币多数贬值...............................................................................................................72.4商品市场：黄金跌0.3%，布油微涨0.3%..........................................................................................................................73、热点跟踪：美国核心PCE不及预期，市场风险偏好回落..............................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示.............................................................................................................................................................................10 图表目录 图表1：发达国家股市多数下跌，标普500跌0.51%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市多数下跌，上证指数跌0.07%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数回升，美债4.49%..................................................................................................................................5图表4：加、西、葡、意债券收益率回升....................................................................................................................................................5图表5：新西兰、澳大利亚、希腊国债收益率上行....................................................................................................................................5图表6：中国、韩国债收益率震荡微升........................................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数回升........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线本周变化不大............................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线长端回升....................................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线本周长端微升...........................................................................................................................................................7图表11：美元、欧元、英镑通胀预期微升...................................................................................................................................................7图表12：美元指数跌0.05%至104.7，非美货币多数贬值...........................................................................................................................7图表13：黄金跌0.3%，VIX指数震荡..........................................................................................................................................................8图表14：布油微涨0.3%，现货商品指数收涨..............................................................................................................................................8图表15：美国4月核心PCE同比稳定在2.8%.............................................................................................................................................8图表16：美元指数震荡，美债收益率微升...................................................................................................................................................8图表17：中国5月外贸，美国5月非农，欧央行6月利率会议...................................................................