外汇期货周度报告：美国实体经济不及预期，美元走弱

美元：震荡2024年3月3日 市场风险偏好维持高位，股市涨跌互现，债券收益率多数下行，美债收益率回落至4.18%。美元指数跌0.07%至103.8，非美货币涨跌互现，金价涨2.3%至2083美元/盎司，VIX指数回落至13附近，现货商品指数收涨，布油涨4.6%至87.4美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★资产价格表现 美国1月核心PCE同比回落至2.8%，环比增速0.4%，符合市场预期，市场预期美联储逐渐开启降息周期，市场与官方预期接近，即2024年降息3次左右。首申人数则从20.2万人回升至21.5万人，高于市场预期的21万人，就业市场边际降温的趋势未改，但还未明显恶化，2月非农就业报告公布在即，市场预期新增就业回落至18万左右。1月ISM制造业PMI超预期走弱至47.8，预期49.5，前值49.1，产出、就业、新订单、物价等分项数据均较前值回落，但1月Markit制造业PMI终值从51.5上修至52.2，高于市场预期，与ISM的数据形成较大的背离。欧元区2月CPI同比回落至2.6%，略高于市场预期的2.5%，环比0.6%的增速符合预期，欧美核心通胀均呈现降温趋势，但服务成本粘性较大。美联储货币政策半年度报告肯定了通胀的回落，但目前仍然超调，美联储官员讲话表示不急于降息，关注鲍威尔在国会的证词。美联储理事沃勒呼吁美联储增加对短债的持有，随着逆回购规模的下降，市场流动性紧张与否需要关注，美联储的缩表操作也面临调整。惠誉下调纽约社区银行至垃圾级，前景展望负面，房地产相关商业银行坏账风险增加，后续将继续扰动市场。 非美货币涨跌互现，离岸人民币微跌0.08%，欧元涨0.15%，英镑跌0.14%，日元涨0.26%，瑞郎跌0.28%，大宗商品货币多数贬值，新西兰元贬值1.5%，澳元、加元、韩元、泰铢、卢比贬值，兰特、雷亚尔、比索、林吉特升值。 ★热点跟踪 美国2月ISM制造业PMI不及预期。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、资产价格表现.......................................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市涨跌互现，美股A股上涨...............................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数下行，美债回落至4.18%....................................................................................52.3外汇市场：美元指数回调，非美货币涨跌互现...............................................................................................................72.4商品市场：黄金收涨，布油收涨.......................................................................................................................................73、热点跟踪：美国2月ISM制造业不及预期......................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示...............................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：发达国家股市多数上涨，标普500涨0.95%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市多数下跌，上证指数涨0.74%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率涨跌互现，美债4.18%..................................................................................................................................5图表4：西、意、葡债券收益率回升，加拿大回落....................................................................................................................................5图表5：新西兰、澳大利亚国债收益率回落，希腊回升............................................................................................................................5图表6：中国、马来、韩国债收益率回落，泰国回升................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数回落........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线本周长端回落............................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线本周长端微降............................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线本周长端微升...........................................................................................................................................................7图表11：英镑、欧元通胀预期回升，美元回落...........................................................................................................................................7图表12：美元指数跌0.07%至103.8，非美货币涨跌互现...........................................................................................................................7图表13：黄金涨2.3%，VIX指数回落至13..................................................................................................................................................8图表14：布油涨4.6%，现货商品指数收涨..................................................................................................................................................8图表15：美国2月ISM制造业PMI不及预期..............................................................................................................................................8图表16：美元指数微跌，美债收益率回落...................................................................................................................................................8图表17：美国2月非农，鲍威尔国会证词，欧央行利率会议.....................................................................................