外汇期货周度报告：美国经济数据走弱，美元短期震荡

美元：震荡2024年7月21日 市场风险偏好下降，股市多数下跌，债券收益率多数回落，美债收益率上行至4.24%。美元指数涨0.29%至104.4，非美货币多数贬值，离岸人民币跌0.18%，欧元跌0.23%，英镑跌0.58%，日元涨0.22%，瑞郎涨0.61%，大宗商品货币多数贬值，雷亚尔贬值3.11%，比索跌2.44%，新西兰元、阑额、澳元、韩元跌超1%，东南亚商品货币收跌。金价跌0.4%至2400美元/盎司，VIX指数低位回升，现货商品指数收跌，布油跌2.6%至85.3美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★市场交易逻辑 美国6月零售销售环比零增长，预期-0.3%，前值从0.1%修正至0.3%，排除掉波动较大的汽车消费后核心零售销售环比增长0.4%高于预期和前值，二季度美国经济仍有韧性，但降温趋势未改，美联储褐皮书显示未来六个月经济增长预期放缓，即将到来的美国大选、国内政策、地缘政治和通胀的不确定性继续施压经济前景。美联储多位官员在静默期前发表讲话，巴尔金、威廉姆斯、沃勒等人的表态基本表明7月利率会议美联储会修正对通胀的措辞为9月降息铺路，但比较难在7月就降息。欧央行7月利率会议按兵不动符合预期，对9月降息与否持开放态度。进入到三季度欧美股市调整压力增加，尤其是美股，一方面是前期宽松交易定价充分，另一方面经济基本面走弱后，盈利预期减弱，市场逐渐从降息交易转为衰退交易，叠加科技股出现高位减持套现或阶段性获利了结，美股波动加大，短期仍存在回调空间。美国大选带来的不确定性也将对股市构成压力。 ★热点跟踪 美国经济数据走弱，大选交易延续。 ★风险提示 美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑将发生转变。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、资产价格表现.......................................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数下跌，美股下跌A股反弹.......................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数回落，美债回升至4.24%....................................................................................52.3外汇市场：美元指数反弹，非美货币多数贬值...............................................................................................................72.4商品市场：黄金跌0.4%，布油跌2.6%..............................................................................................................................73、热点跟踪：美国经济数据走弱，大选交易延续..............................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示...............................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：发达国家股市多数下跌，标普500跌1.97%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市多数下跌，上证指数涨0.37%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数回落，美债4.18%..................................................................................................................................5图表4：加、意、西、葡债券收益率回落....................................................................................................................................................5图表5：新西兰、澳大利亚、希腊国债收益率回落....................................................................................................................................5图表6：韩国、马来债收益率回落，泰国回升............................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数回升........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线长端微升....................................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线长端微升....................................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线本周长端微降...........................................................................................................................................................7图表11：美元、欧元通胀预期微升，英镑微降...........................................................................................................................................7图表12：美元指数涨0.29%至104.4，非美货币多数贬值...........................................................................................................................7图表13：黄金跌0.4%，VIX指数低位回升..................................................................................................................................................8图表14：布油跌2.6%，现货商品指数收跌..................................................................................................................................................8图表15：美国6月零售销售环比零增长.......................................................................................................................................................8图表16：美债收益率震荡收涨，黄金高位回落...........................................................................................................................................8图表17：美国二季度GDP、6月核心PCE，欧美7月制造业PMI...........................................................................................................9 1、全球市场本周概述 市场风险偏好下降，股市多数下跌，债券收益率多数回落，美债收益率上行至4