外汇期货周度报告：美伊继续拉扯，美元短期震荡

d[Table_Title]美伊继续拉扯，美元短期震荡 美元：震荡2026年5月31日 市场风险偏好回升，股市多数上涨，债券收益率多数下行，美债收益率降至4.43%。美元指数跌0.3%至98.9，非美货币多数升值，离岸人民币涨0.51%，欧元涨0.48%，英镑涨0.16%，日元贬0.06%，瑞郎升0.48%，新西兰元涨2.3%，澳元、兰特、泰铢、韩元、加元收涨，卢比跌1.5%，金价涨0.7%至4540美元/盎司，VIX指数降至低位，布油跌12.9%至93.3美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★市场交易逻辑 美伊局势继续扰动市场，双方可能就一份为期60天的谅解备忘录达成一致，内容包括延长停火期限并启动围绕伊朗核计划的谈判，协议需要等待美国总统做出最终批准。特朗普表示不急于达成协议，美国财长贝森特则表示总统不会接受一份糟糕的协议，伊朗方面则否认双方即将达成协议，与此同时美国对伊朗仍有一些军事打击，以迫使伊朗达成协议，美伊局势继续扰动市场，但股市相对脱敏，尤其是科技股在亮眼的财报和盈利预期的推动下继续攀升，波动率进一步下降至极低水平。美国3月PCE同比回升至3.8%，核心PCE同比回升至3.3%，符合市场预期，能源价格上涨是最核心推动因素，消费能力下降，实际消费支出环比增长0.1%，实际个人收入环比零增长，储蓄率也下降至2.6%的极低点，这些都意味着能源价格如果没有明显缓解，消费动能将持续放缓，基本面存在走弱风险。美联储多位官员发表相对鹰派讲话，短期通胀是政策关注重点，就业市场退居其次，美联储年内的降息预期已经打消，市场维持一定的加息预期，6月欧央行、日央行加息概率约为70%，货币政策层面缺乏利多。股市仍需注意波动加大风险。 ★热点跟踪 美伊继续拉扯。 ★风险提示 美联储货币政策转向或流动性紧张，当前交易逻辑转变。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、市场交易逻辑及资产表现...................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数上涨，美股收涨A股下跌.......................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数回落，美债降至4.43%........................................................................................52.3外汇市场：美元指数跌0.3%，非美货币多数升值..........................................................................................................72.4商品市场：黄金涨0.7%，布油跌12.9%...........................................................................................................................73、热点跟踪：美伊继续拉扯，美元短期震荡.......................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示.............................................................................................................................................................................10 图表目录 图表1：发达国家股市多数反弹，标普500涨1.43%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市多数下跌，上涨指数跌1.08%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率下行，美债4.43%..........................................................................................................................................5图表4：意、西、葡、加国债收益率下行....................................................................................................................................................5图表5：希腊、澳大利亚、新西兰国债收益率下行....................................................................................................................................5图表6：韩国、中国、马来、泰国国债收益率下行....................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数回落........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线本周整体回落............................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线本周微降....................................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线本周微降...................................................................................................................................................................7图表11：欧元、英镑、美元通胀预期...........................................................................................................................................................7图表12：美元指数跌0.3%至98.9，非美货币多数升值...............................................................................................................................7图表13：黄金涨0.7%，VIX指数降至5.3.....................................................................................................................................................8图表14：布油跌12.9%，现货商品指数暂停公布........................................................................................................................................8图表15：美国核心PCE同比3.3%.................................................................................................................................................................8图表16：美债收益率微降，美股收涨...........................................................................................................................................................8图表17：美国5月非农、ISM制造业PMI..................................................................................