外汇期货周度报告：关税风波再起，美元短期走弱

目录1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、市场交易逻辑及资产表现...................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数下跌，美股A股收跌...............................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数回升，美债升至4.38%........................................................................................52.3外汇市场：美元指数跌1.96%，非美货币多数升值........................................................................................................72.4商品市场：黄金大涨4.8%，布油涨0.7%..........................................................................................................................73、热点跟踪：特朗普对欧盟关税来袭...................................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示...............................................................................................................................................................................9 2期货研究报告 图表目录图表1：发达国家股市多数下跌，标普500跌2.61%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市涨跌互现，上证指数跌0.57%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数回升，美债4.51%..................................................................................................................................5图表4：意、西、葡债券收益率回落，加回升............................................................................................................................................5图表5：澳大利亚、希腊国债收益率回落，新西兰回升............................................................................................................................5图表6：中国、韩国国债收益率微升............................................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数回升........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线本周微降....................................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线本周回落....................................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线本周变化不大...........................................................................................................................................................7图表11：美元、英镑、欧元通胀预期微降...................................................................................................................................................7图表12：美元指数跌1.96%至99.1，非美货币多数升值.............................................................................................................................7图表13：黄金涨4.8%，VIX指数回升至22.29.............................................................................................................................................8图表14：布油涨0.7%，现货商品指数收涨..................................................................................................................................................8图表15：美股下跌，黄金上涨.......................................................................................................................................................................8图表16：美元指数下跌，美债收益率微升...................................................................................................................................................8图表17：美联储5月利率会议纪要...............................................................................................................................................................9 3期货研究报告 1、全球市场本周概述市场风险偏好降温，股市多数下跌，债券收益率多数上行，美债收益率升至4.51%。美元指数跌1.96%至99.1，非美货币多数升值，金价涨4.8%至3357美元/盎司，VIX指数回升至22.3，现货商品指数收涨，布油反弹0.7%至65.5美元/桶。2、市场交易逻辑及资产表现2.1股票市场：全球股市多数下跌，美股A股收跌图表1：发达国家股市多数下跌，标普500跌2.61%资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院市场风险偏好再度降温，全球股市多数下跌，标普500指数跌2.61%，欧元区股市多数下跌，新兴市场股市涨跌互现，上证指数跌0.57%，港股恒生指数涨1.1%，日经225指数跌1.57%。穆迪下调美国评级后，市场对美国政府债务问题的担忧再度增加，特朗普政府的美丽大法案在众议院以微弱比例获得通过，如果参议院能够通过，下一阶段市场对减税的交易预计增加，但减税也会导致美国政府债务问题进一步恶化。关税谈判进展不佳，特朗普威胁6月1日对欧盟加征50%的关税，以促进双方的谈判，并且表示要对苹果公司在印度生产的产品加税，市场避险情绪再度升温，欧美股市此前修复了4月2日以来的下跌，但最近的关税问题再度施压股市。经济数据也收到了关税背景下抢出口的影响，5月美国标普全球制造业PMI从50.2反弹至52.3，服务业从50.8反弹至52.3，均好于市场预期，分项数据显示出口和就业承压，新订单增加，物价压力继续上升，结构不佳。欧元区5月制造业PMI从49回升至49.4，好于预期，服务业PMI从501.回落至48.9，不及预期，经济衰退压力增加。货币政策处于观望阶段，美联储理事沃勒讲话表示10%的关税可能是美国经济能够承受的，并且通胀目前存在上行风险，美联储的降息意愿下降，偏鹰派的票委表示年内可能只有一次降息。股市后续