外汇期货周度报告：美国核心PCE符合预期，美元延续高位

d[Table_Title]美国核心PCE符合预期，美元延续高位 美元：震荡2026年6月28日 市场风险偏好降温，股市多数下跌，债券收益率多数下行，美债收益率降至4.37%。美元指数涨0.5%至101.3，非美货币多数贬值，离岸人民币跌0.31%，欧元跌0.76%，英镑跌0.25%，日元跌0.27%，瑞郎跌0.32%，澳元、新西兰元、泰铢跌超1%，韩元、加元、卢比、比索、雷亚尔收跌。金价跌1.6%至4088美元/盎司，VIX指数升至18.4，布油跌12%至70美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★市场交易逻辑 美伊达成协议后，海峡通航恢复速度还需观察，周末美伊双方再度发生军事冲突，第二阶段的谈判仍会反复拉扯，油价已经回到战争前水平，全球原油库存下降至低位，三季度能源消费旺季到来，买需回升以及补库需求预计对油价构成支撑，短期油价下跌空间有限，通胀目前虽然没有失控风险，但通胀仍然偏高，货币政策短期没有宽松空间，高通胀和高利率的压力终将提现到股市上。市场对科技股的狂热也开始有泡沫担忧，最新公布的美光科技的财务和业绩指引均好于市场预期，推动存储板块继续上涨，但风险也在积累，周五地缘政治局势再度紧张后，股市小幅走弱，本周股市以收跌告终，股市回调风险加大。经济数据表现尚可，美国6月制造业PMI回升至55.7，远高于市场预期和前值，新订单需求增加推动指数走高，物价压力也处于相对高位，企业由于对供应链的担忧和通胀风险有一定的提前备货需求，实际需求可能并没有指数显现的那么强劲，服务业PMI温和回升至51.3，好于预期，世界杯期间服务业受到提振，5月美国PCE同比回升至4.1%，核心PCE同比3.4%，均符合要求，缓解了市场对通胀和美联储加息的担忧。 ★热点跟踪 美国5月核心PCE符合预期。 ★风险提示 美联储货币政策转向或流动性紧张，当前交易逻辑转变。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、市场交易逻辑及资产表现...................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数下跌，美股A股收跌...............................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数下行，美债降至4.37%........................................................................................52.3外汇市场：美元指数涨0.5%，非美货币多数贬值..........................................................................................................72.4商品市场：黄金跌1.6%，布油跌12%...............................................................................................................................73、热点跟踪：美国5月核心PCE符合预期...........................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示.............................................................................................................................................................................10 图表目录 图表1：发达国家股市多数下跌，标普500跌1.95%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市多数下跌，上涨指数跌1.55%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率下行，美债4.37%..........................................................................................................................................5图表4：意、西、葡、加国债收益率下行....................................................................................................................................................5图表5：希腊、澳大利亚、新西兰国债收益率下行....................................................................................................................................5图表6：中国、韩国、泰国、泰国国债收益率下行....................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率下行................................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线本周下行....................................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线本周变化不大............................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线本周下行...................................................................................................................................................................7图表11：欧元、英镑、美元通胀预期...........................................................................................................................................................7图表12：美元指数涨0.5%至101.3，非美货币多数贬值.............................................................................................................................7图表13：黄金跌1.6%，VIX指数升至18.4...................................................................................................................................................8图表14：布油跌12%，现货商品指数暂停公布...........................................................................................................................................8图表15：美股收跌，美债收益率下行...........................................................................................................................................................8图表16：美国5月PCE符合预期..................................................................................................................................................................8图表17：中国6月制造业PMI，美国6月非农、美联储主席讲话............................................