外汇期货周度报告：美国经济数据走弱，美元继续看跌

美元：震荡2024年5月12日 市场风险偏好维持高位，股市多数上涨，债券收益率多数下行，美债收益率4.5%附近震荡。美元指数涨0.26%至105.3，非美货币走势分化，离岸人民币跌0.57%，欧元涨0.08%，英镑跌0.18%，日元跌1.78%，瑞郎跌0.12%，大宗商品货币多数升值，澳比索和卢比涨超1%，韩元、泰铢、兰特、加元、新西兰元升值。金价涨2.6%至2360美元/盎司，VIX指数回落至12.5，现货商品指数收涨，布油跌0.6%至82.8美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★市场交易逻辑 美联储5月利率会议结束后官员陆续开始发表讲话，整体基调略微偏鹰派，主要是通胀反弹，短期降息的可能性降低。最为鹰派的卡什卡利和鲍曼都表示2024年可能不降息了，通胀回归的路径不确定性较高，而美联储依旧维持2%的通胀目标，美债收益率存在上行风险，对股市构成潜在的打压。欧央行利率会议既要公布，基本确定6月将开启首度降息，而瑞士和瑞典央行已经相继开始降息，符合市场预期。美国经济数据表现不佳，当周首申人数超预期上升至23万人以上，有裁员计划的公司增加，就业市场边际走弱的趋势未改，5月密歇根大学消费者信心指数回落值67.4，低于预期的76和前值77.2，一年期通胀预期则从3.2%跳升至3.5%，是2023年11月以来最高水平，短期通胀预期的回升与CPI的止跌回升有直接关系，居民部门面临的滞胀压力增加，二季度经济走弱的趋势更加明显，难以对股市上涨构成持续支撑。国内经济数据表现偏弱，4月进口和出口反弹幅度超预期，但进口增长更多，4月金融数据远逊预期，新增社融-1987亿元，出现2005年以来的首次下跌，信贷需求疲弱， ★热点跟踪 地缘风险上升，美国经济走弱。 ★风险提示 美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑将发生转变。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、资产价格表现.......................................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数上涨，美股上涨港股继续上涨...............................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数下行，美债4.5%附近震荡..................................................................................52.3外汇市场：美元指数上涨，非美货币走势分化...............................................................................................................72.4商品市场：黄金涨2.6%，布油跌0.6%..............................................................................................................................73、热点跟踪：地缘风险回升，美国经济走弱.......................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示...............................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：发达国家股市涨跌互现，标普500涨0.55%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市多数上涨，上证指数涨0.52%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数下行，美债4.5%....................................................................................................................................5图表4：加、西、葡债券收益率回落............................................................................................................................................................5图表5：新西兰、澳大利亚、希腊国债收益率回落....................................................................................................................................5图表6：马来、韩国债收益率回落，中国微升............................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数回落........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线长端回落....................................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线长端微降....................................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线本周长端微降...........................................................................................................................................................7图表11：美元、欧元、英镑通胀预期微降...................................................................................................................................................7图表12：美元指数跌0.86%至105，非美货币多数升值..............................................................................................................................7图表13：黄金跌1.5%，VIX指数回落至13.5...............................................................................................................................................8图表14：布油下跌6.8%，现货商品指数下跌..............................................................................................................................................8图表15：美国4月非农不及预期，失业率微升...........................................................................................................................................8图表16：美国时薪增速继续降温...................................................................................................................................................................8图表17：中国4月进出口、外储、信贷数据，澳洲联储、英国央行会议.....................................................................................