外汇期货周度报告：美国通胀继续降低，美元短期震荡

美元：震荡2024年6月30日 市场风险偏好下降，股市多数下跌，债券收益率多数上行，美债收益率回升至4.4%。美元指数微涨0.07%至105.9，非美货币多 数 贬 值 ， 离 岸 人 民 币 跌0.12%， 欧 元 涨0.19%， 英 镑涨0.01%，日元跌0.68%，瑞郎跌0.55%，大宗商品货币多数贬值，巴西雷亚尔跌近3%，兰特和比索跌超1%，新西兰元、泰铢收跌，韩元、澳元、加元小幅升值，金价涨0.2%至2327美元/盎司，VIX指数低位震荡，现货商品指数收跌，布油涨0.1%至86.7美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★市场交易逻辑 美国经济数据表现偏弱，一季度GDP终值从1.3%小幅上修至1.4%，但个人消费支出从2%进一步下修至1.5%，核心PCE则从3.6%上修至3.7%，居民消费继续降温的同时物价压力反弹，经济增长面临高利率和高通胀的逆风风险，回落趋势未改。5月核心PCE同比回落至2.6%，环比回落至0.1%，符合市场预期，个人收入环比反弹至0.5%但持续性存疑，个人支出增速则录得0.1%略低于预期，数据公布后市场对美联储的降息预期略有回升，但降息预期已经交易已久，充分定价，对市场的提振有限。住房市场继续承受高利率的打压，5月新屋销售回落至年化61.9万户，先行指标成屋签约销售环比下降2.1%，均不及市场预期，近期房地产市场的需求数据持续走弱。周五美债收益率显著上行12bp，风险偏好整体受到打压，美国回调。美国总统选举首轮电视辩论结束，特朗普的支持率增加，特朗普的政策更加激进，进入到三季度市场对美国大选的关注度将会增加，美股市场上半年靓丽收官，下半年面临的调整压力增加。 ★热点跟踪 美国核心PCE降低符合预期。 ★风险提示 美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑将发生转变。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、资产价格表现.......................................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数下跌，美股微跌A股收跌.......................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数上行，美债回升至4.4%......................................................................................52.3外汇市场：美元指数微涨，非美货币多数贬值...............................................................................................................72.4商品市场：黄金涨0.2%，布油涨0.1%..............................................................................................................................73、热点跟踪：美国核心PCE降低符合预期...........................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示...............................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：发达国家股市多数下跌，标普500涨0.61%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市多数下跌，上证指数跌1.14%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数回升，美债4.26%..................................................................................................................................5图表4：加、意债券收益率回升，西、葡回落............................................................................................................................................5图表5：新西兰、澳大利亚国债收益率上行，希腊回落............................................................................................................................5图表6：中国、韩国、泰国债收益率震荡回落............................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数回落........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线长端微升....................................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线长端回升....................................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线本周长端微升...........................................................................................................................................................7图表11：美元、欧元通胀预期回升，英镑下降...........................................................................................................................................7图表12：美元指数涨0.23%至105.8，非美货币多数贬值...........................................................................................................................7图表13：黄金跌0.5%，VIX指数低位微升..................................................................................................................................................8图表14：布油涨5.9%，现货商品指数收跌..................................................................................................................................................8图表15：美国6月制造业PMI超预期，住房市场降温...............................................................................................................................8图表16：美元指数上涨，黄金回调...............................................................................................................................................................8图表17：美国5月核心PCE、年度银行压力测试结束.....................................................................................................................